《資料週報39》:美聯儲降息50個基點,資產價格怎麼走?

“每週數讀,研判趨勢”
智本社金融研究院和資料中心最新推出財經資料化週報,為你選擇近期重要的經濟資料及事件,並作專業分析。
會員可免費收看資料週報(文末掃碼下單)
資料週報39(9月15日-9月21日)
摘要:
1. 中國超長期國債收益率首次低於日本
2. 央行是否存在“無錨印鈔”?
3.8月房地產:宏觀抑制,跌幅擴大
4.8月青年失業率創有資料以來新高
5.美聯儲降息50基點,應該如何投資?
6.非稅收入為何再創新高?
7.各型別銀行個人住房貸款下降
8.中國短期國債與市場基準利率脫鉤
9. 央行9月為什麼沒有降息?
10.8月社融:降準降息降至
11.美股七姐妹最新走勢
正文
1. 中國超長期國債收益率首次低於日本

據智本社資料中心統計,截止9月17日,中日40年期國債收益率分別為2.18%,2.28%,

這是中國超長期國債收益率首次低於日本


這一現象,一方面是因為日本央行退出了收益率曲線控制政策並轉向加息,導致其長期國債收益率上升。
另外一方面中國經濟增長放緩、投資需求疲弱、資產荒等多重因素持續推動國債收益率下降。此外,預期中國央行將進一步降息並直接購債,未來的資產收益率將持續下滑。
2. 央行是否存在“無錨印鈔”?
中國央行釋出的8月貨幣當局資產負債表顯示,其“對政府債權”項(央行持有的國債)自2021年10月以來首次出現變動,大幅增加5071億元;“對其他存款性公司債權”項下減少4025億元,有不少人將其稱之為“無錨印鈔”的開始。
“對政府債權”大幅增加的現象,確實表明中國央行在增持國債,但尚未直接購債。
從資產負債表的角度來看,2014年之前,中國央行發行人民幣以外匯佔款為主;之後,對外匯佔款的比例下降,“對其他存款性公司債權”這項資產大幅度增加。這可理解為第一次“換錨”。如今,央行正在推動第二次“換錨”,持續增持國債資產。
實際上,美聯儲、英格蘭銀行、日本央行為代表的現代央行,其資產主要是國債。換言之,現代央行基本上以國債為資產發行本幣。
所以,不能僅以國債這種資產來定義本幣是否有價值,而是要看國債本身是否有價值。最簡單的辦法是看國債的國際定價。目前為止,美債還是全球投資者青睞的流動性好的資產,10年期美債還是全球金融市場的定價之錨。這支撐著美元的信用。如果後續中國央行持續增持國債,那麼人民幣的信用主要由國債的價值支撐。
只有放到國際市場上,由全球投資者定價,才能真正衡量國債的價值。
3.8月房地產:宏觀抑制,跌幅擴大
國家統計局釋出了最新的房地產資料,有別於統計局的累計資料,智本社資料中心計算了8月單月房地產的投資、銷售、融資等資訊,並作專業分析。
詳細分析與圖表會員可進入《中國房地產走勢跟蹤及分析(2024年)》中檢視,資料週報僅節選部分內容:
截止到8月份,房地產尚未止跌企穩,投資和融資依然低迷,在交易量上升的同時,價格在加速下降。宏觀領域正在成為樓市復甦的重要障礙。
由於宏觀不振,預期低迷,流動性下降,加劇了房地產市場的下行。
4.8月青年失業率創有資料以來新高
國家統計局9月20日釋出的8月分年齡組失業率資料顯示,8月不包含在校生的16—24歲勞動力失業率攀升1.7個百分點至18.8%,連續兩個月創公佈這一資料以來最高。
2023年下半年,統計局修改了16-24歲青年失業率的統計方式,在統計中剔除在校學生。
這一修訂後的資料同樣可以反映出當前青年就業市場的挑戰,這對家庭的收入和消費預期帶來很大的影響。
建議政府一方面大幅度增加失業金,增加對青年失業人群的補貼;另一方面給居民無差異發現金,增加收入,改善預期,帶動消費,促進就業。
5.美聯儲降息50基點,應該如何投資?
北京時間9月19日凌晨,美國聯邦儲備委員會宣佈,將聯邦基金利率目標區間下調50個基點,降至4.75%至5.00%之間的水平。這是美聯儲近四年來首次降息,標誌著全球正式開啟新一輪的寬鬆週期
全球大類資產價格怎麼走?國內投資者該如何操作?
國內投資者,當前市場面臨“資產荒”,利率持續下降,投資收益率持續走低,應…
……
剩餘週報內容(7組2500字)
掃碼看全文,儲存高畫質圖片
年度會員享受智本70+門課程權益

相關文章