作為當下最熱門的體育賽事，蘇超今年可謂是火遍大江南北，賽場門票一票難求，各級媒體也紛紛買下蘇超轉播權，免費直播蘇超的平臺從開始的四、五家增加到十幾家。轉播權一直是職業體育最核心的收入來源之一，例如，英超聯盟2025-26賽季開始到2028-29賽季結束的四年合同，其轉播權售價總額可高達到67億英鎊（約600億人民幣）。
那麼，關於體育轉播權的投資策略你知道多少？體育轉播權也被稱為投資的“黃金資產”，其核心是透過合法授權實現賽事內容的商業變現。這樣與傳統投資，如股票、債券等不同的投資方式，我們通常將其叫做另類投資，因其具有資產形態特殊、投資策略靈活等特點，主要服務於追求多元化配置、風險對沖或超額收益的投資者。
如果你對另類投資策略感興趣，或者好奇頂級投資者的財富秘訣，《紐約時報》暢銷書作家託尼·羅賓斯的新書，《聰明錢》重磅上市！揭秘有錢人為什麼越來越有錢！
從《錢：7步創造終身收入》到《不可撼動的財務自由》再到《聰明錢》，從入門到高階，託尼·羅賓斯完成了覆蓋不同投資群體的全面方法指南。在這本書裡，託尼·羅賓斯綜合了龐大的訪談和數十年的投資實踐，詳解“聰明錢”的7個投資策略，破譯有錢人贏得超額收益的投資路徑。
如果把投資產品比做一支葡萄酒，在投資之前，誰都無法知曉，究竟哪一年的葡萄酒更好，因此，你必須先投資，然後等待，這是傳統投資的常見場景。但是，透過持有GP股權並且晉升為GP（資產管理人）後，就可以免去這種煩惱，這是有錢人獲得持續收益的策略之一。
一家典型的公司，擁有眾多年份不同的基金，相當於一座酒莊，擁有眾多年份的葡萄酒。當你擁有該公司的GP股權，意味著你獲得的收益是從整個基金陣容的利潤中產生的，即收益來自於整個葡萄酒莊。因此，一支基金的好壞，對於GP股權的損害並不會太大，因為該公司通常會有許多不同年份的基金。正因如此，大量高質量的GP股權組合便可以為投資者提供持續的現金流，以及“不對稱”的風險/回報。這同樣意味著，當投資者成為GP後，投資虧損的下行空間有限，因為畢竟有整個酒莊的葡萄酒為其兜底，獲得收益的上行空間卻可以更大。
但是GP股權的世界相對較小，原因在於高質量的私募資產管理公司的數量非常有限，並且某家公司的GP股權通常只有那些與該公司有長期合作關係的投資者才能獲得。
雖然在20世紀的大部分時間裡，購買體育俱樂部一直被視為是一種終極的虛榮消費，但是後續投資規則發生了一些變化，投資者們不僅可以購買球隊或者俱樂部，還可以購買多支球隊或多個俱樂部的少數股權，邁克爾·喬丹就曾在2010年以2.75億美元的價格買下夏洛特黃蜂隊約65%的股權。
在2002年至2021年間，NBA球隊的平均價格上漲了1057%！相比之下，標準普爾500指數在同一時期的總回報率為458%。2023年，喬丹以30億美元的價格出售了他在夏洛特黃蜂隊的大部分股權，是購買價格的10倍之多。
想成為職業球隊的老闆也並非易事，需要滿足聯盟的一長串標準。因此，多年來，球隊或者俱樂部的所有權一直限於史蒂夫·鮑爾默（微軟公司的前執行長）等超級富有的行業巨頭。
幾十年來，一些有錢且聰明的投資者將大量資金投入到“非銀行”的貸款機構中，因為這些機構的收益遠遠高於傳統債券，且可以降低利率浮動所帶來的風險。
例如2022年，隨著利率上升和經濟開始放緩，股票和債券雙雙暴跌，在債券價值因利率上升崩潰的同時，有錢人們從私募信貸中獲得的收入卻在隨著利率的上升而穩步增加。
原因其實也很簡單，當利率上升時，借款人的還款額也會相應增加，且借款人很難在長時間內鎖定較低的固定利率，這使得貸款人（投資者）收入增加。除此之外，如若投資者將他們資金分散到各個私募信貸的機構中，想要獲得持續的收入簡直是輕而易舉。
託尼·羅賓斯與眾多專家都認為，能源未來幾年將會有巨大的機遇，因為現在我們正面臨著兩個無法避免的矛盾。首先，因為人口增長，人們對各種形式能源的需求將繼續增長，包括化石燃料，供不應求，且能源正在減少，物以稀為貴。其次，煤炭、天然氣和石油的燃燒會在地球大氣中產生帶來重大影響的二氧化碳，清潔綠色能源產業正在蓬勃發展。
