何時可以賣股票？

2025-04-22 00:18 雪球

長按即可免費加入👆
風險提示：本文所提到的觀點僅代表個人的意見，所涉及標的不作推薦，據此買賣，風險自負。
作者：只買消費壟斷
來源：雪球
大牛股珀萊雅。化妝品龍頭。2017年當年利潤2億。市值50億。25倍動態市盈率。2018年1季報出來之後，顯示有43%的利潤高增長，按照推算，2018年全年要2.8到3億利潤，同比增長40–50%，那麼動態市盈率又下降到了17倍，因此股價嚴重低估。股價2018年4月份開始啟動，到了2019年4月份，股價幹到了3倍。從11到33. 此時動態市盈率已經51倍。
如果你此時覺得珀萊雅高估了，賣掉他的股票換5倍市盈率的地產，銀行，那又錯了。當時5倍市盈率的地產股後來跌了98%，50倍市盈率的珀萊雅股價又漲了4倍多。但是如果你當時換7倍市盈率的煤炭股，未來5年賺10倍。
50倍市盈率的珀萊雅，2019年6月份僅僅從35跌到30. 非常強勢。拒絕調整。因為2019年的一季報和半年報陸續出來了，資料顯示，一季報同比增長30%，二季報同比增長35%，這樣市盈率就從50下跌到了40附近。你以為40倍動態市盈率貴了，調整到30賣出了？你又錯了。2019年6月份股價開始啟動，到了2020年6月份，股價從30上到90. 一年又3倍。市盈率從40倍幹到了120倍。
到了2021年春天，市值幹到了400億。股價幹到了100. 2020年利潤大概5億，如果繼續高增長40%，2021年利潤6億，400億市值相當於近70倍市盈率動態。即使未來利潤連續高增長到20億，市盈率才會回落到20倍。股價不變。當時其實可以賣出了。如果100元你賣掉了，2021年春天，當時也是所有消費股賽道股白酒股大概60倍市盈率，雖然珀萊雅70倍動態市盈率看起來比片仔癀，海天味業的100多倍市盈率還是便宜，但是如果當時賣掉，恭喜你，到今天，4年過去了，利潤幹到了15億，比2020年5億翻了2倍。但是股價從100跌到85。
當然，如果你賣了珀萊雅，當時買的是海天味業，片仔癀，五糧液，瀘州老窖，中國飛鶴，你會更慘，你不是被套15%，你是被套65%。如果買的是陝西煤業，中國神華，兗州煤業，恭喜你，你市值又翻了4倍。當時珀萊雅市盈率動態70倍，陝西煤業，中國神華動態都7倍。而且中國神華，陝西煤業利潤年70%高增長。珀萊雅2021年利潤增長20%。
如果你選擇100賣出珀萊雅，上市之後低點11買入，那麼恭喜你，資金翻了10倍。換入煤炭股，資金翻了4倍。也是7年40倍。這個和散戶億2014年5倍市盈率買瀘州老窖，2021年60倍市盈率賣瀘州老窖，換入6倍市盈率中國神華很像，散戶億也是1000萬賺到2億之後分倉煤炭股，現在市值4億。也是10年賬戶資金翻了40倍。
當然，這個需要你對化妝品，白酒，煤炭這些行業非常瞭解，才能拿得住，敢重倉。
參考珀萊雅，和瀘州老窖當年的股價暴漲歷程，動態市盈率60-70倍是好的賣點。動態市盈率40倍的時候，如果利潤繼續高增長，則不一定要賣出，可以繼續持股。就怕賣了之後，跳到坑裡出不來，換錯了股。
如此，如果衛龍2024年30%利潤高增長，利潤幹到11.5億，2025年利潤繼續30%高增長，利潤幹到15億，那麼2025年如果市值幹到600億，動態40倍市盈率，對應股價比現在翻3倍到27，其實也可以不賣。如果市值今年幹到900億，動態已經60倍市盈率，則可以賣了。對應股價40港幣。
結論，如果股價今年暴漲到15甚至20，25，都可以觀望不賣，持股不動。如果股價漲到30-40之間，則進入警惕區，因為動態股息率已經下降到1.5%到2%，可以考慮換倉部分到股息率7%到8%的標的，比如中國飛鶴老鳳祥B. 這樣股息可以翻4-5倍。如果股價超過了40，則可以賣掉了。因為900億市值，對應即使明年23億利潤，也是40倍市盈率。此時股價已經1年漲了10倍。從2024年3月份的4.3，到2025年的40. 類似一年多從8塊到59的小米，也類似一年多從9到110的泡泡瑪特，也類似一年多從5塊到50的雲頂新耀-B，此時正是急流勇退之時。
當然，如果股價跌到8塊錢以下，又可以分紅增持了。
珀萊雅11億利潤的時候，市值已經500多億了。衛龍去年利潤就11億了，今年應該有15-18億，明年可能20-25億，如果真是如此高的增速，那麼短期市值炒到900-1000億還真有可能，連續高增長，給40倍市盈率其實也非常正常，參考早年的雲南白藥，片仔癀，同仁堂，恆瑞醫藥，貴州茅臺，等。
恆瑞醫藥，2000年到2021年，常年市盈率40倍以上，市值漲了150倍。從40億到6000億。雲南白藥，1997年到2013年，平均市盈率40倍。如果你一直持有，8億市值漲到800億市值。賺百倍。如果你選擇2013年之後平均20倍市盈率這段時間持有12年，不好意思，到今天12年只賺30%。前面12年賺百倍，後面12年賺30%。多麼殘酷。這個說明嬰兒市值買入大行業龍頭多麼重要。片仔癀，歷史平均市盈率51倍。2008年大熊市都沒跌破20倍市盈率。2003年20億市值上市買入，一直持有到2021年，18年賺150倍。中間2007年，2010年都70倍市盈率，2015年最高90倍市盈率，不過回頭看，你如果當時賣掉，比如2007年你賣掉了，你錯過了後面的50倍漲幅。2007年9500萬利潤，60億市值。如果持有到2021年，14年之後，利潤從1億到25億，市值從60幹到3000億。
低位買入了大量偉大公司的股權，無論股價怎麼走，都會很舒服。跌了賺股份，漲了賺市值。
最重要的，是大行業龍頭，小市值龍頭，嬰兒時期買入，長期持有，持有到巨人階段，賺幾百倍出手，這個是投資的最高段位。
雪球官方投資課程升級！
14章核心課程，聚焦大類資產投資方法論，重點介紹A股/港股/美股/債券/商品等資產的特性；精講優秀標的案例；入群即可獲得1本配套教學書籍……快來加入！
風險提示：基金有風險，投資需謹慎。本課程為雪球基金髮起，僅作為投教科普，不構成投資建議。
雪球基金是獲證監會核准的持牌基金銷售機構，提供安全高效的基金投資服務。

相關文章