全球最大的現制飲品企業“蜜雪冰城”正式登陸港交所，市值超千億港元

3月3日，現制飲品企業蜜雪冰城股份有限公司（簡稱“蜜雪冰城”）正式以“2097”為股票程式碼在港交所主機板掛牌上市，發行價為202.50港元/股。

蜜雪冰城本次全球發售1705.99萬股，募集資金約34.55億港元。值得注意的是，蜜雪冰城此次IPO的認購倍數高達5324倍，認購額接近1.84萬億港元，超越港股此前的“凍資王”快手-W（01024.HK），創下港股IPO新紀錄。

同時，蜜雪冰城在本次發行中共引入M&G Investments（英卓投資管理）、紅杉中國、博裕資本、高瓴和美團龍珠這5家基石投資者，累計認購2億美元。

截至3月4日收盤，蜜雪冰城股價達到289.6港元/股，總市值約1092億港元。

蜜雪冰城的前身為一家名為“寒流刨冰”的小店，由創始人及董事長張紅超於1997年在鄭州開設，1999年，“蜜雪冰城”之名被正式啟用。2018年蜜雪冰城推出IP“雪王”，目前已經成為了中國現制飲品行業中超級IP。

蜜雪冰城聚焦於提供單價約6元人民幣（約1美元）的高質平價的現制果飲、茶飲、冰淇淋和咖啡等產品。旗下有現製茶飲品牌“蜜雪冰城”和現磨咖啡品牌“幸運咖”。目前蜜雪冰城打造了中國現制飲品行業內規模最大的完整端到端供應鏈體系，覆蓋採購、生產、物流、研發及質量控制等關鍵環節。

截至2024年9月30日，透過加盟模式發展的門店網路擁有超過45,000家門店，覆蓋中國及海外11個國家。

蜜雪冰城的收入主要來自根據加盟模式向加盟商出售門店物料（包括食材及包材）和裝置。

2023年及2024年前三季度，門店網路分別實現飲品出杯量約74億杯及71億杯。於2021年、2022年、2023年以及2024年前三季度，門店網路分別實現了約228億、307億、478億及449億人民幣的終端零售額。

根據招股說明書，按照截至2024年9月30日的門店數計，蜜雪冰城是中國及全球最大的現制飲品企業。按照2023年的飲品出杯量計，蜜雪冰城是中國第一、全球第二的現制飲品企業，按照2023年終端零售額計，蜜雪冰城是中國第一、全球第四的現制飲品企業，在中國及全球的市場份額分別約為11.3%及2.2%。

就業績而言，於2022年、2023年以及2024年前九個月，蜜雪冰城分別實現了136億、203億及187億的收入，同比增長31.2%、49.6%及21.2%；淨利潤分別為20億、32億以及35億人民幣，同比增長5.3%、58.3%及42.3%。

2018年，蜜雪冰城的首家海外門店在越南河內開業，截至2024年9月底，海外門店已經超過4700家，其中來自印度尼西亞和越南的收入約佔海外收入的70%或更高。

蜜雪冰城在IPO前僅開放了一輪外部融資——2020年12月，高瓴、美團龍珠、CPE源峰聯合投資蜜雪冰城。其中，高瓴作為領投方投資了9.33億元，是當時蜜雪冰城最大的外部股東之一。

在本次IPO發行中，高瓴再次認購了價值3000萬美元的股份，是前述三家機構在基石投資階段加碼最多的一家。至此，高瓴也成為了蜜雪冰城最大的機構投資方。

高瓴創始合夥人李良表示：“憑藉對市場需求的精準洞察、對產品價效比的極致追求、對供應鏈的深度把控，蜜雪冰城已成長為茶飲行業的領軍企業，為消費者提供了高性價比的茶飲選擇；同時公司透過創新的加盟模式、嚴格的質量管理、數字化轉型等方式，實現了穩健發展。高瓴與蜜雪冰城有著高度契合的價值觀，因此十分榮幸能夠在蜜雪冰城的發展歷程中相伴左右、一路同行。祝賀蜜雪冰城成功上市！期待蜜雪冰城在未來持續創新，為消費者帶來更多優質產品，為茶飲行業的創新與發展持續創造價值。”