1月22日下午，中央金融辦、中國證監會、財政部、人力資源社會保障部、中國人民銀行、金融監管總局等六部門聯合印發的《關於推動中長期資金入市工作的實施方案》（以下簡稱《實施方案》）正式對外公佈。
一如中國證監會主席吳清在會上所說：“大事不過夜，更不能過年，所以我們只爭朝夕。”1月23日上午，國務院新聞辦公室舉行新聞釋出會，吳清、財政部副部長廖岷、人力資源和社會保障部副部長李忠、中國人民銀行黨委委員鄒瀾、金融監管總局副局長肖遠企介紹大力推動中長期資金入市，促進資本市場高質量發展有關情況，並回答記者提問。
本文整理了部分要點內容。
吳清：公募持有A股流通市值
未來三年每年至少增長10%
中國證監會主席吳清
圖源/國新網 攝影/徐想
1. 這次印發的《實施方案》“乾貨”滿滿，有三個要點
一是提升實際投資比例。經過認真研究論證，明確了穩步提高中長期資金投資A股規模和比例的具體安排。對公募基金，明確
公募基金持有A股流通市值未來三年每年至少增長10%。
對商業保險資金，
力爭大型國有保險公司從2025年起每年新增保費的30%用於投資A股
，這也意味著將每年至少為A股新增幾千億的長期資金。第二批保險資金的長期股票投資試點將在2025年上半年落實到位，規模不低於1000億元，後續還將逐步擴大。
二是延長了考核週期。公募基金、國有商業保險公司、基本養老保險基金、年金基金等都要
全面建立實施三年以上長週期考核
，大幅降低國有商業保險公司當年度經營指標考核權重，
細化明確全國社保基金五年以上長週期考核安排
。“對中長期資金入市工作來說，這是一個非常重要的制度性突破，可以說是解決了多年要解決沒解決的問題。”吳清表示。
三是
進一步鞏固形成了落實增量政策的合力
。吳清表示，大力引導中長期資金入市是一項系統工程，《實施方案》的制定過程中，中央金融辦加強統籌協調，財政部、人力資源社會保障部、人民銀行、金融監管總局、社保基金理事會等部門和證監會一起緊密協同配合，創造性地開展工作，共同推進形成了這些具體的、有力的政策舉措，這也是重要的、利長遠的制度改革。在後續落實過程中，將繼續加強溝通協作，強化跟蹤問效。
吳清表示，近年來，受股市波動等複雜因素影響，特別是前兩年，部分權益類基金出現了一定虧損，公募基金行業中也暴露出經營理念偏差、公司治理存在缺陷、投資行為短期化等問題。按照去年9月26日中央政治局會議關於穩步推進公募基金改革的部署，
證監會目前已形成初步改革方案
，還在進一步加強調研，聽取包括行業機構、投資者等各個方面對改革方案的意見建議，也會抓緊修改完善，儘快落地實施。
對於改革方案，吳清表示總的考慮是：一是完善基金公司的治理和定位。二是強化功能發揮，大力發展權益類基金。三是加強監管執法，切實保護投資者利益。他具體提到完善股東股權、人員管理、市場退出等重點領域法律法規，強化對基金投資交易行為的引導和約束，堅決糾治“高換手率”“風格漂移”等過度投機行為，加大對違法違規行為查處力度等。
對於完善基金公司治理和定位的具體舉措，吳清提到，系統改革行業考核評價體系，全面加強長週期業績考核。進一步健全激勵約束機制和薪酬管理制度，
著力強化基金公司、高管、基金經理與投資者利益的繫結，防止出現重規模、輕回報的經營傾向
，避免片面的追求規模，不重視投資者的回報。
進一步穩步降低公募基金綜合費率，在已經降低基金管理費率、託管費率、交易費率的基礎上，
2025年起還將進一步降低基金銷售費率
，這樣預計每年合計可以為投資者節約大概450億的費用，這是給投資者實實在在省下來的。
《實施方案》明確了公募基金持有A股流通市值未來三年每年至少增長10%。吳清表示，公募基金的改革將有助於實現這一目標，主要包括四方面：
第一個是推出更多適配投資者需求的產品，
加大中低波動型產品創新力度，實現浮動費率產品試點轉常規。
第二個是加快推進指數化投資發展，
制定促進指數化投資高質量發展行動方案
，實施股票ETF產品的快速註冊機制，原則上從受理之日起5個工作日內完成註冊，進一步便利各類中長期資金投資市場。
第三個是強化監管分類評價引導，提高權益類基金規模佔比和長期業績等指標在監管分類評價當中的權重，
引導基金公司將每年利潤的一定比例自購旗下的權益類基金。
第四個是督促提升核心投研能力，建立基金公司投研能力評價制度，引導基金公司強化投研核心能力建設，切實提高大類資產配置和風險管理能力。
