自從川普上臺，用關稅這個大棒對全世界拳打腳踢，不管是昔日盟友還是非盟友，一概翻臉無情，普遍加徵關稅。這背後的原因不能用“特朗普發瘋”這個原因簡單解釋。
首先必須搞清楚一個事實，美元國際地位的獲得與美國貿易逆差息息相關。美國只有透過貿易逆差才能向全世界源源不斷提供美元。透過貿易順差獲得的大額美元財富通常會購買美國國債，美元以這樣的方式迴流，構成了一個簡單的平衡。
但這裡隱藏著一個典型的特里芬難題：長期的貿易逆差會使得外國的美元資產變得太多，從而影響對美元的信心，進而拋售美元，導致美元的穩定性受損。
佈雷頓森林體系解體就是因為美國解決不了特里芬難題：自己儲備的黃金根本不夠外國美元的擠兌。幸虧美元找到了石油這個“錨”，並讓美元成為Swift的主導貨幣，最終解決了美元的信用危機。
二戰之後，人類創造的財富以幾何級數增長，哪怕把全地球所有的黃金礦產都挖光，也承載不了這些新增的財富。石油同樣承載不了。能承載的只有美國的國家信用。畢竟美國有著世界一流的高科技產業、有著無與倫比的軍事實力、有著高效運轉的金融產業。
目前全世界沒有一個國家或者地區聯盟能挑戰美國所擔當的角色。
但這並不意味著美元就能安枕無憂。
特里芬難題並沒有消失，它只是被隱藏了。如今美國的外債高達36萬億美金，每年光利息就有一萬多億美金。而美國的年財政收入不過五萬億美金。除了償還利息，這筆錢用於國內支出都遠遠不夠。所以外債規模還在持續擴大。
照此發展下去，美國政府靠什麼償還債務？沒人知道。有人說用比特幣償還，可美國政府擁有的比特幣不過20萬枚，不過區區一百多億美金的財富而已，壓根是杯水車薪。也許美國人會開闢新的財富賽道，畢竟馬斯克都準備殖民火星了。但在沒有找到這條賽道之前，美國政府遲早得面臨美元債務的信用危機。
這次特朗普拒絕援助烏克蘭，原因也在於此，他們認為俄烏戰爭是個無底洞，持續援助下去只會讓債務規模進一步失控。只能果斷止損。
但這樣帶來的副作用是美國的信用受損，如果沒人再相信美國會維持世界的穩定，那些美元債就如同坐在了一座活火山之上，隨時有可能爆發。
所以川普才丟擲了不分親疏的關稅大棒——只有減少逆差，讓全世界為美元債務埋單，美國才能繼續維護世界秩序。可這又回到了重商主義的老路，當美國透過提高關稅而開打貿易戰的時候，受害的不只是外國的老百姓，還包括美國的老百姓。
只有美國人手裡的選票才能阻止川普的亂彈琴。世界終將回到原先的軌道，只要信用在，任何問題都有解決之道，債務也不例外。