寵物經濟燃爆資本市場，成為新消費重要戰場。多家寵物企業在短短幾個月內翻倍不止，市場情緒持續高漲。
資本熱潮背後，正是1.24億隻貓狗寵物催生的3000億消費帝國。而這一龐大市場也正在經歷變革，誰又會是時代紅利下的大贏家？
火爆出圈之謎
30年前，中國沒有寵物行業、甚至連寵物概念都無從談起。
如今，上億隻寵物構建了“吃喝住行”以及醫療服務的龐大經濟產業鏈，愈發火爆，成為實體創業者與資本市場關注的焦點。
據天眼查，中國寵物經濟相關注冊公司從2021-2022年近百萬家猛增至2023年後的近兩百萬家。新興寵物企業不斷湧現，一級市場投資熱情空前高漲，僅2024年以來，小壹、寵本本、RedDog等融資破億元大關。
二級市場對寵物經濟的追捧更為狂熱。截至6月19日，乖寶寵物估值攀升至64倍，中寵股份43倍。
當然，寵物股的異軍突起，並非純炒概念炒作。其中，“市值一哥”乖寶寵物在2020-2024年間，營收、歸母淨利潤年複合增速為27%、54%，並在2022年全面超越彼時的老大中寵股份，改寫了中國本土寵物市場格局。
那麼，寵物經濟為什麼會火爆出圈？
過去多年，尤其在廣袤的農村地區，養狗為了守家防賊，養貓則為了捕鼠除害。如今，貓狗不再只是功能性動物，而是成為人們親密的朋友、夥伴，甚至被視作家庭成員。
這一角色轉變，主要源於國內獨居人口對寵物的精神陪伴訴求大幅增加，他們希望寵物能增添生活樂趣、排解孤獨。其中，規模日益龐大的單身人群和銀髮一族成為關鍵力量。
據統計局，中國2024年25–35歲年齡段單身比例超37%，較十年前增長18個百分點。獨居青年人激增，有機構預計到2030年將達到4000萬-7000萬。
這些單身群體沒有家庭負擔，更傾向於悅己消費，養寵佔比高，成為寵物經濟的重要支撐。與此同時，中國已進入中度老齡化社會，65歲老人超2.2億，銀髮經濟的崛起也為寵物經濟提供了助力。
寵物角色的變遷，也意味著寵物企業的商業模式比一般消費企業更好，一二級資本敏銳地嗅到了機會，紛紛殺入佈局，進一步助推寵物經濟的火爆。
具體來看，大消費領域涵蓋眾多細分賽道，如休閒食品、調味品、啤酒、飲料等。這些消費品多以滿足功能性需求，消費者注重價效比，在當下內卷大環境下，企業難以輕鬆盈利。
而寵物作為情感載體，寵主更願意為情緒價值付費，其增長邏輯類似泡泡瑪特IP產品的精神消費，或高階白酒超越飲用價值的社交屬性，往往能支撐中高階化定位，品牌忠誠度也不錯。
這一模式也決定了寵物賽道會誕生一大批成長性高的企業，且有國產品牌已突圍崛起。
國產突圍進行時
1993年，瑪氏率先踏入中國市場，開啟跑馬圈地，與其他幾家頭部企業長期壟斷了大部分市場。
國內寵物企業起步較晚，乖寶寵物、天元寵物、佩蒂股份創立於2000年之後。早期缺乏品牌號召力，發展只能依賴為國際寵物巨頭代工。
但沒有哪一家寵物企業甘心只做代工廠。
2013年，乖寶推出自主品牌“麥富迪”，發力貓糧中低端市場，隨後又推出牛肉雙拼糧，瞄準狗主糧市場。後來，公司進軍中高階市場，相繼推出“弗列加特”、“汪臻醇”品牌。其中，麥富迪在國內市場佔有率從2015年的2.4%大幅提升至2024年的5.5%，站穩國產寵物第一品牌。
中寵自主品牌“頑皮”發展較慢，但透過併購紐西蘭ZEAL、杭州Toptrees等企業也收穫了一定成果。佩蒂則推出爵宴、好適嘉等自主品牌，嘗試更多可能。
國產自主品牌集體崛起，打破了外資壟斷格局。據久謙中臺，2025年一季度，在天貓、京東、抖音三大線上平臺，貓狗食品銷售額排名前十中，國產佔六席，包括麥富迪、網易嚴選等。
國產替代浪潮，滾滾向前。國產企業主要靠兩招，實現了突圍。
一招是屢試不爽的產品“價效比”。
以“麥富迪雙拼糧”為例，配方包括凍牛肉、牛肉粉、鮮雞肉等，粗蛋白質含量超28%，單價為32.5元/kg。對比瑪氏旗下皇家“貴賓全價犬糧”，主要成分是小麥、鴨肉粉、雞肉粉等，營養成分相近，但價格卻高達120元/kg。
