作者丨布語 堵錢眼的申公豹
紙幣大崩塌時代來了，黃金作為未來十年最硬的資產，極端情況下可能漲到1萬美元。
“亂世買黃金”。而特朗普重返白宮，就打開了潘多拉的魔盒，開啟了幾十年一遇的亂世。
自從去年懂王勝局已定，黃金就開始摁不住地上漲，一直到最近突破3000美元。所以，有個最新說法，黃金是真正的“特朗普看跌期權”。
當“黑天鵝”事件接連不斷發生，黃金可能迎來一個“上不封頂”的新階段。
01
最近，金價還在持續上揚。幾家國際大行，再次上調了預測價：
瑞銀預計，到2025年12月黃金價格將達到每盎司3500美元；
高盛將2025年黃金目標價從每盎司3300美元上調至3700美元；
德意志銀行則表示，2026年黃金均價可能達到每盎司3900美元；
……
近3個月倫敦金累計漲幅已超過20%（截止4月14日）
這可能還不是金價的終點。
華創證券在最近的一篇研報裡推演，在“極端情況”下，黃金上漲空間可能遠超我們想象。
其中做了幾點分析：
如果美元作為全球儲備貨幣的地位瓦解，那麼未來十年全球央行每年購金需求將增長85%；
如果地緣衝突升級為全球性軍事對抗，那麼每盎司黃金將支撐1.4萬美元的全球債務；
如果世界徹底倒退回金本位時代，那麼每盎司黃金將支撐2.4萬美元的貨幣需求。
當然，這些是非常極端的情況，發生的機率極小極小。真到了那個時候，說1萬、2萬美元都只是個數字，不足以衡量黃金的價值。
事實上，這幾年推動黃金上漲的主體，正是各國央行：
2024年全球央行購金量達1045噸，創下歷史新高。
加倉儲備黃金，為什麼成了當下最大的共識之一？
02
著名的橋水基金也寫了一篇長文分析黃金大漲背後的原因，其中提到黃金相對於其它資產，有四個獨特屬性：
第一，黃金不是任何人的債務，不用擔心別人無力償還；它也不像股票取決於企業的盈利能力。
第二，黃金的供應是有限的。不像紙幣，政府想印多少就印多少，因此是抗通脹的神器。
第三，黃金很容易轉移和流動。不像房產，要麼賣不掉，要麼搬不走。
第四，黃金是一種真正意義上的“全球資產”，不從屬於任何國家，因此不需要支付額外的風險溢價。
要知道，黃金作為貨幣已經存在了6000年了，比現在任何國家的歷史都長。只要去啊牛還有商品流通，那麼黃金就還有價值。
而過去50年的歷次黃金牛市，似乎都與世界局勢的不穩定有關。
資料來源：Wind
這背後的邏輯鏈條是：
風險事件發生-全球經濟疲軟-美聯儲降息-通脹上升-資金湧入黃金避險
一般來說，黃金價格和美元的走勢呈負相關的：美元作為信用貨幣越強，那麼對黃金的需求也會減弱；反之，則會增強。
而當前這一輪的黃金上漲，其實從2022年的俄烏戰爭就已經初現端倪了。
在俄烏戰爭爆發後，歐美國家對俄羅斯央行進行了制裁，甚至把俄羅斯踢出了SWIFT系統。很快俄羅斯人就發現，他們手上的美元、歐元都成了廢紙。因此，很多第三世界國家有了危機感，開始大幅增加黃金儲備。
通脹不是黃金上漲的根本原因，對紙幣信任的崩塌才是。
所以本質上，黃金是一種跨越文明週期的共識。當世界的不確定性增加，那麼共識的凝聚就顯得越發昂貴。
03
我們有種預感，特朗普的所作所為，將極大加速以美元為主的舊秩序瓦解。
一群新的權力精英，正在砸碎美國的舊上層建築。
在過去的幾十年，美國一直尋求將自己的軍事力量、金融體系和意識形態投射到世界各地，維持其“世界一哥”的地位。
這是赤裸裸的霸權主義，但也在客觀上給全球提供了一個副產品——極高的確定性。戰後幾十年，世界格局能夠維持相對穩定，與此有關。
現在，懂王卻用短短三個月的時間告訴世人：你們期待的那個“世界燈塔”，不存在了。
當下，有幾件事情正在同步發生——
第一，關稅戰。按照白宮最新的說法，對華關稅個別品類最高已經加到245%。關稅加到這個程度數字已經失去意義了。
按照我們官方的表態，也沒有向美國退讓妥協的意思，這注定是一場持久戰。
國際貿易接下來一段時間大機率會轉冷，美元作為全球流通貨幣的使用減少，會進一步推動對黃金的需求。
第二，美債，繃不住了。美國的國家債務已經超過36.6萬億美元，最近穆迪和橋水基金都已對此發出預警。
然而懂王和他的幕僚們還在搞出了一個“百年無息美債”計劃。 具體來說，美國可能將外國持有的美債，轉換為100年期零利率的債券。
這幾乎是擺明了說：“我打算賴賬了。”
對美債的長期持有，本質上是對於美國和美元資產確定性的認可。懂王的朝令夕改，對美國國家信用的損害是不可逆的。
此外，全球衝突會不會升級？老美在烏克蘭問題上突然轉向，歐盟開始整軍備戰，要求各國大幅提升國防預算。東亞方面，韓國也透露了“擁核”的打算。
種種跡象表明，世界並不太平，暗流洶湧。
舊秩序瀕臨崩塌，而新格局尚未形成，或許世界將進入相當長的一段“亂紀元”。在亂世，人們往往會拾起對硬通貨的信仰。
飆升的金價，或許也在用另一種方式告訴我們：
真正的財富不是印在紙上的承諾，每個國家和個人都得努力把握自己的命運。
參考資料
1.華創證券：黃金“狂想曲” 五種極端情形下的金價推演
2.財商俠客行 又見“末日預言”！囤黃金、白銀真的能保住錢包嗎？
3.澎湃新聞 金價再創新高！華爾街紛紛上調目標價，高盛已看高至3700美元
4.fundpie 黃金大漲的動力、前景以及為什麼需要配置黃金
關稅衝擊、經濟下行、房價大跌、AI崛起，新一輪財富洗牌又開始了……
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