最近，很多以前的同事和朋友問我黃金的事情，而且除了極少數人是自己的想法，絕大多數都是他們的父輩和他們提出的——最近一段時間，黃金價格下跌了些，他們想要買些黃金來保值或增值。
由於以前在單位的時候和一些同事關係不錯，再加上他們知道我現在主要在網路上寫一些國際政經方面的文章，於是便向我諮詢：黃金還有沒有上漲的空間？能不能投資點黃金？
說實話，我是不敢給出明確的建議的，因為投資就意味著風險。
雖然我不能給他們直接建議，但是我還是把我對黃金的理解告之了，那就是標題所寫：我永遠不會買黃金，更不會投資黃金！
所以，在正文開始之前，我們必須要宣告下：以下內容只是我的個人理解，不構成任何的投資建議，風險自擔。
什麼東西才有投資價值？
你投資房子，因為房子能住人；你投資農場，因為農場能生產出農產品；你投資鐵礦，因為鐵礦能冶煉出鋼鐵，而鋼鐵可廣泛的應用於各種建設……
黃金有居住功能嗎？有吃飯功能？有建築功能嗎……
既然黃金不能吃、不能喝……為什麼會有那麼多人持有黃金，甚至很多國家的央行都在儲備黃金？
那是因為黃金有三個用途：
第一，黃金具有一定的工業用途；
由於黃金的導電性和耐腐蝕性非常強，所以經常被用於電子產品中。例如，智慧手機、筆記型電腦、平板電腦等都含有微量的黃金線路。
根據美國地質勘探局（ ）
也就是說，全球每年產的黃金數量遠遠大於工業需求量。所以，僅從工業用途來說，黃金遠不該這麼值錢——供遠大於求嘛！
第二，黃金可以用作首飾；
問大家一個問題：你為什麼不買鐵戒指？鐵項鍊？是因為鐵製的戒指或項鍊不好看嗎？當然不是！你之所以不戴鐵戒指、鐵項鍊並不是因為它們不好看，而是因為鐵太常見了，太便宜了，戴那些沒有面子。
根據《中國黃金協會》資料，中國黃金首飾用金為最主要的消費需求，佔全國黃金消費量的比重約為60%。
為此，我專門統計了近20年世界黃金在首飾上的用量：除了2008年次貸危機和2020年疫情，首飾的黃金用量異常低外，整體上黃金在首飾的使用量是下降的。
我們再來看看中國黃金在首飾上的用量：2001年中國加入WTO，經濟開始飛速發展，於是對黃金首飾的需求出現大幅度的上漲。但是，近10年，中國人對黃金首飾的需求幾乎沒有任何增長了。
以前，中國人比較窮，黃金比較值錢，對於很多人來說，戴著金首飾意味著地位、財富和身份的象徵，所以對黃金首飾的需求出現了大幅度的上漲。
但是，現在呢？
黃金已經不能作為身份、財富和地位的象徵了——就算你戴個十斤重的大金鍊子，也沒有誰會認為你多有錢，反而會覺得那很醜。
所以，無論從世界角度來說，還是從中國角度來說，黃金用於首飾方面的作用已經大不如以前了。
黃金在工業上的用量幾乎可以忽略不計，在首飾上的用量也沒有增加，但是每年黃金的產量卻在增加，按理說黃金的價格應該下跌才對啊？
事實告訴我們，這些年，黃金的價格非但沒有下降，反而出現了大幅度的上漲，為什麼？
這就要說到黃金的第三個用途了，也是我們重點要說的。
第三，黃金可以用於國際支付。
馬克思在《資本論》裡面有一句名言： “金銀天然不是貨幣，但貨幣天然是金銀。”
“金銀天然不是貨幣”是說金銀並非天生就是貨幣，只是在一定的生產關係下它才成為貨幣；“貨幣天然是金銀”這句話是說金銀非常適合充當貨幣。
僅僅在四五十年前，西方國家依舊是把黃金當成貨幣的，採取所謂的“金本位制”——包括金幣本位制、金塊本位制和金匯兌本位制。
什麼意思？
以前，西方國家在貿易的過程中用的是金幣。後來，隨著經濟規模越來越大，使用金幣非常麻煩，於是便出現了紙幣。但是，那時的紙幣和現在的紙幣是不一樣的——那時的紙幣是和黃金掛鉤的，現在的紙幣完全成了信用貨幣。
比如大家熟知的“佈雷頓森林體系”：美國為了讓美元成為國際貨幣，規定每35美元等於一盎司的黃金，即每一美元的含金量為0.888671克黃金。
你把東西賣給美國人，美國人給你美元，你肯定不敢要啊，因為美元是美國的貨幣，又不是中國的貨幣。怎麼辦？於是，美國就想出一個辦法：只要你拿著35美元就能到美國換1盎司的黃金。這樣一來，大家就敢收美元了，因為美元就等於黃金，所以那時的美元又被稱為“美金”。
但是，大家也知道的，1971年8月15日佈雷頓森林體系崩潰了，從那以後，美元就和黃金脫鉤了，美元徹底的就成為信用貨幣了。
以前，你手中有1盎司的黃金才能印35美元，但是佈雷頓森林體系崩潰後你就可以隨便的印美元了，沒有了任何的制衡，美元徹徹底底的成了信用貨幣——美聯儲想印就印，不想印就不印，完全看美聯儲的“心情”。
美元成了信用貨幣，美聯儲可以隨心所欲的印美元，這時世界各國就不太敢要美元了——我儲備了大量美元，要是美聯儲大量印美元，我儲備的美元不久被大幅度貶值了？
美國不想丟掉美元霸權的位置，世界各國又不敢持有美元，怎麼辦？
