2025.07.14
遊資、私募都在用，投研神器，又穩又準。解鎖【第一財經——研報金選】
研報金選
【金選導讀】
1、PCB升級迭代關鍵材料，價格已上漲超16%，3只國產黑馬有望迎來盈利釋放與估值重估；
2、穩定幣3-5年規模或達3.7萬億美元，利潤堪比“印鈔機”，核心受益標的如何挑選？一圖看懂；
3、龍頭噸價持續提升，行業築底可期，龍頭有望透過高階化與年輕化突圍。
1、特種玻纖布｜PCB升級迭代關鍵材料，價格已上漲超16%，3只國產黑馬有望迎來盈利釋放與估值重估
隨著晶片迭代速度加快及800G交換機滲透率提升，PCB和CCL產品逐漸升級，這離不開玻纖布材料的效能提升，目前Lowdk及LowCTE應用速度加快，市場需求空間加大，供給端產能緊張，近兩年仍存在供需缺口，國產廠商進入機會增加，且隨著石英布的進一步迭代，國產廠商有望獲得更高市場份額。****建議關注玻纖布方面受益標的：……
點選解鎖相關受益標的
研報觀點：
①AI發展催化PCB和CCL迭代，特種玻纖布快速升級且供不應求……
②特種電子布市場規模有望快速增長，國產廠商加速滲透……
③傳統玻纖布漲價持續，利潤持續修復……
2、穩定幣｜穩定幣3-5年規模或達3.7萬億美元，利潤堪比“印鈔機”，核心受益標的如何挑選？一圖看懂
****認為，在穩定幣領域，核心受益標的可從以下幾個方面考慮：一是證券IT服務商，例如，……、……、……、……等。二是穩定幣持牌機構相關，如……、……、……、……等。三是跨境支付相關標的，如……、……、……等。四是Web3.0 技術服務商，如……等。另外，國內銀行IT公司也有技術實施能力，若後續需求大增也有可能參與其中，建議關注……
點選解鎖相關公司估值表
研報觀點：
①穩定幣向合規化、支付基礎設施方向發展，預計3-5年快速擴張……
②中國香港地區發展合規穩定幣具有戰略意義，短期建議關注牌照申請、發放進展……
3、黃酒｜龍頭噸價持續提升，行業築底可期，龍頭有望透過高階化與年輕化突圍
黃酒行業歷經多年調整，行業小企業出清較充分，在龍頭帶領下整個行業擁抱“高階化”、“年輕化”、“全國化”趨勢，行業或迎築底階段。****認為，行業龍頭持續釋放積極變化，有望帶動行業結構性發展，龍頭增速有望持續高於行業平均，建議關注……
點選解鎖黃酒行業規模
研報觀點：
①黃酒歷史文化底蘊濃厚，行業有望迎來築底……
②龍頭持續嘗試“高階化”及“年輕化”，黃酒行業或有望破局……
③黃酒行業集中度持續提升，頭部化趨勢有望不斷強化……
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