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來源 | 瘋狂的裡海（公眾號：fengkuanglihai）
推薦人：毯叔
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今天週末，大A閉市，適合反思。
說實話，這周股市的起起伏伏，讓人膽戰心驚，在這種劇烈的狂飆和人性的沸騰下，我也在思考，如果這真是一輪拔估值的牛市的話，會以什麼樣的情況來收場呢？
中國股市，大部分是結構性的行情，就是指數沒有大漲和大跌，但個股行情此起彼伏。
我定義的指數級的牛市，是指至少上證指數要翻個一兩倍以上的行情嘛，過去二十年，就兩次：
一次是2005-2007年的行情，指數從998漲到6124；
一次就是2013-2015年，指數從1849漲到5178。
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我投資做得早，但真正開始帶著研究的態度進入股市是在2007年的530前夕，所以這兩波我基本上算是都參與了。
先說結果：2007年慘敗，虧了一套小房子吧。2015年有點遺憾，本金上面出了點問題，只賺了點小錢，但方向和思路是沒問題的。
2007年我還在讀研究生，其實行情從2005年就到底開始了，但是我渾然不覺，因為那個時候沒有智慧手機，資訊傳播不夠。我2007年之前在專心學習和做淘寶生意，自己的股票賬戶套死了也不管不問，到2007年上半年的時候，我把生意交給堂弟打算全心迴歸學校準備畢業的東西了，結果回寢室後發現所有同學都在炒股，奶奶的，再一看股市，我靠，不得了。於是趕緊去證券公司重置密碼，先投了5000塊錢進去操作。
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很明顯，那個時候的我根本沒有投資的能力，奈何大的情緒太好，隨便買都能賺著出來，所以很快就賺了一點錢。但回過頭來，現在回去看的話，我那個時候，很散戶。體現在：
例如，每天患得患失，賺一點就跑。因為牛市嘛，高波動，散戶的心態就是追漲，哪個漲得好就追哪個，聽股評。追漲在高波動的時候就會出現很多時候會很快套幾個點，散戶就看不得套，套起了如心被紮了一樣難受。一解套，賺幾個點，害怕又跌回去，趕緊賣了。
例如，無法做到較長時間持股。其實回過頭去，天天進進出出，真不如持股不動來得收益高。每天看著熱點搞，套起的就拿著，牛市套不深，賺了的很快跑。所以手裡就這裡買100股，那裡買100股，結果大牛市的情況下，開啟賬戶全是綠油油的淺套幾個點的。
話說2015年市場很熱的時候，我看到一個我所謂的搞基金的朋友的賬戶，持倉幾十個，全是綠油油，沒有大賺的標的，我一下子就明白了，那不就是散戶的搞法嘛。
我操作到530之前的時候，還是賺了一點小錢，5000塊本金，每天賺一兩百塊真是讓人非常開心。很快，我的重擊來了，那就是530。看到有賺錢效應，我到處張羅資金，又整了2萬元入市。這裡又犯了散戶的毛病，低位不重錘，看到行情火熱了，高位到處去找錢加倉。
正好錢到的時候就是530，我居然害怕踏空，大幅下跌的時候去接下跌刀子，很快5天就虧了40%，把前期賺的浮盈全部虧完，後來雖然大盤又上了6000點，但這個巨大的坑始終沒填起來。
最嚴重的是，我在530後，以為自己懂了幾根K線就去接了一個親戚的賬戶來代操作，結果可想而知，慘敗而歸。
總結下來，新散戶犯的毛病我都犯了：
小賺就跑，套了心慌，頻繁換股，這種操作手法的結果一定是高位套牢，越套越深，最後牛市賺的渣渣錢幾下就虧出去了。
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2015年的牛市，我其實從2013年開始就轉到長期持股和看基本面投資上面來了，但是本金太小，2013年也就10來萬吧，看了別人的分析文章，分別買了長安汽車和傑瑞股份，兩年下來持股不動，結果就是長安汽車的確賺的比例不小，但傑瑞卻看錯了股，沒怎麼賺錢，後來傑瑞業績暴雷後換成了利亞德。
但整體來說，2013年的那筆原始資金還是賺了不少錢，比2007年的時候我那種進進出出的操作手法要好得多。
但2015年的時候我的問題在於，一是對投資的理解還處於很僵化的階段，無法用成長的眼光來挑選標的，也無法去洞悉市場先生，二是資金太小，當時的錢主要拿去搞房子去了，待當年的4月賣房的錢到賬的時候，股市已經很火熱了，我感覺又要面臨530的暴跌，所以遲遲不敢把錢全部投進去，更別說加槓桿了。
從4月份到6月中旬暴跌，我手握一筆錢，天天看股票暴漲卻又不敢全力買入，那種煎熬可想而知，知道會暴跌，但卻不知道什麼時候暴跌，每天的賺錢效應真是十分考驗人性啊。因為這筆錢是我的身家性命，幾年的工資，我害怕貿然買入會買在類似530的頂部。
終於，6月15日，股市開啟了一個月的暴跌，我從6月26日開始慢慢買入，沒想到又抄早了，我低估了這次暴跌的力度，最後股市跌到7月9日才止跌。
我在這波暴跌中雖然也短暫的套了不少，但是基於我的經驗，我知道肯定是V型反轉，所以把資金分成多份，越跌越買，最後整體浮盈了20%。
反思了下，2015年的這波暴跌的操作，應該大體上是成功的，基本和散戶是對著幹，但一來對投資的理解還很粗淺，二來資金太小且節奏沒搞對，所以最終賺取的絕對金額不大。
2007，2015，中間間隔了8年，這2024了，又間隔了9年了，按時間維度來看，是不是應該有一輪指數級的抬市場整體估值的大行情了呢？
我看國慶節前幾天的這走勢，感覺有點這樣子了。
不過，這種單純抬估值的牛市行情，就是財富的大轉移，從廣大散戶的包包裡轉移到機構的包包裡去。
我敢這樣說，牛市越大，散戶最後虧得越兇，因為單純抬估值的快牛，就是博弈，說白了就是DuBo，在抬估值階段，參與者多多少少都會有賬面的浮盈，但是人性的問題，導致90%以上的散戶無法在高位及時退出，從而黃粱一夢。
其實如果來指數級的牛市，要賺錢很簡單，那就是在早期買入，拿住，最後高位沸騰出現頂部訊號的時候慢慢撤出並不再進來，但能做到，太難。
祝我們，祝大家，無論未來行情如何演繹，都好運！
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