美國頒佈全球AI禁令，小紅書登頂蘋果應用榜|財經日日評

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2024年我國社融增量累計32.26萬億元

1月14日，中國人民銀行官網公佈2024年社融資料。初步統計，2024年全年社會融資規模增量累計為32.26萬億元，比上年少3.32萬億元。結合前值計算可得，12月新增社融規模增量為2.86萬億元，較11月的2.34萬億元有所回升。

12月末人民幣貸款餘額255.68萬億元，同比增長7.6%。全年人民幣貸款增加18.09萬億元。結合前值計算可得，12月新增人民幣貸款9900億元，較11月的5800億元增加4100億元。12月末，廣義貨幣（M2）餘額313.53萬億元，同比增長7.3%。狹義貨幣（M1）餘額67.1萬億元，同比下降1.4%。流通中貨幣（M0）餘額12.82萬億元，同比增長13%。（綜合央行官網）

｜點評｜去年全年社融增量較上一年有所減少，居民的消費意願及企業擴張需求依然有待提高。年末政府加大發債力度籌集資金，為12月社融增量回升提供了有力支撐。貨幣政策定調適度寬鬆，加上兩新政策持續發力，拉動企業和居民部門信貸需求，12月新增人民幣貸款同步回升。積極政策引導下，年末房市迎來“翹尾”行情，也在一定程度上推動了人民幣貸款上升。

經濟預期轉好，市場流動性得到改善，12月末M2-M1剪刀差收窄。但整體而言，實體經濟需求依然偏弱，盈利壓力疊加地方化債影響，企業融資意願較為謹慎。同時，除去各類補貼，居民消費更受收入水平的“天花板”限制。未來社融資料持續修復，仍需要財政、貨幣政策共同發力。

2024年免簽入境外國人上升112.3%

1月14日，國家移民管理局召開新聞釋出會，釋出2024年移民管理工作主要資料。2024年共簽發普通護照2331.9萬本、內地（大陸）居民往來港澳臺證件簽註9451.4萬張（件）次，同比分別上升26.5%、9.8%；簽發港澳臺居民來往內地（大陸）通行證257.8萬張，相較2023年疫情後集中辦證高峰稍有下降；簽發外國人簽證證件259.7萬本次、同比上升52.3%，免簽入境外國人2011.5萬人次、同比上升112.3%。

2024年，全國移民管理機構累計查驗出入境人員6.1億人次，同比上升43.9%；其中內地居民2.91億人次、港澳臺居民2.54億人次、外國人6488.2萬人次，同比分別上升41.3%、38.8%、82.9%。（央視新聞）

｜點評｜我國免籤政策逐步擴容，吸引了不少外國人來訪。入境遊為國內經濟增長提供了新動力，不僅刺激相關消費市場繁榮，也推動了服務貿易的持續增長。全球經濟處於調整階段，旅遊業在引領經濟復甦上表現亮眼。伴隨人員交流加深，後續也會促進更多商務往來與合作。中國的對外開放姿態，已經吸引不少外商來華佈局。

不過，境外遊客大批湧入，也對少部分當地人造成了衝擊。近段時間出現的“豪車炸街”鬧劇，就著實讓人汗顏。與“爭排面”的動機恰恰相反，“炫富”不過是將內心的不自信暴露無遺。還好，社會公眾對於這種物質化“愛國”行為多持批評聲音。伴隨我國對外開放的腳步加快，國民心態也需要跟上節奏，積極適應與轉變。

美國正式頒佈首個全球AI禁令

1月14日訊息，美國商務部工業與安全域性（BIS）正式釋出了一項史上最為嚴格的全球AI管控新規，這是美國首次全面規範AI晶片和模型在全球範圍內的擴散。這項規定不僅涉及硬體出口管制，還首次將AI模型權重納入監管範圍。具體而言，訓練計算量超過10^26次運算的模型在出口時將需要授權。

全世界國家和地區的地區分為三級（Tier 1，Tier 2，Tier 3），分別接受不同級別的管控。Tier 1的美國少數盟友，可以不受限制地獲取美國晶片；Tier 2的國家和地區，將面臨以國為單位的總算力限制；Tier 3的國家和地區，資料中心將被全面禁止進口晶片。而中國、俄羅斯等24個被美國實施武器禁運的國家和地區則被劃入Tier 3，面臨全面禁止。（綜合36氪）