在同價格帶中，大多國產品牌做到了配方、原料好於外資同行。加之國內供應鏈降本優勢，產品價效比更高。雖然品牌力大多趕不上外資，但如今多數寵主已對外資品牌“祛魅”，更看重產品本身。
另一招是抓住了銷售渠道變革紅利。
外資頭部品牌憑藉先發優勢，早早完成線下渠道佈局，涵蓋商超、寵物醫院、用品店等。
然而，中國電商發展迅猛，物流體驗也越來越好，尤其是一二線寵主們更傾向於在線上下單。據歐睿，電商渠道佔中國寵物銷售總額的近70%，而美國、日本、歐洲大多在10-20%之間。
並且，國產企業更善於透過線上渠道佈局、品牌推廣來俘獲寵主。營銷玩法多種多樣，不僅可在小紅書、Bilibili、抖音、快手等影片平臺進行種草、KOL合作，還可以透過直播帶貨方式觸達年輕人，觸發下單。
總體來講，國產企業對線上市場的理解與執行力要強於外資。這也是國產品牌近年來崛起的關鍵因素之一。
兩大新爆點
中國寵物市場蛋糕正不斷做大，為國貨崛起提供了舞臺。2018年規模為1700億元，2024年已達3000億元。
但未來，遠不止於此。
對比海外，美國、法國、英國、日本寵物市場近十年幾乎均保持穩定增長，尤其在2020年疫情後，增速更是上升至兩位數，而這些國家GDP要麼停滯不前，要麼早已低速增長。
國內市場起步晚得多，也意味著寵物賽道在未來將保持更長時間的高景氣度，增長動能來自量價兩大維度。
據中國寵物白皮書，過去六年（2018-2024年）中國城鎮寵物數量淨增3200萬隻，年複合增速超5%。伴隨結婚率、生育率走低，人們對寵物陪伴的精神訴求愈發強烈，寵物數量有望進一步增長。
在1.2億隻存量寵物中，還存在“消費升級”潛力——只飼餵剩飯剩菜的寵主比例將持續下降，購買主糧、零食的比例將上升，而過去僅購買低端主糧的寵主，未來將傾向於選擇更好食物。
更為關鍵的是，寵物市場並未陷入價格混戰。2018-2024年，中國單隻寵物年均消費額從1600元躍升至2400元。狗因食量優勢，2024年消費總額達2961元，而“貓經濟”憑藉更快增速異軍突起，年消費額達2020元。
頭部寵物企業主糧銷售、單價均保持穩定增長，印證了市場“量價齊升”高景氣度。在此背景下，有機構樂觀預測2027年市場規模將衝擊4000億，遠期突破萬億。
萬億征途，新的市場爆點又會在哪？
首先，寵物醫療還有很多空白市場需求並沒有被很好滿足。
目前，寵物醫療佔全市場規模的28%，僅次於寵物食品。寵物醫療又主要以寵物診療、寵物藥品為主，寵物體檢和寵物疫苗為輔。
當前，三萬餘家寵物醫院中，公立醫院與私立機構並存，但連鎖化程度低，整合空間不小。而寵物藥品、疫苗國產替代的空白市場空間更大。
前十大貓驅蟲藥，僅兩款國產，犬類全為外資品牌。疫苗市場外資佔比高達九成，碩騰、勃林格殷格翰等四大巨頭掌控主要份額。雖然，國內有瑞普生物、漢維醫藥、海正藥業等藥企發力該領域，但進度明顯偏慢。
中國老年寵物數量超3000萬，但針對老年病的專用藥佔比不足5%（美國超30%），尤其是心血管病、腎衰竭、腫瘤等慢性病用藥匱乏。
其次，智慧化養寵也催生出硬體藍海。近年來，追蹤寵物行為異常，對接獸醫系統的健康監測裝置、自動餵食器、智慧攝像頭等創新裝置層出不窮。以優必選為例，其C10/C20系列智慧貓砂盆不僅暢銷國內，更登頂TikTok美國寵物用品銷量榜。
當然，寵物殯葬等小眾服務細分領域，也蘊藏著整合升級的商業機會。
總之，中國寵物市場還有超級紅利可吃。不過，未來唯有大力發展自主品牌，且敢於與外資在中高階市場硬碰硬的寵物企業，才更有希望收割寵物賽道最大紅利，成為真正贏家。
華商韜略出品
主編：畢亞軍 責編：周怡
美編：殷姍姍
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