魏尚進：關稅僵局下，中國如何找到破局“出口”

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面對美國政府關稅攻勢，中國採取了強硬立場，對等反制。本文認為，這一立場或許基於三方面考量：① 美國談判誠意存疑，現階段談判難以取得理想結果；② 尊重在中國文化中至關重要；③ 對美讓步有可能引發負面連鎖效應。

在雙方貿易衝突處於白熱化相持階段，中國可從三個方面開闢新的政策空間：第一，中國可以提出對美實施零關稅並推動政策改革以減少其他市場扭曲性壁壘——前提是美國採取對等措施與改革。第二，鞏固和拓展與其他國家的貿易關係，以此作為戰略籌碼。第三，為縮減貿易順差，中國亟需提升刺激內需政策的效能。

——魏尚進中國金融四十人論壇（CF40）學術顧問、哥倫比亞大學金融學教授

* 本文選自《復旦金融評論》，較原文略有調整。文章僅代表作者個人觀點，不代表CF40及作者所在機構立場。

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關稅衝突升級，

中國能否找到有效“出口”？

文 | 魏尚進

面對美國總統特朗普的關稅攻勢，中國採取了強硬立場，對美方最近兩輪加稅予以對等反擊。目前雙方加徵關稅稅率均提高至125%，美國對華商品累計關稅突破140%。中國為何選擇如此應對？當前僵局是否有轉圜餘地？

中國採取這一立場，或許基於三大核心考量。首先，中方或許認為現階段談判難以取得理想結果。美方的關稅策略被視作“勒索式談判”，任何讓步都可能招致更多加碼。事實上，面對美方2月1日和3月3日兩輪10%的關稅加稅，中方保持了剋制，不予理睬；然而4月9日美方再次單方面將稅率提升34個百分點後，中方果斷採取了反制措施。

在特朗普上屆政府任期內，即使墨西哥和加拿大已對美作出實質性貿易讓步，使修訂後的三方自由貿易協定明顯向美方傾斜，但兩國此次依然面臨新的關稅脅迫。這一事實或許加深了中方的警惕。

事實上，中國也有過類似教訓。2018年3月特朗普政府對華加徵關稅後，中方承諾擴大自美採購，卻仍然在不久後遭遇美國更廣範圍的加稅——美方以“採購不足”為由，持續擴大徵稅清單。

不僅如此，美國一方面禁售其中國真正需要的高階半導體晶片等技術含量高的產品，另一方面卻強推大豆等可替代性商品，而這些商品在其他市場渠道或許有更優惠的採購價格。即便在2019年12月中國簽署了所謂“第一階段協議”（Phase One Agreement）後，美國仍維持著20%的對華關稅，這些經驗或導致中方對美國談判的誠意心存疑慮。

其次，尊重在中國文化中至關重要。特朗普對那些請求降低關稅的外國領導人抱有鄙視態度——這一點在特朗普近期言論中也得到佐證：他將尋求談判解決關稅爭端的外國政府形容為“卑躬屈膝向他討好”。相反，特朗普卻對展現強硬姿態的外國領導人常常表示欣賞。

為說服中國，美國財長貝森特傳遞了這樣的資訊：在貿易戰中，美國處於優勢地位，中方應該早點認輸，因為美方可加徵關稅的中國商品規模遠超中方所能反制的範圍。然而，這種論調不僅未能奏效，反而可能適得其反——它也可能讓中國人聯想到1839-1841年鴉片戰爭期間英國的傲慢立場：既然我們的槍炮射程更遠，你們為何不盡早投降來購買我們的鴉片？

其三，中方或許還擔憂對美讓步可能引發的負面連鎖效應。當前，特朗普政府的高關稅政策引發一部分中國出口商品向其他市場轉移，這已經讓歐盟及其他多國開始考慮對中國商品也加徵關稅。中方對美的強硬反制，或許對其他國傢俱有警告或震懾效應。

或許可以期許美國債市與匯市的波動能讓美方調整政策，但也不應排除美方更激烈地升級衝突的風險。鑑於當前華盛頓諸多政客對華政策的強硬傾向，即便美國企業和家庭將承受一些代價，特朗普政府也有維持現有路線的可能。而失去美國市場準入資格，畢竟也會讓中國經濟承受更大壓力。

在雙方貿易衝突處於白熱化相持階段，中國可以開闢哪些新的政策空間？

首先，中國可以提出對美實施零關稅並推動政策改革以減少其他市場扭曲性壁壘——前提是美國採取對等措施與改革。中方還可提議建立第三方監督機制，例如由其他WTO成員國推選專家組成獨立仲裁小組，定期對雙方執行情況實行評估。

其次，中國需要鞏固和拓展與其他國家的貿易關係，以此作為戰略籌碼。針對各國對中國商品從美國市場大幅轉口至其本土市場的擔憂，中方可以同樣強調“進口轉移效應”——原本從美國進口的商品，現在可以轉向其他國家採購。

其實，西方媒體鮮有報道的一個事實是，中國早已成為全球第二大進口國，比如2024年進口規模相當於德、日、印三大國的總和。若美國某一天真的對全球實施所謂“對等”關稅後，中國甚至可能躍居成為世界第一大進口國。因此，任何對華考慮新設高貿易壁壘的國家，都可能失去這個日益重要的出口市場。這正是中國可資運用的有效槓桿。

中國還可進一步降低對其他國家的商品准入壁壘。同時，中國國際進口博覽會的宣傳推廣力度也可以進一步加強。其實，進口博覽會非常特殊：雖然多數國家都設有出口促進機構，但中國或許是唯一的政府主導、專門搭建進口推廣平臺的國家。在當前形勢下，中方可重點增加來自未對華設限國家的進口規模。

其三，為縮減貿易順差，中國亟需提升刺激內需政策的效能。然而，要實現儲蓄與消費結構的根本性調整，必須推進社會保障體系、金融體制乃至性別比例平衡等深層次改革——這些改革均需經年之功。

短期而言，中國可採取宏觀經濟刺激政策，但既往的刺激措施成效參差。當前真正需要的，是更加寬鬆的貨幣政策，配合臨時性消費稅減免與消費補貼等財政工具。相比一般的政策，這類“臨時性”財政手段對提振即期消費更具實效。

儘管美方現階段接受“雙邊同步清零關稅”方案的可能性微乎其微。但推進貿易改革、實施宏觀刺激以及提振消費、縮減淨出口的結構性改革這些措施，仍應被中方提上議程。無論美方作何反應，這些舉措都將惠及中國與全球經濟。