2025.04.11
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作者 | 第一財經 齊琦
4月11日，全球黃金市場迎來歷史性時刻，紐約COMEX黃金期貨主力合約盤中飆升至3255美元/盎司。
而黃金期貨價格從每盎司3100美元關口到3200美元，僅用了約10個交易日。
國內市場上，截至4月11日收盤，滬金期貨主力合約亦同步重新整理紀錄，最高觸及763.62元/克，收盤報757.30元/克，單日漲幅達2.71%。零售端金飾價格隨之水漲船高，品牌足金飾品價格突破千元大關。
“特朗普政府的對等關稅政策正在加速全球去美元化程序，美元信用每被削弱一分，黃金的貨幣屬性便強化一分。”一位貴金屬交易員對第一財經分析稱，當地時間4月10日，衡量美元對六種主要貨幣的美元指數跌破100，為2023年7月以來首次。紐約股市三大股指10日顯著下跌，美債避險功能遭遇空前挑戰。
廣州金控期貨研究所副總經理程小勇也認為，黃金價格重啟漲勢，並在4月11日再創歷史新高，預計後市還會再創新高，特朗普政府的關稅政策很可能進一步削減美元信用，加快全球去美元化程序，關稅博弈還會持續，有利於黃金貨幣屬性的迴歸。
永贏黃金股ETF基金經理劉庭宇對第一財經分析稱，“美債流動性危機正倒逼資金轉向黃金，這也成為金價近期的關鍵驅動。"近期美國國債收益率三天飆升50個基點，盤中飆升至4.5%附近，引發市場恐慌。美債利息支出激增可能引發違約風險，其傳統避險功能正在喪失，或有更多機構用黃金替代一部分的美債。
不過程小勇提示，雖然黃金作為安全資產，具有避險作用，但是在各類資產大範圍暴跌引發金融機構去槓桿或止損平倉情況下，避險資產也會被拋售，以便獲取現金流動性，防止被擠兌或破產。
宏觀面上，美國勞工部4月10日公佈的資料顯示，3月通脹增速全面低於預期和前值。美國消費者價格指數（CPI）環比下降0.1%，為近五年來首次下降。剔除波動較大的食品和能源價格後，3月核心CPI環比上漲0.1%，同比上漲2.8%，同比漲幅仍遠高於美聯儲設定的2%長期目標。
黃金正從傳統避險工具演變為戰略配置資產。世界黃金協會統計，今年一季度黃金ETF全球流入量創歷年同期新高，主要地區持倉量均呈現大幅增長。
“過去三年，各國央行以創紀錄速度每年增儲超1000噸黃金，私人投資者亦加速跟進。”瑞銀最新報告建議，美元資產組合應保持5%黃金配置，並預測金價有望達到3200-3500美元區間。
微信編輯 | 雨林
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