於是就有了“石油美元”，美國逼迫沙特等石油產出國讓石油和美元掛勾上，任何國家想要購買沙特的石油必須要用美元——石油是工業的血液，你可以不用美元，但你不能不用石油吧？你用石油就離不開美元。
這樣一來，世界就等於有了兩種公認的貨幣：美元和黃金。
美元是信用貨幣，黃金是實物貨幣。
大家知道這意味著什麼嗎？
錢多了，房子就會漲價；錢少了，房子就會降價。
美元和黃金的走勢就是這樣的：美元值錢了，黃金就貶值；美元貶值了，黃金就升值。這兩者的走勢是相反的。
美元什麼時候值錢？什麼時候不值錢？
美聯儲加息或縮表的時候，大量的美元就會流入銀行，市場的美元就會減少，美元就會值錢；美聯儲降息或開動印鈔機的時候，市場的美元數量就會變多，美元就會不
值錢。
所以，黃金的走勢和美元指數的走勢是相反的。
大家看下面一個圖：圖中灰色的K線就是美元指數，彩色K線就是紐約黃金走勢，兩者的走勢是完全相反的。
按照正常道理：美聯儲加息，美元指數就會上漲，黃金就會下跌；美聯儲降息，美元指數就會下跌，黃金就會上漲。
現在美聯儲在加息還是降息啊？
美聯儲在降息啊！
2020年疫情爆發後，美聯儲開動印鈔機，在很短的時間印了天量的美元導致美國物價指數暴漲。為了控制物價，美聯儲又在極短的時間內進行大幅度加息；短期內大幅度加息會導致經濟變冷，於是美聯儲又開啟了降息。
現在美聯儲正處於降息週期內。
按照正常道理，美聯儲處於降息週期內，大量的美元就會從銀行流入到市場上，市場的美元就會變多，美元就不值錢了。
上面我們說過了，美元的走勢和黃金是相反的：美元不值錢了，黃金就值錢了。
按照這個邏輯，美聯儲還要降息，那麼黃金就應該還會漲才對，是吧。
但是我為什麼就是不買黃金，就是不投資黃金呢？
原因很簡單：我認為，黃金的價格已經漲過頭了，遠超其實際價值了。
大家繼續看圖：2018年的時候，黃金的走勢明顯地要強於美元指數。
2018年的時候到底發生了什麼改變了黃金走勢？
兩個原因：
第一，俄羅斯央行拋售了大量的美債，大規模的買入黃金；
俄羅斯為什麼要清空美債？
以前我們在《謀劃三年多，俄羅斯已完成戰前所有準備，戰爭隨時可能爆發》這篇文章中就給大家分析過：2018年的時候俄羅斯就已經準備對烏克蘭發動戰爭了，為了防止在發動戰爭的時候美國凍結或沒收俄羅斯持有的美債，俄羅斯干脆就把所有美債給賣掉了。
賣了美債，拿到美元就有用了嗎？
沒用啊！
因為俄羅斯對烏克蘭發動戰爭後，美國還可以切斷俄羅斯的美元結算通道——把俄羅斯踢出swift系統，那時就算俄羅斯有美元也沒用，因為你的銀行、“微信”和“支付寶”都用不了，客戶沒有辦法從俄羅斯收到錢。
怎麼辦？
於是，俄羅斯就在戰爭之前把美債換成了美元，再把美元換成了黃金——如果真到了走投無路的時候，俄羅斯就可以用黃金和其他國家進行貿易。
現在大家知道黃金為什麼在2018年的時候開始明顯強於美元了吧，因為俄羅斯央行大規模的買入黃金了，干預了黃金市場。
第二，2018年特朗普對中國發動貿易戰、科技戰；
特朗普異常反華，我們自然也要做最壞的準備，於是中國央行也開始大規模的購入黃金。
下面圖中的藍色線條就是中國黃金儲備：
我可以明確的說：無論是俄羅斯央行，還是中國央行，公開出來的黃金數量肯定是偏低的，實際持有的黃金數量肯定要遠遠地高於公開出來的。
不久後的2020年，俄羅斯對烏克蘭發動了戰爭，黃金再次成為避險工具，大量投資者又大量購買黃金對沖風險；再然後，巴以戰爭又爆發，投資者又大量購買黃金對沖風險……
中國、俄羅斯等國的央行大規模的購買黃金；戰爭爆發，大量投資者大筆購入黃金避險；黃金暴漲，大量老百姓跟著投機買入……於是，便催生了一輪黃金大牛市，嚴重超出了黃金該有的價值。
原來市場的糧食是足夠的，但是由於戰爭和投機等因素，大家都瘋狂的囤糧，一旦危機解除，你說糧食的價格會怎麼變化？
現在我要問一句：未來會比現在更差嗎？
答案是不言而喻的。
特朗普上臺後，俄烏戰爭的規模極大機率不會擴大了，特朗普甚至可能會解除對俄羅斯的一部分制裁，俄羅斯還有必要儲備那麼多黃金嗎？巴以戰爭，以色列和伊朗也多次交手，彼此摸清了對方的底線，以後的中東還有前幾年那麼危險嗎？4年的貿易戰、科技戰，中國也摸清了特朗普，也積累了豐富的經驗，還有必要儲備那麼多黃金嗎？對沖基金還有必要持有那麼多的黃金嗎……
短期內，黃金的走勢我無法預料。但是，我敢說，在長時間刻度內，黃金必有一場漫漫下跌（根據我的測算，按照2018年美元指數和金價的關係，未來黃金會跌50%左右）。
所以，我永遠不會購買黃金，也不會投資黃金——以前如此，以後也會如此。
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