美國當選總統特朗普的力挺加密貨幣，預示著美國政府的態度將轉向支援與放鬆監管，這一預期推動加密貨幣迎來新一輪熱潮。比特幣近期瘋狂拉昇，相比上週的9萬美元/枚，本週最高已漲至9.9萬美元/枚，距離10萬的整數關口僅一步之遙。
關於比特幣到底有無價值的爭論，再一次成為熱點話題。
比特幣是一種非國家化的超主權貨幣以及無國界金融體系的嘗試。當我們談到比特幣時，它有兩層含義：一、比特幣是非法定、無國界貨幣；二、比特幣是一個去中心化的分散式網路、一個無國界的銀行轉賬及支付系統。
很多人只將比特幣視為一種貨幣，但忽視其更為根本的第二層含義。認真閱讀比特幣白皮書，你會發現，中本聰當時設計比特幣的初衷是，建立一個“點對點的電子現金支付系統”，而比特幣實際上是為了驅動比特幣區塊鏈網路而設計的獎勵機制。如果把這個網路拿掉，比特幣則一文不值。
2.拼多多是否破壞了行業生態？
近期，農夫山泉董事長鍾睒睒在一次主題演講中火力全開，喊話張一鳴，炮轟拼多多。在會員群內引發網際網路對於拼多多低價是否破壞了中國行業的討論，我也為此錄製了一期20多分鐘時長的社友提問，資料週報節選小部分觀點。
拼多多的低價策略給中國消費者，尤其是農村和鄉村地區的消費者帶來了福利，使他們能夠以較低的成本購買到商品。
商業競爭和商業文明的進步很大程度上依賴於技術創新推動價格的下降、交易費用的下降和消費福利的增加。例如，我們現在可以用幾十塊錢買到一件衣服，其質量比八九十年代好，而且款式更加時尚。這是技術進步帶來的價格下降和價效比提升，讓大多數中國消費者都能享受到這種福利。
但是，以上不是我想說的重點。
首先，我們需要重點思考的是，拼多多的低價現象，是不是特例的存在？
其實，在中國，只要做大眾消費市場，結果只有一條路那就是卷與低價。
大眾對於拼多多的批判實際上沒有抓住最本質的問題，最本質的問題在於中國普通家庭的購買力不足，43%的可支配收入佔比就決定了40%多的消費購買力（上圖）。做中國的大眾消費品市場，就意味著你要面向的客戶，是中國廣大的消費者。大眾消費者的購買力是不足的，所以只能是低價。這不是為拼多多開脫，當年有淘寶，今天有拼多多。普通家庭收入沒法提升，未來可能還會出現拼夕夕。
第二個問題是行業問題。中國大型企業，製造企業也好網際網路平臺也好，或多或少都享受了一些特殊紅利。
例如，製造業一個普遍現象是龍頭企業長期拖欠供應商貨款。本來因為低價，利潤微薄，利潤又集中在龍頭。長期拖欠貨款，供應商沒有現金流，不得不貸款。有意思的是，龍頭企業給供應商貸款。大型製造企業不少是影子銀行，從銀行拿資金給供應商放貸，從中賺取利差。龍頭企業有錢卻拖欠貨款，結果供應商反過來向欠龍頭企業貸款。這是中國特色。因為國有銀行把錢貸給大型企業，國企和製造業龍頭。
網際網路平臺的問題是什麼？其實就是壟斷私人資料，然後採用演算法機制，在商家面前可以獲得最大的議價權，在消費者面前可以採取歧視性定價，上下吸收資源、獲得超額利潤。例如，拼多多掌握了流量分配權，商家處於弱勢，看平臺臉色吃飯。如果私人資料得到有效保護，平臺的演算法機制很難發揮，無法掌握流量分配權，或者說，平臺需要因此付出成本。這就是監管紅利。
第三就是假冒偽劣問題。拼多多上面真假難辨的商品多，監管不力，造成了不公平的競爭。這是大問題。
本週五，A股放量下跌，深證成指跌3.48%，上證指數當日跌3%再次回到3300下方區間，滬深兩市超4700家個股下跌。
在前幾日，一場活動影片在投資圈中流傳。發言人表示，股市3000點是管理層心理目標共識，如果上證低於3000，管理層傾向認為是偏熊市。並且指出,只有在股市低迷的時候，“國家隊”才可能進場。
這與我對A股的判斷“非真牛大牛長牛，屬於水牛短牛瘋牛激情牛結構牛，A股小週期邏輯不改，上證指數3500封頂”，基本一致。
對於大部分個人投資者來說，個股的風險較大，指數基金是比較穩妥的選擇，智本社資料挑選了幾個比較有代表性的指數自2009年3月以來的累計漲幅。
截止到11月19日，樣本中累計漲幅最高的是印度SENSEX30指數漲800%，其次是標普500漲744%，是日經225指數與德國DAX指數漲幅超過400%，恒生指數與上證指數累計漲幅相同為59%。
從指數收益率的角度來看，印度股市不僅遠超新興股票市場，也高於美股、日股及歐洲股票市場，這也是近兩年“投資印度股市”話題在國內走熱的原因。
普通人投資人將股票投資分散到全球各個市場會更好嗎？
