之前五位嘉賓的發言對於消費問題的闡述非常全面。我主要從超越週期性或短期宏觀經濟的視角做些補充，就破解消費難題提一些看法。
我認為，在原有框架內思考消費問題不是根本出路，已經在認識上和實施中面臨諸多的矛盾，所以需要轉換到更長期的角度來思考。應承認當前消費疲軟問題部分源於三年疫情的衝擊，這種週期後的磁滯效應至今仍在發揮作用。但這一問題越來越被結構性的長期因素所覆蓋並維繫，所以單純依靠週期性政策手段難以有效解決。
一般來說，促進增長可以提高人們的收入和預期，達到刺激消費的目標。然而，消費本來就是增長的直接制約因素，這就像一個“雞生蛋還是蛋生雞”的問題。所以，我們在認識上和政策思路上應該另闢蹊徑。
很多人擔心短期刺激措施可能產生副作用，其實這也是用週期性的手段應對長期結構性問題時所必然遇到的。另外，雖然我們也提到要重視需求側問題，講到要刺激消費，但迄今為止，需求側的刺激手段可以描述為需求側的供給手段而不是需求手段。
需求側的需求手段只有兩個元素，一個是消費能力，一個是消費意願，與消費什麼東西無關，與如何到達消費者手裡也無關。總之，就刺激居民消費來說，可以暫且放下短期政策的思路。
“弱消費時代”的特徵
我們正在進入一個可以稱為“弱消費時代”的新發展階段。
第一，中國經濟已從高速增長階段進入中高速增長階段，正在向中速增長過渡。這是發展階段變化的自然結果。改革開放初期，中國人均GDP處於世界最低水平，但同時具備相對良好的教育和健康水平。在改革開放紅利和人口紅利的加持下，中國避免了資本報酬遞減現象，資本回報率長期保持高水平。此外，後發優勢使中國無需在技術前沿上完全自主創新，節約了大量研發成本。這些因素導致中國經歷了超高速經濟增長階段。但隨著經濟發展水平提高和人口結構轉變，增長速度迴歸常態是必然趨勢。
第二，收入差距變化趨勢發生改變。中國經歷過一段收入差距擴大的階段，那時候一部分人先富起來，是因為在一定時期必須要加大激勵力度，為了改變改革開放前的平均主義現象，所以不可避免地會產生收入差距擴大趨勢。2010年後，收入差距有所縮小。但是，收入差距縮小的幅度和空間正在收窄。全國基尼係數在2015年達到谷底後便沒有繼續下降。
從帕爾馬指數（收入最高的10%與最低的40%之比）來看，中國整體收入差距大於城市內部和農村內部的差距，說明城鄉差距是收入不平等的重要來源。
此外，近年來顯現出來的創造性破壞和結構性就業困難的趨勢，導致城市內部收入差距有所擴大。由於高收入群體和低收入群體具有不同的邊際效應傾向，所以過大的收入差距自然對消費不利，收入差距改善的趨勢放慢，也是一個弱消費時代的表現。
第三，未富先老是抑制消費的長期因素。這一特徵與人口結構相關，但並不僅僅表現為老年人消費率低。發達國家的老年人都是富人，消費力很強。中國未富先老的特徵，是在較低人均GDP水平上達到了較高的老齡化水平。
將調研資料所得出的城市消費年齡分佈與人口普查得到的人口年齡分佈相比較可見，青少年群體的消費率較高，但由於少子化趨勢，這部分人口比例越來越小，並不足以支撐整體消費。
中年勞動人口消費率偏低，主要原因是他們面臨“三重負擔”：一是要繳納社會養老保險；二是贍養家中老人；三是在人口撫養比變化的預期下，為自己進行預防性儲蓄。三重負擔使勞動年齡人口消費率過低的現象，可以稱為“現收現付悖論”。
老年人群體的消費率更低，這與低勞動參與率、低且不均等的社會保障水平有關。特別是，超過一半領取養老金的人群只能領取非常低的城鄉居民養老保險金。這些“未富先老”的表現將至少持續到2035年，是制約消費的長期因素。
消費趕超是跨越中等
收入階段的重要挑戰
中國正面臨跨越中等收入階段、進入高收入國家行列的重要挑戰，這一跨越的核心之一在於消費的跨越。美國經濟學家艾肯格林等人的研究表明，消費率低的國家往往會遭遇經濟異常減速。
中國當前面臨著兩個階段性的跨越。
首先，中國即將跨越進入高收入國家的門檻。過去的標準是人均國民總收入達到約1.2萬美元，儘管中國已接近這一標準，但由於世界銀行不斷調整標準以及匯率因素的影響，中國尚未正式邁入高收入國家行列。
然而，更重要的是，到2035年，中國的目標是成為一箇中等發達國家。在這個過程中，我們需要關注的主要難點是什麼？以往的觀點認為，長期經濟增長主要依賴於供給側因素，但新經驗越來越表明，需求側因素對潛在增長率實現的支撐作用至關重要。
