美股2025年的三大IPO專案

衡量股市健康狀況的落後指標有很多，其中首次公開募股（IPO）向投資者展示了整體經濟對股市是趨向看跌還是看漲。

例如，2020年M2貨幣供應量增速達到空前水平，隨後於2021年IPO數量打破紀錄，達1,035宗，總規模約1,422億美元。然而到了2024年，IPO數量僅為225宗，與2019年的232宗相若。

2025年至今已有62宗IPO推出，另有7宗因投資者興趣不足而撤回。按年初至今的每月IPO數量計算，較2024年同期增加88%，預計2025年的IPO數量將與去年持平或更高。

根據德勤最新發布的《2025年IPO市場展望》報告，預計今年IPO集資額將達450億至500億美元，高於2024年的296億美元。以下是值得留意的三間即將上市的公司。

CoreWeave Inc.

公司是人工智慧雲計算初創公司，專注於GPU，並備受關注。2023年4月的Pre-IPO估值達20億美元。2024年中，Core Scientific Inc (NASDAQ:CORZ)從破產中恢復後，與CoreWeave簽訂了價值35億美元的人工智慧基建協議。

公司採用基礎設施即服務的商業模式，客戶按需付費使用計算資源。在人工智慧應用越來越火的時代，CoreWeave正進軍這些快速擴張的市場，特別是對計算要求極高的文字轉影片生成領域。高盛預計，人工智慧資料中心使用率將從2023年的85%上升至2026年底的95%。

二月初，該初創公司為客戶提供了近期備受關注的GB200 NVL72，此裝置採用了英偉達最新Blackwell架構的晶片。目前，公司在32個數據中心共擁有約25萬塊GPU。

根據3月3日提交的IPO檔案，CoreWeave 2024年營收較2023年增長八倍，達19億美元。然而，同期淨虧損從5.937億美元擴大至8.634億美元。公司透過12輪融資籌集了145億美元債務和股權資金，總估值已達約350億美元。

這意味著CoreWeave的估值約為其營收的18倍。與英偉達(NASDAQ:NVDA)依賴大型科技超級運算商一樣，CoreWeave的客戶亦高度集中，其中微軟(NASDAQ:MSFT)佔其營收約62%。

Revolut Group Holdings Ltd.

Revolut Group總部位於英國，是一間新型銀行，專注於將其數字資產和支付系統與傳統銀行業務相結合。該行有三個會員級別，使用者可以透過手機應用程式享受全天候銀行服務。Revolut的國際轉賬費用通常低於傳統銀行，因此是非常有吸引力的一站式網上銀行服務商。

迄今為止，Revolut已吸引超過5,000萬客戶。除收取手續費和會員費收入外，Revolut還透過發放貸款賺取收入，利率通常在6%左右。2024年底，該行宣佈推出人工智慧助理，計劃在2025年逐步整合至各項服務。同時亦將在立陶宛、愛爾蘭和法國推出完整的按揭產品。

在西班牙，Revolut計劃推出採用生物識別技術的自有自動櫃員機。根據2024年中釋出的2023年度報告，Revolut營收達22億美元，較上年增長95%。這是該行連續第三年實現盈利，稅前淨利潤達5.45億美元。

目前Revolut只持有歐盟銀行牌照，但聯合創始人Nik Storonsky在2024年底暗示將進軍美國市場。現時，Revolut透過Metropolitan Commercial Bank和Lead Bank作為中介機構服務美國客戶。

Revolut立志成為全球頂尖網上銀行，其IPO估值約450億美元，為歐洲估值最高的金融科技公司。

Medline Industries LP

Medline Industries成立於1966年，是一家美國環球醫療用品製造商和分銷商，產品範圍涵蓋長期護理以至急症和緊急護理，因其業務性質，Medline是不可或缺的供應商，進而能夠賺取穩定的收入。

2023年，該公司淨銷售額達232億美元，過去五年的主要客戶留存率維持在98%。First Information行政總裁Vince Stanzione表示，Medline的IPO估值料達500億美元，上市時可望籌集50億美元資金。

Renaissance Capital分析師Angelo Bochanis指出：「Medline在醫療用品行業的領導地位很可能引起關注，並吸引更多投資者留意新股上市。」

作為美國最大的醫療保健業僱主之一，Medline擁有43,000名員工，或可受惠於特朗普政府政策。若特朗普總統認真推動製造業迴流，包括以關稅作為誘因，Medline的本土產品需求可能增加。

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編譯：劉川

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