文|凱風
世界百年未有之大變局，真的來了。
放眼國際，全球最大對沖基金創始人達利歐說，“我們正目睹一場教科書級別的全球秩序崩潰。這種級別的崩潰，普通人一生可能只會經歷一次。”
省域經濟競爭，誰能後來居上？
01
這是2025年一季度重點省份GDP資料。
在10強省中，經濟位次與去年全年保持一致。但與去年一季度初核數據相比，上海反超安徽、湖南，四川反超河南。
這其中，最受矚目的當屬兩個“逼近”和一個“領先”。
兩個“逼近”，一個是江蘇GDP不斷逼近廣東，另一個是浙江GDP不斷逼近山東，第一大省和第三大省之爭，懸念再起。
一個“領先”，在經濟第五大省的競逐戰中，四川對河南的GDP領先優勢有所擴大，更多還是經濟普查的餘波。
事實上，河南一季度GDP實際增速達5.9%，超過四川，得益於新能源汽車的放量增長，為其在富士康之外帶來新的工業增長點。
在20強省中，最受關注的當屬遼寧接連反超雲南、重慶，打破了過去10多年來“西南趕超東北”的趨勢，為東北扳回一城。
作為東北老大哥，遼寧工業門類相對健全，人口流失幅度相對較小，居民消費意願不弱，近年來又拿到不少中央投資，經濟得以回溫向好。
令人意外的是，一些省份名義增速超過10%，與當前經濟形勢完全不符，也與全國資料形成背離。
其實，這是統計因素所致。
我們採用的是“初核對初核GDP”的統計。但去年季度GDP都經過終核調整，而資料尚未對外公佈，導致名義增量存在一定失真。
而此前終核GDP普遍調增，是因為我國經濟核算新增虛擬租金GDP，加上第三產業調增，多個省份受益。
從全國情況來看，通脹平減指數已經連續多個季度為負，名義增速低於實際增速，這意味著各個省份的真實增量並沒有想象的那麼高。
這是非通脹經濟的常態，要等到CPI（消費價格指數）、PPI（工業價格指數）雙雙轉正，名義增速才會重回高增長通道。
02
關稅戰來襲，外貿為何超預期了？
今年一季度，從全國到各省市，外貿表現普遍超出預期。
20個省份進出口正增長，廣東、江蘇、浙江等外貿大省全線飄紅。
這背後，部分是貿易戰升級之前的“搶出口”所致，疊加上年同期基數偏低、春節相比上年提前等因素。
更為核心的原因是，關稅戰升級的時間點是在4月份，這已是二季度，對一季度的影響尚未體現。
換言之，從二季度開始，關稅戰的衝擊已經避無可避。
哪些省份受到的影響最大？
這取決於對美外貿依賴度、自身經濟結構和發展韌性。
一個簡單結論：對美貿易量最大的是廣東，依存度最高的是浙江，出口佔比最高的則是山西、河南。
從總量來看，我國對美進出口總額最高的5個省份：廣東、浙江、江蘇、上海、山東。
這也是我國最大的5個外貿大省，值得一提的是，浙江對美外貿總額超過江蘇。
不過，總量高不一定意味著依存度高，衡量依存度有兩個指標。
一是宏觀上的對美外貿依存度，以對美外貿總額/GDP來測算。
最高的5個省份變成：浙江、廣東、上海、江蘇、福建。
浙江反超廣東，成為對美外貿依存度最高的省份。
金華、寧波是依存度最高的兩座城市，金華下轄的義烏市，是世界小商品之都，也是對美貿易的重鎮，素有“美國大選晴雨表”的美譽。（參閱《這是全國最依賴外貿的城市》）
二是對美出口依賴度，以"對美出口額/總出口"來衡量。
從對美出口依賴度來看，最高的5個省則變成：山西、河南、四川、福建、西藏。
山西、河南、四川為何超越粵蘇浙？
沿海地區出口結構更為多元，而山西、河南等地以電子產品為主，且富士康佔了較大比重，主要產品銷往美國。
河南是蘋果在全球最大的生產基地，山西同樣以手機及零部件代工為主，絕大比重都來自於富士康工廠。
與之對比，四川則是筆記本和平板出口的重鎮，目前全球60%的平板電腦、50%的筆記型電腦都產自川渝，而出口物件主要是歐美地區。
所以，不要低估關稅戰的影響，衝擊的不只是沿海地區，部分內陸省份同樣難以置身事外。
03
內迴圈時代，消費成為影響區域競爭的重要力量。
經濟增長共有“三駕馬車”，消費、投資、出口。
過去我們依賴外貿驅動、投資驅動，如今不得不轉向消費驅動。
今年政府工作報告將“提振消費”置於重點任務之首，而隨著關稅戰持續升級，高層10天三提“內迴圈”，內需的重要性前所未有之凸顯。
後疫情時代，全國消費大盤呈現出新的趨勢：中西部省份明顯跑贏東部，三四線城市明顯跑贏一二線城市。
這在2025年表現得更為突出。
今年一季度，社零消費增速最高的省份，無一來自沿海地區。
其中，西藏以11.1%的增速蟬聯榜首，湖北、河南、內蒙古、遼寧、新疆超過6%，山西、寧夏、安徽超過5.8%。
與之對比，最發達的三大直轄市，北京、上海、天津罕見集體負增長，浙江、重慶、廣東也跑輸全國平均水平。
原因不難理解，沿海地區對大環境變化更為敏感，受房價調整壓力的衝擊也越大，基於未來預期，許多人會主動收縮消費以防萬一。
同時，產業大轉移帶動人口迴流，給中西部地區帶來一定的消費基本盤支撐，加之城鎮化仍在持續提升之中，會帶來新的消費增量。
在應對關稅戰中，我們常說的是“超大規模市場優勢”，指的就是依託於龐大人口規模而形成的消費市場。
人口越多、消費力越強的地方，更容易脫穎而出。
這也預示著，未來省域、城市之間的搶人大戰只會愈發白熱化。
人不只是生產力也是消費力，更是“內迴圈”時代的基本盤。
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