吳清介紹，去年制定了上市公司市值管理指引，出臺了鼓勵分紅、回購等政策和規則，上市公司全年分紅2.4萬億元、回購1476億元，這些都創了歷史新高。歲末年初，堅決落實新“國九條”關於一年多次分紅、春節前分紅的部署要求。今年春節前的2個月，也就是去年12月和今年1月，
預計會有超過310家公司實施春節前分紅，分紅金額大概會在3400多億元
，家數、金額分別是去年同期的9倍、7.6倍。
吳清表示，要以抓好《實施方案》落實落地為契機，踐行以投資者為本的理念，進一步加大政策供給，努力營造更加有利於長期投資、價值投資、理性投資的市場生態。
在資產端，他提到，證監會將進一步把好市場入口關、出口關，提升資本市場制度包容性、適應性，
進一步增加優質上市公司供給，支援更多標杆性高科技企業登陸A股市場
。加強上市公司持續監管，特別是進一步完善治理，不斷提升上市公司資訊披露質量，進一步多措並舉做強活躍併購重組市場等。
在交易端，不斷豐富適合中長期投資的產品和工具供給，也就是要做強投資。
允許公募基金、商業保險資金、基本養老保險基金、年金基金、銀行理財等機構投資者作為戰略投資者更加積極參與上市公司定增等
。在參與新股申購、上市公司定增、舉牌認定標準等方面，給予保險資管、銀行理財與公募基金同等政策待遇，積極支援相關資金投資入市。用好用足央行互換便利工具，會同人民銀行探索實現常態化的制度安排。
在機構端，推動不斷提升專業服務能力。支援證券基金經營機構按照市場化原則開展併購重組，建設一流投資銀行和投資機構。引導行業機構加大人力、研究、交易以及資本等方面資源投入，提升對養老金、商業保險資金等各類中長期資金的服務能力，也包括對所有投資者的服務能力。抓緊完善基金投顧規則制度體系，實現業務試點轉常規，為投資者提供更好的資金規劃、資產配置服務。
在執法端，證監會將堅決維護市場“三公”秩序。嚴格落實監管“長牙帶刺”、有稜有角的要求，堅持懲、防、治並舉，突出依法監管、分類監管，快、準、狠打擊各類違法違規行為。
吳清表示，截至去年底，有866家QFII獲得了投資資格，外資透過QFII、滬深股通這兩個渠道共持有A股大約3萬億元人民幣。可以說，外資是目前A股市場的重要資金來源之一。
證監會始終堅持市場化法治化國際化改革方向，堅持改革和開放相統一，為國際投資者打造良好的投資環境，支援各類外資主體參與A股市場，資本市場對外開放的大門只會越開越大。
將進一步增強政策的穩定性、透明度和可預期性，進一步提高跨境投融資的便利性，提升A股投資吸引力
。
一是進一步優化合格境外投資者制度，完善資本市場互聯互通機制；二是豐富跨境投資和風險管理產品供給；三是持續強化與國際投資者的溝通聯絡，推動解決外資機構的關切、合理訴求等，進一步完善相關機制；四是加強資本市場開放條件下的監管能力建設，維護市場穩定執行。
廖岷：強化社保基金保障能力的同時
加大對資本市場投資
財政部副部長廖岷
圖源/國新網 攝影/徐想
廖岷提到，對國有商業保險公司經營業績實施長週期考核，是推動保險公司利用資本市場進行中長期投資的一個重要舉措。從我國國有大型商業保險公司資金執行的情況來看，加大資本市場投資力度，仍有一定空間。
廖岷表示，為支援保險資金加大入市力度，財政部一直積極發揮績效考核的“指揮棒”作用。下一步，會按照這次《實施方案》的要求，
進一步推動保險資金入市，對國有商業保險公司長週期考核制度進行修訂
。
主要的考慮：一是進一步提高經營效益類指標的長週期考核權重。“淨資產收益率”的長週期指標考核權重調整至不低於60%，這樣能增加更多的中長期資金進入資本市場，使考核週期更加適配長週期資金投資的週期，進一步發揮保險資金的長期資本屬性。
二是實施國有資本保值增值指標的長週期考核。
透過長短期相結合的考核方式，促進國有商業保險公司加大中長期投資力度
，實現所有者權益穩定增長和國有資本的保值增值。
三是推動國有商業保險公司提高投資管理能力。鼓勵引導國有商業保險公司加強投資管理，提升資金長期運作能力。
3. 目前全國社保基金股債投資的比例大體為四六開
廖岷表示，投資資本市場採用股債結合的投資結構，是國際上各類養老基金的通行做法。我國全國社保基金適度投資股票市場，有利於拓展基金增值渠道，能夠提高投資配置靈活性。現行投資管理政策中明確了全國社保基金股票投資的比例上限，也確保其投資股票的規模能夠維持在一定的水平上，保持在合理區間。
