根據財聯社2月8日的報道，美國總統特朗普表示將在近期公佈“對等關稅”措施[1]。所謂“對等關稅”，就是將美國關稅的稅率上調至與每個美國相應貿易伙伴的相同水平。

“對等關稅”可能不會進一步提高美國對我國的進口關稅，但對轉口貿易有一定的影響。在2018年美國對我國加徵關稅以來，美國對我國徵收的平均進口關稅同我國對美國徵收的平均進口關稅水平較為接近，而在2025年2月1日美國對華新一輪加徵關稅後，美國對我國徵收的平均關稅水平或已大於我國對美國徵收的進口關稅水平。因此，“對等關稅”可能不會進一步提高美國對我國的進口關稅。

但需要注意的是，2018年以來我國出口企業開始較多地採取轉口貿易的方式來規避美國加徵關稅帶來的影響。一方面，企業可能先將產品出口至美國徵收較低關稅的地區，而後再轉口出口至美國；另一方面，企業可能在美國徵收較低關稅的地區投資建廠或和當地企業建立供應鏈合作，由在當地的企業完成下游的加工生產，最終產品也銷往美國。但如果美國實施“對等關稅”，上述轉口貿易面臨的關稅也將隨之提高，進而也會影響到我國對外出口。因此，“對等關稅”可能對我國的轉口貿易產生更大的影響。基於此，本文將分析若“對等關稅”實施，我國的哪些出口目的地、行業和產品將會受到更大的影響。

首先，我們探討哪些經濟體受到“對等關稅”的影響較大。從“對等關稅”的定義來看，當一個經濟體對美國的進口關稅水平較美國對其徵收的進口關稅水平越高時，則該經濟體面臨的美國加徵關稅幅度便會更大。我們選擇最惠國關稅（MFN）來衡量各經濟體關稅水平和美國的差異。基於UN Comtrade資料，我們選取了2024年美國進口的前二十大來源地（約佔2024年美國進口總額的82%），比較這些經濟體的MFN關稅和美國MFN關稅的差值。

根據WTO公佈的資料，美國在2023年所有產品MFN關稅的簡單平均值為3.3%，美國前二十大進口來源地中除新加坡外，其MFN關稅水平都大於美國。其中，越南、韓國、印度、泰國、巴西同美國MFN關稅水平的差值較大，分別為6.1%、10.1%、13.7%、6.5%、7.9%。但需要指出的是，美國和韓國之間簽有自由貿易協定，因此韓國和美國之間應用的是自貿協定規定的特惠關稅，實際關稅差值較低。因此，若美國實施“對等關稅”， 越南、印度、泰國、巴西等發展中經濟體或將面臨較大幅度的關稅上升。同時，雖然歐盟整體進口關稅同美國差距不大，但歐盟在一些產品上徵收的關稅要顯著高於美國，典型的是部分農產品和汽車，其中歐盟對美國汽車徵收的關稅為10%，而美國對歐盟汽車的關稅為2.5%，因此美國在“對等關稅”中可能會顯著提高對歐盟部分產品的關稅水平。

進一步地，我們識別我國哪些行業、透過哪些經濟體開展了轉口貿易。我們對於轉口貿易行業的識別方式如下：在HS2行業分類下，分別計算2018-2024年我國對某一經濟體的行業出口增速，以及2018-2024年美國對該經濟體的行業進口增速。若在一個行業中，我國對該經濟體的出口和美國對該經濟體的進口同時出現快速增長，則一定程度說明我國在該行業中較多地透過中轉或產業合作的方式以轉口貿易出口至美國。

我們根據UN Comtrade資料計算了2018-2024年美國對其前二十大進口來源地在HS2行業程式碼下的進口增速，同時根據中國海關資料計算了2018-2024年我國對上述經濟體各行業的出口增速。

從行業來看，我國出口和美國進口增速同時錄得較快增長的行業主要集中在電氣機械、塑膠製品、傢俱、鋼鐵。圖表3篩選出2018-2024我國出口和美國進口增速同時超過50%、我國出口金額大於20億美元的經濟體-行業，其中出現頻次最多的行業為電氣產品（HS85）、機械器具（HS84）、塑膠製品（HS39）、傢俱（HS94）、鋼鐵製品（HS73）。這些行業也是美國2018年加徵關稅的重點行業。

