阿里預計未來資本開支超過去十年總和；瑞幸利潤微增，迎接成本挑戰；遊戲和廣告讓B站連續兩個季度盈利丨百億美元公司動向

未來三年，阿里資本開支將超過過去十年總和。

今晚的阿里 2025 第三財季業績會上，阿里集團 CEO 吳泳銘表示，AI 是幾十年一遇的機會。阿里的 AI 戰略第一目標是 AGI （通用人工智慧）的實現，可能遠遠超過現在可見的任何一個應用場景。

他說，從實現 AGI 的商業價值來看，標準定義是能夠完成 80% 以上的人類能力。全球 GDP 的 50% 支出是勞動工資支出，包括腦力勞動和體力勞動。如果實現 AGI ，人工智慧相關產業大機率將會是全球最大的產業，有可能影響或者替代現在 50% 左右的 GDP 構成。

管理層判斷，阿里是亞洲市場具備幾個關鍵要素的重要 AI 玩家，有亞洲最大、全球第四的雲服務和先進的自研 AI 模型，在 to c 生態上有最多應用場景。未來三年，阿里在雲和 AI 的基礎設施投入預計將超越過去十年的總和（約 3800 億元），要猛攻 AI 基礎大模型和原生應用，死守技術領先地位，以及用 AI 徹底改造電商等老業務，挖出使用者新價值。

受 AI 相關利好推動，年初至今阿里股價已上漲近 49%，今日財報釋出後，阿里盤前漲超 10% 至 138.2 港元。

9.9 價格戰下，瑞幸咖啡增收不增利。

長達兩年的 9.9 元價格戰讓瑞幸獲得更多單量，但也在侵蝕利潤。去年瑞幸營收增長近四成、約 344.7 億元，但淨利潤 29.3 億元，相較 2023 年的 28.5 億元微增，自營門店的同店銷售增長率為 -16.7%。

另一方面，原材料成本和運營費用正在大幅上升，去年四季度，瑞幸配送費用、銷售和營銷費用分別同比增長 79%、43%。今年初，“瑞幸悄悄漲價” 登上熱搜，不同城市的網友表示瑞幸多個單品漲價 2-3 元，在瑞幸 9.9 專區中，可購買的單品也僅限美式、拿鐵等基本款，生椰拿鐵、橙 C 美式等暢銷單品為 12.9 元。

遊戲和廣告讓 B 站連續兩個季度盈利。

靠代理發行遊戲和增加廣告， B 站連續 10 個季度毛利率提升，終於在去年四季度掙了 77.3 億，調整後淨利潤及美國會計準則下的淨利潤分別為 4.5 億元及 8900 萬元，連續兩個季度盈利。

去年 B 站收入 268.3 億元，全年還是虧了 13.47 億，但虧損較上年已降低 72%。減虧還是靠遊戲，和從幾家電商平臺的大戰中獲益，電商、數碼家電等行業的廣告主去年都加大了在 B 站的投放力度。B 站也在最佳化廣告產品，把使用者直接導流到電商平臺下單，吸引電商平臺加大投放。四季度有 1.03 億使用者每天開啟 B 站，平均看 99 分鐘影片，足夠多的活躍使用者是 B 站尋求持續盈利的重要支撐。

蘋果釋出新款入門機 iPhone 16e。

今天凌晨，蘋果在官網釋出了新款入門機型 iPhone 16e，外觀設計類似 iPhone 14，黑白兩款配色，搭載 A18 處理器，首發蘋果自研 5G 基帶 C1，支援 Apple Intelligence 單攝像頭，售價 4499 元起。此次新機改變了此前入門機 SE 的命名方式，開啟了新的產品系列。此前已有訊息稱蘋果會在今年年中為國行產品帶來 Apple Intelligence，iPhone 16e 降低了使用該功能的門檻。

宣佈免費後 Grok 登上 App Store 榜首。

今日，馬斯克旗下 AI 創業公司 xAI 宣佈最新模型 Grok3 將對所有使用者免費開放，直到伺服器崩潰為止。當日內，Grok App 超越 ChatGPT，成為美區 App Store 免費榜榜首。Grok 於本週二釋出，馬斯克稱其為地球上最智慧的人工智慧助手。除了 xAI，OpenAI、百度等公司最近都宣佈了未來會讓使用者免費使用最新模型。

DeepSeek 否認融資相關訊息。

昨晚據媒體報道，從未有過融資計劃的人工智慧創業公司 DeepSeek 也開始啟動募資工作，DeepSeek 接觸過的意向投資者包括阿里巴巴、財政部旗下的主權基金中投公司和全國社保基金。後續報道稱，知情人士表示融資相關訊息不實。DeepSeek 此前主要研發資金來自創始人梁文鋒旗下另一家量化交易公司幻方。