｜點評｜拜登政府在任期結束前放了一顆重磅炸彈，禁令目的非常明確，就是將未來AI的前沿發展限定在美國及其核心盟友範圍內。任期開始後，拜登政府幾乎每一年都有大規模晶片限制政策出臺。顯然，其希望透過限制，在AI時代建立起以美國為中心的世界發展秩序。不過，在當今全球格局下，透過霸權主義維護自身地位的策略恐怕很難奏效。

禁令從頒佈到生效留有約120天過渡期，具體如何執行大機率將在特朗普任期內決定，這或許也會成為特朗普在未來談判的籌碼。如果禁令執行，首先衝擊的可能是美國科技企業，出口管制意味著這些企業要將大部分市場“拱手讓人”。對於我國則更多是危中有機，全面禁止禁令當前，國內從晶片研發到產業鏈佈局的腳步都會進一步加快，與其他地區的合作可能也會加強。無論如何，加速追趕，將主動權握在自己手中，才能擺脫受制於人的局面。

地方小貸公司加速出清

1月13日訊息，2025年已有湖南、內蒙古、福建、重慶、湖北等多地釋出清退、登出地方小貸等地方金融組織的公告，涉及清退的小貸公司超20家。除了地方的金融主管部門在清理整頓外，近年來，部分央企、頭部網際網路公司也在陸續整合或拋售手中的小貸牌照。例如，此前，天翼電子將旗下小貸、融擔、保險公司全部股權掛牌出售，主動放棄自營業務。

中國人民銀行公佈的2024年三季度小額貸款公司統計資料報告顯示，截至2024年9月末，全國小貸公司數量為5385家，貸款餘額達7514億元。相較2023年年末，全國小貸公司數量減少了115家，貸款餘額減少了115億元。（第一財經）

｜點評｜相比於年化利息5%左右的正規銀行消費貸，小額貸款行業年化18%的超高利息一度吸引了很多資方介入。早期小貸行業並沒有太多規範，公司放款稽核門檻極低，甚至很多未成年人也能申請到一定額度，公司憑藉後期暴力催收減少違約量和超高利息實現盈利。雖然這些貸款金額單筆不多，但彙集起來也是一筆不小的數字，積累的金融風險不容小視。前兩年監管部門已經收緊了小貸牌照的發放，對存量公司的營業要求也不斷提升，小貸公司數量減少已是大勢所趨。

從實際案例來看，多數小貸業務的結果都是弊大於利。貸款作為一項有風險的金融活動，在資質稽核上面應該保有一定門檻。小貸行業萎縮，未嘗不是一件好事。

小紅書登頂蘋果應用商店下載榜

1月14日訊息，隨著人們對TikTok禁令的擔憂日益擴大，中國另一款熱門社交媒體應用小紅書迅速在美國網路中走紅，成為美國蘋果應用商店下載量第一的免費應用程式。據悉，截至週一，小紅書已經登頂蘋果應用商店下載榜，緊隨其後的是TikTok旗下的照片共享應用Lemon8和OpenAI的ChatGPT。

TikTok禁令是美國政府此前以所謂的國家安全為由，要求TikTok母公司字節跳動在1月19日之前剝離TikTok，否則將面臨禁令。一旦禁令最終生效，蘋果和谷歌等第三方平臺將不得不停止支援TikTok。有趣的是，許多TikTok使用者並沒有選擇使用TikTok在美國的競爭對手平臺，而是選擇了小紅書。（財聯社）

｜點評｜TikTok即將面臨美國禁令調整，小紅書因此收穫了一大批海外使用者，恐怕令好多人都感到意外。小紅書一直在嘗試國際化，並且沒有將國際版與國內版進行切割。此前最出圈的話題就是“聽勸”，一大批外國人在小紅書上向中國使用者詢問造型設計的問題，表示願意聽取建議。由於小紅書本身不提供翻譯功能，很多海外使用者只是玩個新鮮，留存率並不算高。

這次海外使用者湧入小紅書，面臨的仍然是同樣的問題。小紅書與TikTok在定位上確實有較高重合度，都瞄準的是年輕使用者。然而，缺乏本土內容很容易就會使海外使用者萌生退意，畢竟平臺內大部分帖子他們都看不懂。即便小紅書火速上線翻譯功能，大量國內使用者與少量海外使用者如何實現長期共存，也是小紅書需要頭疼的問題。

騰訊年會馬化騰強調聚焦主業

1月13日，騰訊集團年會在深圳舉行。騰訊董事會主席兼執行長馬化騰在年會講話上談及幾個關鍵詞，其中包括聚焦主業、老樹發新芽、降本增效。回顧騰訊過去一年的業務，馬化騰認為騰訊降本增效落實得不錯。大環境上2024年下半年有一些壓力，10月之後的新季度開始好轉。

