奧飛娛樂正面臨新一輪挑戰。近日，奧飛娛樂釋出2024年財報及2025年一季度財報。財報顯示，2024年公司營收為27.15億元，同比減少1.1%；歸母淨利潤為2.85億元，同比下降404.66%，由盈轉虧；歸母淨利潤為2.87億元，同比減少610.72%。同時，今年一季度營收6.58億元，同比上漲1.1%；歸母淨利潤為4910.15萬元，同比下滑2.76%。
去年玩具營收超10億
目前，奧飛娛樂主營業務包括IP內容業務和實體產業兩大板塊。在IP內容方面，公司擁有“超級飛俠”、“喜羊羊與灰太狼”、“巴啦啦小魔仙”、“鎧甲勇士”、“量子戰隊”、“萌雞小隊”、“貝肯熊”、“颶風戰魂”、“爆裂飛車”、“火力少年王”等IP儲備資源。在實體產業方面，包括嬰童用品業務（Babytrend、澳貝）、兒童玩具業務、潮玩業務。
報告顯示，公司去年玩具營收為10.26億元，同比減少12.13%，佔總營收比重的37.77%；毛利率為40.08%，同比下滑3%；
嬰童用品營收為12.12億元，同比增長13.03%，佔總營收比重的44.64%，成為第一大品類；毛利率為42.1%，同比增長2.95%；
影視類營收為3.96億元，同比增長13.5%，佔總營收比重的14.58%；毛利率為54.94%，同比增長25.7%。
在傳統兒童玩具業務方面，公司透過“奧迪雙鑽”和“維思積木”兩大品牌雙線並行，以差異化定位、資源共享、聯合營銷等策略，滿足不同年齡段消費群體的玩樂需求。
過去奧迪雙鑽主營悠悠球、四驅車、陀螺等產品，現在也開始圍繞IP發力新的衍生品類。比如推出“超級飛俠”、“巴啦啦小魔仙”、“鎧甲勇士”、“量子戰隊”、“爆裂飛車”等玩具衍生品專案，拓展 IP 卡牌品類、周邊衍生品。在定價上，例如，喜羊羊與灰太狼友情包第二彈1盒售價35元，巴啦啦小魔仙徽章盲盒售價69元。
同時，奧迪雙鑽也與“小馬寶莉”、“變形金剛”、“三麗鷗”等知名IP合作，推出一系列衍生產品，如小馬寶莉海洋魔法瓶、三麗鷗（庫洛米/美樂蒂）午夜魔法棒、變形金剛系列超可動人偶產品等。
而潮玩更被奧飛娛樂視為新的增長點，公司推出了潮玩品牌“玩點無限”，在產品研發上，除了圍繞自有IP“喜羊羊與灰太狼”、“巴啦啦小魔仙”開發產品，公司還與米哈遊、網易、騰訊、疊紙心意、嗶哩嗶哩、羚邦、雙葉社等知名企業或品牌達成授權合作，陸續開發推出“崩壞：星穹鐵道”、“未定事件簿”、“戀與製作人”、“第五人格”、“蛋仔派對”、“天官賜福”、“王者榮耀”、“三麗鷗”、“粉紅兔子”、“暹羅釐普”、“蠟筆小新”等IP的盲盒、疊疊樂、糖果粒等相關周邊產品。
在定價方面，例如“昔時留影”疊疊樂系列盲盒單價59.7元，米哈遊的“崩壞：星穹鐵道”疊疊樂系列盲盒單價19.9元，“天官賜福”系列盲盒擺件單價69元。
、下個增長點在哪裡？
為了滿足年輕人的喜好，奧飛娛樂近年來也在一直追趕風口。
在潮玩業務方面，今年“玩點無限”會嘗試拓展毛絨玩偶盲盒、可動玩偶、智慧潮玩等新品類，並開放式探索“喜羊羊與灰太狼”、“巴啦啦小魔仙”等 IP 的潮玩化運營，提升自有 IP 產品貢獻。不過，奧飛娛樂的自有IP潮玩化仍然面臨挑戰，主要原因在於其核心IP受眾比較偏向兒童，即便小時候喜歡巴啦啦小魔仙，也很難保證成年後還會保持對巴啦啦小魔仙點燃熱愛。
在AI玩具領域，公司推出的“AI 智趣喜羊羊”智慧產品，結合喜羊羊IP形象與AI大模型平臺，增強產品競爭力。而這一賽道實豐文化、星輝娛樂、上海電影、湯姆貓等上市公司，以及躍然創新Haivivi、FoloToy均佈局該品類，不過，現階段奧飛娛樂這項業務仍然處在早期發展階段。
在兒童玩具市場，公司自有IP如“超級飛俠”聚焦變形品類，鞏固學齡前變形玩具優勢；“鎧甲勇士”聚焦可動人偶系列爆款，並逐步實現品牌年輕化升級。在卡牌領域，公司也開發具備收藏價值與社交屬性的“喜羊羊與灰太狼”等 IP 的主題卡牌系列產品，探索新的增長點。
同時，公司也在試水短劇、二次元劇、衍生劇等內容，以滿足不同使用者的情緒價值需求，拓寬受眾圈層。例如，推出“喜羊羊與灰太狼”20 週年衍生短劇《二十年後重回羊村》，以及籌劃“超級飛俠”首部衍生劇集。
對於未來發展，公司也提到可能面臨的海外業務風險及應對策略，其中，嬰童用品Babytrend 以及部分玩具產品，銷售市場以北美、歐洲國家和地區為主，尤其Babytrend在美國銷售收入佔整體營收比例已超過40%。 如果美國政府對中國持續加徵關稅，將直接影響海外業務，可能出現訂單減少、毛利率下滑、產能無法充分利用等經營風險。
為減少貿易摩擦帶來的風險，公司產品可能會提價，開發南美洲、澳洲等海外市場，並將供應鏈轉移到泰國。不過，公司搭建海外供應鏈，暫時無法在短期內解決產能問題，且仍將受到美國對全球各貿易伙伴關稅政策影響。
可以看到，近年來在玩具市場競爭壓力下，奧飛娛樂也在積極圍繞IP拓展多元化業務，從傳統玩具延伸到卡牌、毛絨玩具、AI智慧玩具、短劇等新興領域，積極尋找新的增長點。