金價屢創新高，帶動A股黃金股業績持續提升
文｜《財經》記者 張建鋒
編輯｜楊秀紅
伴隨國際金價盤中衝上3400美元/盎司並再創新高，黃金股股價迎來大幅上漲。
4月21日，A股11家黃金股股價收盤全面飄紅，漲幅均超4%，四川黃金（001337.SZ）、赤峰黃金（600988.SH）等五家公司漲停，總市值超4700億元的紫金礦業漲幅亦超5%。
當日，黃金指數（882415.WI）漲幅為6.82%，位居萬得熱門指數漲幅首位，黃金指數漲幅遠超上證指數0.45%的漲幅。
2025年以來，上述黃金股股價均實現上漲，最低漲幅超18%，四家公司股價漲幅超六成，赤峰黃金股價漲幅以98.59%的漲幅位居榜首。
訊息層面，當地時間4月20日週日，美國總統特朗普在社交平臺上發表有關談判和成功的感悟，稱二者並行不悖的黃金法則是“擁有黃金者制定規則”——HE WHO HAS THE GOLD MAKES THE RULES。
受上述訊息影響，4月21日，現貨黃金價格應聲高開，國際金價持續走高，倫敦金現盤中升至3396.07美元/盎司，COMEX黃金盤中升至3407.3美元/盎司，雙雙再創歷史新高。
截至發稿，倫敦金現今年以來最高漲幅已超29%。
黃金股股價持續上漲的背後，是受金價推動帶來的業績大幅增長。截至4月21日，已披露2024年報或者業績預告的九家黃金股中，全部實現營收、歸母淨利潤增長。其中，歸母淨利潤合計約787億元，日均淨賺超兩億元。
其中，紫金礦業（601899.SH、2899.HK）、山東黃金（600547.SH、1787HK）、山金國際（000975.SZ）歸母淨利潤同比漲幅均超兩成。
2024年，紫金礦業營收同比增長3.49%至3036億元，歸母淨利潤同比增長51.76%至320.5億元。山東黃金營業收入同比增長39.21%至825.2億元，歸母淨利潤同比增長26.8%至29.52億元。
黃金價格上漲，是上述公司2024年業績普漲的主要原因之一。2024年，國際現貨金價最高2790美元/盎司，最低1984美元/盎司，最大波動幅度達806美元/盎司；2024年末收於2624美元/盎司，較上年末收盤價2063美元/盎司上漲約27%。
同期，國內上海黃金交易所Au（T+D）合約最高637.3元/克，最低476.03元/克，年末收於 614.82元/克，同比漲幅約28%。
黃金產量增長，也助力上述公司業績在2024年增長。
2024年，山東黃金的礦產金產量46.17噸，同比增加4.39噸，增幅為10.51%。公司三山島金礦、貝拉德羅金礦、金洲公司等六家礦山黃金產量同比增幅超過10%，昶泰礦業實現當年併購、當年復產、當年盈利。
同期，紫金礦業的礦產金產量為72.94噸，同比增長7.7%。紫金礦業黃金資源量及產量位居主要上市礦企中國領先、全球前六，近五年礦產金產量年複合增長達12%。
紫金礦業在2024年報中表示，南美洲是公司黃金產量增長最快的區域，其中蘇利南羅斯貝爾金礦1000萬噸/年選廠技改擴能已完成，正加速向年產黃金10噸提升；蓋亞那奧羅拉金礦正快速推進330萬噸/年選廠技改擴能；新併購的秘魯阿瑞那銅金礦將透過延長上部一期在產黃金服務年限提升現實黃金產能。
黃金股業績增長還在持續。2025年一季度，紫金礦業營業收入同比增長6%至789.28億元，實現歸母淨利潤同比增長62%至101.67億元。
紫金礦業在一季報中表示，公司業績增長，主要是公司生產運營管理能力穩步提升，主要礦產品產量實現增長；同時公司對金屬市場的研判能力進一步提升，充分享受了金屬價格上漲帶來的收益。
湖南黃金（002155.SZ）預計，2025年一季度公司歸母淨利潤3.25億元至3.74億元，同比增速為100%-130%。公司表示，業績上漲主要是公司金、銻產品銷售價格同比上漲。
山東黃金預計，一季度公司歸母淨利潤為9.5億元-11.3億元，同比增長35.74%-61.45%。公司表示，運營效能提升的同時，疊加黃金價格上行因素，公司利潤同比漲幅較大，順利實現首季“開門紅”。
對於黃金後期走勢，多家機構依然持樂觀態度。
近期多家投行紛紛上調金價預期，瑞銀將金價預期從年初的2850美元/盎司調至3500美元/盎司，這已是瑞銀今年以來第四次上調金價預期。高盛近日也大幅調高了金價預測，將2025年底金價目標從3300美元/盎司提高至3700美元/盎司，並預計在極端尾部風險情況下，金價甚至可能觸及4500美元/盎司。
摩根大通指出，自1971年美國放棄金本位以來，黃金用了約38年才在2008年全球金融危機期間突破1000美元大關。到2020年8月，黃金在新冠疫情引發的經濟不確定性中達到2000美元里程碑，用了12年時間從1000美元翻倍。但近期黃金漲勢明顯加速，從2500美元到3000美元僅用了210天，比之前的500美元增幅平均超過1700天要快得多。
隨著每個1000美元里程碑所需時間比前一個縮短約三分之二，考慮到收益遞減規律以及投資者對整數價位的偏好，摩根大通認為，4000美元大關可能比預期來得更快。
有機構表示，短期來看，美國政府信用受損引發的美元資產拋售與地緣博弈不確定性仍將支撐黃金維持高位執行，但需警惕關稅衝擊下恐慌情緒引發的全球資產流動性危機。
責編 | 要琢