馬化騰重點談到微信做電商的思路，稱微信要花長時間去做電商生態聯結器。至於近段時間微信小店推出的“送禮物”功能，有人稱之為“微信藍包”並將其與微信紅包作對比。馬化騰表示，希望外界不要對這個功能過度吹捧，微信要用5年時間甚至更長時間去做一個電商生態聯結器，發揮社交的力量，講究慢工出細活，要做成精品。（第一財經）

｜點評｜騰訊年會不光是給員工們加油鼓勁，更像是一次面向公眾的“股東大會”。馬化騰對於騰訊旗下的各項業務過去一年的發展總體較為滿意，特別是前兩年被他稱為“躺在功勞簿”上的遊戲業務，去年出海進展順利，老遊戲們也展現出了較強的使用者留存率。然而，騰訊在遊戲方面的創新能力著實有限，出海業務則對收購海外遊戲公司有著較高的依賴度。

微信送禮物功能這段時間被資本市場炒得火熱，引發了一些不切實際的猜測，騰訊內部對於此項功能還是相當冷靜。微信電商業務體量增長得並不算快，畢竟微信的底色是免費的即時通訊軟體，商業化的探索要考慮到使用者群體的感受。

愛奇藝與位元組系達成深度合作

1月14日訊息，愛奇藝與字節跳動旗下紅果短劇宣佈雙方達成深度合作，將啟動IP聯合開發、聯合出品、成品內容授權等合作，共同推出更多精品微短劇。此前，愛奇藝的重點更多在自有渠道上，並與之匹配了盈利模式。與紅果短劇的合作，或許意味著愛奇藝開始以內容出品方角色出現。

2023年5月，紅果開始在抖音集團旗下番茄小說平臺內孵化，於同年8月正式上線APP。紅果短劇APP採用“免費+廣告”模式。據QuestMobile，2024年11月，紅果短劇APP的MAU已超1.4億、DAU已超4000萬。此外，愛奇藝面臨著盈利壓力。2024年三季度，該公司營收72.46 億元，同比下滑10%；歸母淨利潤為2.3 億元，同比下滑52%。（21經濟網）

｜點評｜微短劇增長勢頭正猛，傳統長影片平臺卻面臨江河日下的困境。本身市場接近飽和後，影片平臺的使用者增速就在放緩。加上短影片、微短劇這些新業態衝擊，影片平臺更陷入使用者流失的危機。去年開始，愛奇藝不再公佈訂閱會員總數，根據其業績表現來看，這部分資料很可能並不太理想。

為了挽救頹勢，“愛優騰芒”都在加碼微短劇賽道。紅果短劇作為位元組旗下“番茄系”產品，在打造IP上有得天獨厚的優勢。現在愛奇藝和紅果短劇深度繫結，或許可以搶先佔據競爭中的領先地位。面對壓力，其他影片平臺對微短劇的扶持力度可能會加大。對於影片平臺來說，擁抱微短劇會對原有的內容生態形成衝擊，然而不擁抱變化，大機率只會在競爭中被拋棄。

週二兩市高開高走滬指漲2.54%

1月14日，市場全天高開高走，創業板指領漲，滬指收復3200點，北證50指數漲超10%。滬深兩市全天成交額1.35萬億，較上個交易日放量3843億。盤面上，熱點輪番活躍，個股普漲，全市場超5300只個股上漲，下跌個股不足40只，上漲個股家數創去年10月8日以來新高，逾300股漲停或漲超10%。從板塊來看，機器人概念股再度爆發，小紅書概念股集體大漲，大金融股展開反彈，無下跌板塊。

截至收盤，滬指報3240.94點，漲2.54%，成交額為5390億元；深成指報10165.17點，漲3.77%，成交額為8117億元；創指報2075.76點，漲4.71%，成交額為3862億元。（財聯社）

｜點評｜週二兩市強勢反彈，成交額稍有放大。近期國內央行、證監會等部門暖風頻吹，高盛和摩根大通也在最新的展望中看好中國市場，再加上場內拋壓減輕，主動賣出力量減弱，A股市場形成了罕見的普漲。從領漲板塊上看，主要還是以訊息面為主。小紅書在美國走紅，A股相關概念股掀起漲停潮。美國頒佈AI禁令，硬體類科技板塊走高。

短期來看，週二的上漲歸結於反彈情緒的累積，暫且尚未出現可持續的重大事件推動，主線行情暫時不明確。無論何時，普漲的日子總是短暫，隨後的板塊分化情況，才能決定行情的持續度。