因此，作者認為，未來的能源投資充滿機會。例如，大約10年前，美國運營的石油鑽塔中只有15%是由私募股權基金提供資金支援的，其餘均歸上市公司所有。現在，超過半數的石油鑽塔都獲得的私募股權的支援，處於有利地位的投資者，此時可以更容易獲得優質的投資機會，因為截止目前，我們無法突然停止對於石油、煤炭和天然氣的使用。
同時，能源行業的私募信貸也正為資本密集型行業的聰明投資者創造機會，當銀行不能或者不願意向企業提供貸款時，私募信貸就會介入。但是，眾所周知，能源是非常不穩定的，即使資產雄厚的投資者也需要三思而後行。
每年，總有一些風險投資公司穩穩地佔據業績榜單的前列，它們無論是在投資成功的公司數量方面，還是在透過退出公司投資的回報方面，都表現優異。託尼·羅賓斯認為這並非偶然，並且發現這背後隱藏著一種特殊的機制，將其稱為“成功的飛輪”。
但是，抓住“成功的飛輪”不僅需要雄厚的資金、多元化的投資組合還要有發現熱門的初創公司的機遇。這些富有的投資者們十分了解這種“飛輪”效應，因此他們幾乎只與頂尖風險投資公司合作，為尋求更多的優質的投資機會，儘可能地抓住“成功的飛輪”。
例如，在網際網路還未蓬勃發展時，維諾德·科斯拉（科斯拉風險投資公司創始人）和他在風險投資公司凱鵬華盈的合作伙伴，看中了一家大膽的初創公司——瞻博網路，主要製作網際網路IP路由器。當時，他們向這家初創公司投了400萬美元，隨著網際網路的快速普及，僅這一單項投資就為他們帶來了70億美元的利潤。
這樣高回報的機會其實少之又少，但尋找高風險、高回報的機會正是風險投資的精髓所在，所以這裡聚集著無數的大贏家和大輸家。
在過去的40年裡，房地產投資者們順風順水。節稅的收入、可能無限的稅收遞延以及（在去世時）所有資本利得的避稅，正是美國許多富有家庭成為房地產世家的原因。放眼國內，李嘉誠、李兆基等房地產大亨我們也耳熟能詳。但是現在，房地產市場正處於高度動盪之中。
近幾年，李嘉誠頻繁以折扣價格出售其在內地以及香港的房地產專案，快速盤活存量、變現出清，轉身攻入歐洲市場。作者指出，未來幾年某些類別的房地產將變得極具吸引力，因為面對這些打折的房價很難不心動。
但是，託尼·羅賓斯點出了房地產的另一種價值。在他看來，私募信貸是個人投資者接觸房地產的另一種方式。商業地產和住宅地產的業主正需要快速獲得現金，他們中的一些人將目光轉向了私募貸款機構，因為這些貸款機構可以根據股權情況為他們提供短期資本。
如果這些借款人（業主）違約，將會為貸款機構帶來非常可觀的回報，對於投資者而言，這部分的收入也十分誘人。
2022年，公共市場暴跌，幾乎所有人都受到了重挫。股票、債券和房地產同步下跌，幾乎沒有地方可以避險。因此，一些大型機構的投資者必須採取重大步驟來恢復平衡。
在傳統的私募股權基金中，投資者需要等待5～10年，基金才會清算並返還他們的資本。但是如果可以直接拋售，這或許是一場雙贏的交易。在私募二級市場中，買方可以更快獲得更好投資。如果賣方想要出售他們的頭寸，他們通常不得不以當前價值的折扣價出售，此時買方已經“賺錢”了，賣方也獲得了他們所需的流動性。除此之外，買方還可以獲得一定的“資訊優勢”，因為在購買私募股權基金的二手份額時，可以清楚的看到它們的表現。
事實上，2021年私募二級市場的交易額達到了驚人的1340億美元，私募二級市場變得越來越受歡迎，因為每個人都喜歡划算的交易，有錢人當然也不例外。
橋水基金創始人瑞·達利歐認為，投資中存在一個“聖盃”，這個“聖盃”就是將8～12 種不相關（或非相關）投資的投資組合，多元化的投資可以顯著降低風險，同時不影響回報。然而對於投資者而言，獲取足夠多高質量的、非相關的投資機會並不容易。因此，作者還獨家訪談13位另類投資巨擘，揭秘全球最偉大投資者抓住機會的訣竅。
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