美股在科技巨頭財報強勁等訊息推動下，標普實現了八連漲，而在今天北水休息，沒人砸盤，以及貿易局勢緩和，港股也趁機偷襲，幾乎完全收復之前大跌缺口。
雖然關稅已淪為不起眼的噪音，但實際影響可能滯後體現。另外，美國的就業資料雖未構成全面惡化，但基於製造業疲軟的訊號，這也增強了市場對年內降息的預期。
當前預期6月降息的機率逾六成，但如果在下週美聯儲議息會議，鮑威爾再次鷹派，大概再次扭轉這種預期，反彈趨勢可能就告吹。
國內方面，整體消費依然低迷，除了家電獲補貼有出色的業績外，但下半年都可能開始放緩，出海的則或受益於Q1搶出口。市場預期7月會議才會是下一個刺激視窗期。考慮到股市近期的修復程度，很難說已經price in資料轉差，意味著五窮六絕七翻身存在一定機率。
從另一角度看，港股很大程度靠南下資金支撐，年初至今流入逾6000億，毫無疑問會超去年8000億水平。
按這流入速度，全年會達1.8萬億，但這金額之大有點不現實，而且，如果資金要部署高息股、科網股等，大概亦已行動，下半年流入或會放緩，對港股的推動力隨之減小，Beta機會小了，可能更多在個股，謹慎一點也不為過。
回到今天盤面上，本土資金仍然活躍，成交逾1300億，亦推動港交所完成修復。
港股Q1日均成交2400億，4月進一步超過2700億。按券商的盈利預測，全年日均成交約2100億，對應PE約30倍。21年牛市時公司可逾35倍，短期可能更多取決ADR迴歸的可能性以及IPO集資火爆程度，但重點是最終這些會抽走市場流動性，還是能吸引更多南下資金。
而小米也是厲害，股價回到配股水平。要說催化劑，除了之前推出AI大模型，更多可能是Q1利潤或超預期。
Q1小米手機在中國市場位居榜首，將會推動物聯網業務收入增速超過海外市場，補貼亦會有利於其家電，同時電動車雖然遇上輿論，但交付量強勁，在運營槓桿下利潤或超預期。
YU7 SUV雖然沒有亮相上海車展，但公司正式公佈了釋出時間表，預計將在6月或7月亮相併立即交付。除了之前提到的估值問題外，可謂各細分業務都順風順水。
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