從經濟體來看，我國轉口貿易的中轉地主要為東盟、墨西哥等新興經濟體。東盟經濟體在我國轉口貿易中扮演著主要角色，其承接我國轉口貿易的行業也呈現相對多元的特徵。例如，越南在塑膠製品、橡膠、鋼鐵製品、電氣產品、車輛、傢俱、玩具，泰國在車輛、傢俱、銅製品，馬來西亞在車輛、玩具等行業中，中國對其出口增速和美國對其進口增速都超過100%。其他發展中經濟體中，我國對墨西哥轉口貿易較多的行業可能為機械器具、傢俱，對巴西在電氣產品上開展較多的轉口貿易。值得指出的是，雖然我國對印度在電氣機械產品中的出口增速較高，但美國對印度在電氣產品上的進口增速要遠遠大於我國的出口增速，同時考慮到印度對我國較高的關稅和非關稅壁壘，印度對我國相關行業的出口增長可能更多地來自於其本土產業增長的進口需求，而非轉口貿易。發達經濟體中，韓國可能在車輛、塑膠製品、鋼鐵製品上承接一定的轉口貿易；荷蘭、比利時的電氣產品，法國的車輛，中國的出口增速和美國的進口增速也相對較高。

綜合上述分析，我們可以得到我國轉口至哪些經濟體的哪些行業受到“對等關稅”的影響更大。

受“對等關稅”影響較大的經濟體和我國主要的轉口貿易中轉地具有較大程度的重合。東盟國家是受“對等關稅”影響程度較大的地區，而東盟同時也是我國最主要的轉口貿易中轉地。因此，“對等關稅”對我國轉口貿易的影響或主要透過東盟產生。

進一步對細分產品進行分析。我們將出口產品的篩選範圍框定在受“對等關稅”影響較大的地區和行業，出口目的地包括越南、泰國、印度尼西亞、馬來西亞、巴西，出口行業包括電氣產品（HS85）、機械器具（HS84）、塑膠製品（HS39）、傢俱（HS94）、鋼鐵製品（HS73）、鋁製品（HS76）、玩具及運動用品（HS95）、化纖（HS54）、有機化學品（HS72）。

在上述出口目的地和行業的範圍內，下表羅列出了某一經濟體在某一產品上的MFN關稅和美國差值在5%以上、出口和美國進口增速同時超過50%、我國出口和美國進口金額都大於1億美元的經濟體- HS6位產品資訊。從主要影響產品來看，我國對東盟出口的玩具、有接頭電導體、靜止式變流器、燈具、電力控制或分配盤、鋼結構部件將受到“對等關稅”的較大影響。從出口至特定目的地的產品來看，我國對越南出口的坐具、彩色電視接收裝置、塑膠制廚具、其他木傢俱、冰箱、單喇叭音響、運輸用塑膠包裝，對泰國出口的空調、其他金屬傢俱，對馬來西亞出口的鋰電池，對巴西出口的鍍鋅鋼板、閥門。如果實施“對等關稅”，美國或對上述國家的上述產品徵收10%及以上的關稅，相應的轉口貿易可能面臨貿易成本提升的風險。

 需要指出的是，“對等關稅”對我國轉口貿易的影響可能不侷限於上述出口目的地的產品。一方面，由於目前我國越來越多地通過出口中間品的方式和東盟國家建立供應鏈合作，而美國對東盟最終品加徵關稅也會傳導至我國對東盟出口的中間產品。而本文主要從最終產品出口角度來考察轉口貿易的產品，也缺乏詳細的產品供應鏈關係資料來識別我國可能受“對等關稅”影響的出口中間品。另一方面，雖然從理論上發達經濟體和與美國簽訂過自由貿易協定的經濟體受“對等關稅”的影響程度較小，但不排除特朗普在部分產品上對所有經濟體無差別加徵關稅。例如，2年9日特朗普便宣佈對所有進口到美國的鋼鋁產品加徵25%的關稅[2]。因此也需關注我國透過發達經濟體或墨西哥進行的轉口貿易。

在此背景下，我們可以加強制造業的智慧化、數字化改造，降低生產成本；最佳化促消費政策，消費補貼適度向受關稅影響較大的行業傾斜，以減輕貿易壁壘上升的影響。

[1]資料來源：財聯社，特朗普：下週將對多個國家宣佈對等關稅，2025-02-08，[2025-02-11]，https://www.cls.cn/detail/1937460

[2]資料來源：新華網，特朗普稱將於10日宣佈對鋼鋁產品加徵25%關稅，2025-02-10，[2025-02-11]，https://www.news.cn/world/20250210/a9e71063163f48e791c94076f9d52345/c.html