作者：芭芭拉·科爾梅耶
來源：巴倫中文（ID：barronschina）
導言：在民粹主義崛起、人工智慧資源遇到瓶頸、權力和財富的代際轉移以及政府財政紀律迴歸的背景下，科技將推動經濟轉型。
未來五年，投資環境可能不再會像現在這樣呈現“一邊倒”的情況。美股科技“七巨頭”將不再主導市場，價值股將獲得大放異彩的機會，與此同時，資金將流向黃金和加密貨幣。
近日，美銀證券(BofA Securities)的策略師們提出了未來五年十大投資主題，他們還根據這些主題為投資者推薦了一些投資標的。
由哈伊姆·伊斯萊利(Haim Israel)和邁克爾·哈特內特(Michael Hartnett)帶領的美銀證券策略師團隊說：“我們認為，未來五年微觀主題將在宏觀敘事中佔首要地位：在民粹主義崛起、人工智慧資源遇到瓶頸、權力和財富的代際轉移以及政府財政紀律迴歸的背景下，科技將推動經濟轉型。”
1、“科技正在吞噬世界。”策略師們認為，未來五年科技行業將進入一個新階段，人工智慧將帶來人工干預的最小化。因此，“我們將看到科技產品價格暴跌。”策略師們建議投資者關注能夠自主行動的人工智慧代理模型，以及能夠與周圍環境互動的具身智慧(embodied AI)。受益者將是科技硬體公司、半導體公司、電信裝置公司和雲計算公司。
2、“七巨頭”的壟斷時代結束。未來五年，“七巨頭”將面臨更多的稅收和監管，在更多行業受益於人工智慧的情況下，“七巨頭”將失去優勢。策略師們認為，2025年“七巨頭”股票的泡沫破裂是一大風險，尤其是如果美聯儲恢復降息週期的話。在這種情況下，策略師們建議投資者持有等權重股票指數、價值股和國際股票。
3、數字不安全感加劇。人類對技術的依賴與日俱增，隱私已不復存在，網路犯罪將成為“2030年的數字黑天鵝”，世界上每個人都有可能遇到10次深度偽造問題。策略師們建議投資者關注網路安全和網路保險方面的投資機會。
4、指數級的技術增長需要更多資源——基礎設施、計算、頻寬、人力資本、能源、水、技能和資料中心。最大的受益者包括晶片公司、科技硬體、資料中心、能源、網格技術、能源儲存、通訊網路、公用事業和採礦。
5、重建一切。到2040年，重建需要擴張的老化資產和基礎設施將需要大約94萬億美元的資金。基礎設施、材料、工業、自動化、公用事業、建築生產和運輸等領域都將受益。
6、債券再度成為寵兒。過去五年，“除了債券什麼都可以”在華爾街形成了一股強大趨勢。隨著政府財政過度擴張時代的結束，這一趨勢將消失。策略師們建議把錢投向債券、房地產投資信託基金、商業房地產、小盤股、新興市場和銀行等領域。
7、民粹主義。在2024年全球範圍內的32場選舉活動中，在任政府在26次選舉中出局，全球化放緩、移民減少和央行獨立性被削弱是未來趨勢。受益者包括通脹保值國債、黃金、加密貨幣、迎合大眾需求的消費股，以及歐洲和亞洲的國防股。
8、戰爭與和平。美國將繼續推行貿易和技術保護主義，不過，美國將強制解決俄烏衝突和中東衝突，這將利好歐洲市場。黃金和加密貨幣、大宗商品、中國股票和歐洲股票以及太空探索將受益。
9、Z世代和和嬰兒潮一代崛起。預計到2030年，全球GDP的80%將由嬰兒潮一代貢獻，這一群體加上Z世代的消費總額將達到28萬億美元左右。嬰兒潮一代崛起帶來的投資機會包括醫療保健、老年護理和醫療保健房地產投資信託基金，以及人壽保險和消費旅遊、美容和休閒等金融產品。Z世代崛起帶來的投資主題包括新媒體、大型科技股、奢侈品、休閒、健康美容、寵物等，教育科技和金融科技也將受益。
10、健康成為新財富。隨著人口老齡化導致資源緊張，到2030年，全球衛生領域工作者短缺將達到1000萬。這將利好製藥/生物技術和消費領域，如營養、美容和運動。
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