海爾 18 億美元收購汽車之家 42% 股份。

近日有訊息稱，海爾將收購汽車之家，如今交易正式達成，海爾集團旗下卡泰馳控股以 18 億美金收購雲晨資本持有的汽車之家股份，收購完成後卡泰馳持有汽車之家約 42% 的股份，成為控股股東。汽車之家 2005 年由李想創立，很長時間裡是中國汽車垂直網站訪問量頭名。

梅賽德斯-賓士 2024 年息稅前利潤同比下降三成。

過去一年下滑的業績改變了梅賽德斯-賓士對 2025 年的預期。去年，這家豪華車企的乘用車業務營收同比下降了 4.4%，息稅前利潤同比減少了 40.5%，銷售利潤率從 2023 年的 12.6% 降到了 8.1%。賓士說，這是因為銷量下降、平均車價降低和車型組合不利於銷售。去年，賓士在華售出了 71.4 萬輛，同比下滑 6.7%。賓士計劃在中國市場持續加大投入、以擴大市場份額。2025 年起，會有一系列專為中國市場開發的車型投產。

“環境愈發多變，我們正採取措施讓公司更精幹、更敏捷”。賓士董事會主席康林松說。為了提高營收，賓士會在 2027 年底前推出 19 款內燃機車型和 17 款電動車，同時將生產成本降低 10%。他們對 2025 年的業績並不樂觀，預期今年乘用車業務的盈利會進一步下降，利潤率可能跌至 6%-8%。

尊界 S800 五月底上市。

尊界 S800 是江淮汽車和華為鴻蒙智行合作的 “尊界” 品牌第一款車，從去年 11 月底開始預售，預售價 100 萬-150 萬元，今年 5 月才會正式上市。今天，鴻蒙智行公佈了這款車的技術配置。它會搭載 4 個雷射雷達、分散式車載衛星通訊功能和一套新的數字底盤平臺，華為智慧汽車解決方案 BU 董事長餘承東說，尊界 S800 可以提前 200 毫秒-50 毫秒預測路況並響應。這款車會包括純電、增程版本，增程版本會首發 800V 6C 電池包，充電 10%-80% 需要 10.5 分鐘。目前增程版的訂單量較高。

乘聯會預計 2 月狹義乘用車零售 125 萬輛，比去年漲了 13.6%。

2 月，各個省份都發布了汽車以舊換新、報廢補貼的實施細則，根據商務部規定，報廢補貼範圍擴大，增加了符合條件的國四排放標準燃油乘用車。報廢補貼金額 1.5 萬元-2 萬元，以舊換新補貼約 1.3 萬元-2 萬元。疊加價格優惠、智駕普及等促銷手段，車市熱度開始回升。乘聯會預計，本月新能源乘用車零售預計 60 萬輛，滲透率從今年 1 月的 41.5% 增至 48%。

老鋪黃金預計去年至少賺了 14 億元。

老鋪黃金在業績預告中說，預計 2024 年全年淨利潤為 14 億元至 15 億元，同比增長約 236% 至 260%。國際金價上漲帶動金飾價格上升，金飾消費總體承壓，周大福等傳統黃金珠寶品牌業績疲軟，但老鋪黃金卻遠超同行。公告稱，淨利潤增長主因品牌影響力擴大帶來營收增長、產品最佳化迭代，以及新增和最佳化門店的增量營收貢獻。

老鋪黃金透過 “古法” 製作工藝，讓金飾更好看的同時，產品更保值，但也更貴，產品定價集中在 1 萬元至 5 萬元。同時它還每年大量投資在開店和運營上，去年老鋪黃金新增 7 家門店，最佳化、擴容 4 家門店。目前老鋪黃金在全國有約 40 家直營店，大部分位於一線城市的核心商圈。

空客去年飛機交付量是波音的兩倍。

去年空客共交付 766 架商用飛機，大致符合去年年中下調後的交付目標。管理層在業績會上說，採購組裝飛機所需的零部件和材料仍然短缺，尤其是與勢必銳航空系統公司的合作問題，給 A350 和 A220 擴產帶來壓力。因供應鏈問題將持續存在，空客預計今年將交付 820 架商用飛機，低於市場預期。

業務相對穩定的空客去年淨利潤同比增長 12%、至 42.3 億歐元。而受飛機安全事故及罷工等影響的波音，去年共交付 348 架商用飛機，同比下滑近 35%，不及空客的一半。受此影響，波音去年營收同比下滑 14.5% 至 665 億美元，淨虧損 118 億美元。兩家曾經勢均力敵的公司，差距越來越大。