關於潛在增長率，學界根據多種因素特別是人口變化趨勢的研究，對未來中國經濟的增長潛力進行了跟蹤預測。雖然不同課題組研究得出的具體數值有所差異，但總體趨勢一致：中國的潛在增長率依然能夠支援實現2035年的目標，速度逐年遞減也符合自然規律。換句話說，只要保持當前的發展態勢，中國經濟增長足以支撐在2035年成為中等發達國家的目標。
從人口結構轉變的角度來看，到2035年，中國的老齡化率將從目前的15.6%上升至23.9%（超過21%這個重度老齡化基準）。從經濟發展階段來看，到2035年之前，中國人均GDP將從1.2萬多美元向2.5萬多美元提升。與處在類似的人口轉變階段和經濟發展階段的其他國家相比，中國的潛在增長率普遍高於這些國家的實際增長率。需要注意的是，通常討論的潛在增長率是指在沒有假設更大力度改革情況下的“中方案”，如果考慮到改革紅利，潛在增長率實際上是沒有上限的。
其次，中國面臨著消費率的巨大跨越。中國經濟增長的最大制約越來越在於需求側，尤其是受到居民消費的制約。外需受到國際貿易環境的影響，而國內發展方式的轉變，也決定了不能再依賴過去的資本形成速度拉動增長。並且，未來的資本形成和投資需求，歸根結底取決於潛在增長速度保障，以及由居民消費引導。因此，消費率過低，作為中國“未富先老”的一個重要表現，成為制約中國經濟實現其潛在增長率的關鍵堵點。這也意味著提高居民消費率，對於釋放內需潛力、促進經濟持續健康發展至關重要。
圖1展示了伴隨人均GDP水平的提高，有兩個重要的趨勢。一是老齡化程度與富裕程度的關係。富裕的國家通常老齡化程度更高。儘管各國的老齡化程度差異很大，但總體趨勢顯示，隨著國家變得越來越富裕，老齡化率也顯著上升。圖中三角形的散點分佈，說明了這一關係和趨勢。
圖1伴隨人均GDP提高的兩個趨勢
二是老齡化與消費率的關係。隨著老齡化水平的提高，消費率呈現出下降的趨勢。這由圓形的散點分佈表示。從不同國家的資料還可以看出，總體來說各國的消費率表現存在較大的分化。
值得注意的是，中國在這兩方面都處於極端位置：在老齡化程度較高的同時，消費率卻位於較低水平（圖中由箭頭表示）。這不僅反映了“未富先老”的根本問題，也說明了解決消費瓶頸對於支援中國式現代化的重要性。
因此，中國跨越中等收入階段面臨雙重任務，就居民消費率來說就是雙重趕超。從一般經驗來看，隨著人均收入水平的提高，消費率通常會經歷一個先降後升的過程，形成一個U字形曲線。在較低的發展階段，由於基本生活需求佔到收入的極大比重，所以消費率通常很高；相應地，在從低收入向中等收入過渡的過程中，消費率趨於降低；而在從中等收入邁向高收入階段時，消費率會再次回升，並且正常情況下應該回升大約十個百分點。
對於中國而言，當前的消費率為39.1%，要達到中等偏上收入國家平均水平（49%），需要提升接近十個百分點。進一步地，如果進入高收入國家行列，中國的消費率至少應向那些處在高收入國家門檻和中等發達國家門檻之間的國家靠攏。根據目前的人均GDP水平及到2035年的預期目標，假設以人均GDP高於中國、低於葡萄牙為標準，有大約20個國家處於這樣的發展區間，這些國家的消費率介於46.7%至74%之間，算數平均值為61%。這意味著中國需逐漸縮小與這些國家間的消費率差距。
完成上述雙重趕超任務需要一系列政策措施保駕護航。我想強調的是，隨著人均GDP水平的提高，增加公共服務供給至關重要。透過對比居民消費率與政府支出佔比的變化，可以發現一個明顯的趨勢——從中等收入跨越到高收入階段，或者在進入高收入門檻之後的發展階段，消費率和政府支出佔比都在上升。
圖2政府支出率和居民消費率隨發展階段提高的趨勢
如圖2所示，從中等收入階段邁向高收入階段時，消費率的提升與政府支出佔比的提高顯示出一種同向的關系，特別表現在圖中圓圈內的特定階段。根據發展經濟學的研究，出現這一現象的原因在於，當經濟發展到一定階段後，公共品供給成為制約消費和發展的重要因素，同時也是影響人民福祉的關鍵因素。為了實現更高質量和更合理的消費，並進一步提升人民的生活質量，需要確保更大比例的消費支出以公共品的方式供給，由國家埋單，以滿足公眾日益增長的需求並促進社會的整體進步。
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版面編輯：潘潘｜責任編輯：潘潘
視覺：李盼 東子