目前，全國社保基金股債投資的比例大體為四六開，配置結構總體合理，成立以來投資收益很穩定，也取得了較好的投資收益。
廖岷表示，財政部將抓緊落實《實施方案》，抓緊做好兩項工作：
一是最佳化完善全國社保基金投資管理制度。
財政部修訂了全國社保基金境內投資有關管理辦法，而且向社會公開徵求了意見。對於社保各界反饋的意見，財政部現在正在抓緊研究、吸收，待履行程式後，將盡快和大家正式見面。修訂後的辦法結合金融市場最新的發展形勢，優化了不同投資品種的比例，進一步提高了全國社保基金投資的力度和靈活度。
二是健全全國社保基金投資運營長週期考核體系。財政部正在研究完善全國社保基金的長週期考核體系，細化完善5年以上的長週期考核機制要求，擬從風險管理、保值增值等不同維度對基金投資運營情況進行考核，兼顧基金短期的投資收益和長期的保值增值目標，鑄牢長週期投資的理念，真正有力支援我國資本市場長期穩定健康發展。
李忠：
在確保基金安全的前提下
推動基金取得穩健投資收益
人力資源和社會保障部副部長李忠
圖源/國新網 攝影/徐想
李忠表示，在推動社保基金市場化投資運營過程中，安全性始終是人社部第一位的考量。下一步，人社部將在確保基金安全的前提下，按照規範、穩健、專業化、市場化運作的原則，更加註重基金中長期收益，健全長週期考核機制，持續完善全國社會保障基金、基本養老保險基金、企業（職業）年金基金投資政策，健全投資監管體系，推動基金取得穩健投資收益。透過科學合理的資產配置與穩健的投資策略，能夠實現社保基金保值增值。
鄒瀾：適時推動兩項
資本市場支援工具擴面增量
中國人民銀行黨委委員鄒瀾
圖源/國新網 攝影/徐想
2024年，央行創新設立“證券、基金、保險公司互換便利”和“股票回購增持再貸款”兩項資本市場支援工具。鄒瀾表示，這兩項工具實施進展順利，為維護資本市場穩定執行、提振市場信心發揮了重要作用。
人民銀行和證監會還將探索常態化制度安排。
其中，“證券、基金、保險公司互換便利”已經開展了兩次操作，合計金額1050億元。去年10月操作的500億元，已經全部用於融資增持股票。今年1月操作的550億元，行業機構已經可以隨時用於融資增持股票。經過幾個月的磨合，這項工具各方面的業務流程已經完全順暢，在充分的政策空間和《實施方案》帶動下，
預計業務規模和響應速度都將會有較大提升
。
股票回購增持貸款方面，人民銀行已經將申請貸款時的自有資金比例要求從30%降到了10%，將貸款最長期限由1年延長到了3年
，並且鼓勵銀行發放信用貸款，便利銀行開展貸款業務，充分滿足上市公司市值管理的融資需求。
據他介紹，近日出席人民銀行和證監會座談會的金融機構普遍認為，主動開展市值管理的上市公司都是經營效益比較好、管理層對自身業務發展有充分信心的優質企業，
股票回購增持貸款有望成為銀行業新的業務增長點
。
截至目前，金融機構已經和將近800家上市企業及主要股東達成了合作意向，已經有超過300家上市公司公開披露了打算申請股票的回購增持貸款，金額上限超過了600億元，這裡面市值百億以上的公司佔比超過了四成，貸款按照利率優惠原則定價，平均利率水平大概在2%左右。
下階段，人民銀行將會同有關部門，根據前期實踐經驗和業務開展情況，不斷最佳化相關政策，提升工具使用便利性，適時推動工具擴面增量，相關企業和機構可以根據需要隨時獲得足夠的中長期資金增加投資。
肖遠企：
保險公司投資股票
還具有較大的潛力和空間
金融監管總局副局長肖遠企
圖源/國新網 攝影/徐想
據肖遠企介紹，目前，保險資金投資股票和權益類基金的金額已經超過了4.4萬億元。從保險資金運用看，資本市場和未上市企業股權是主要的投資方向，目前股票和權益類基金投資佔比是12%，未上市企業股權投資佔比是9%，兩項加起來是21%，這反映出保險資金作為耐心資本、長期資本，在投資長期方面的優勢和決心。
2. 鼓勵保險資金穩步提升投資股市比例，大型國有保險公司要發揮“頭雁”作用
肖遠企表示，保險公司投資股票還具有較大的潛力和空間，加大股票投資也是當前保險資金資產配置比較好的策略和選擇。金融監管總局將進一步最佳化完善保險資金投資相關政策，鼓勵保險資金穩步提升投資股市比例，特別是
大型國有保險公司要發揮“頭雁”作用，力爭每年新增保費30%用於投資股市
，力爭保險資金投資股市的比例在現有基礎上繼續穩步提高，即“兩個力爭”，充分發揮保險資金作為機構投資者在長期投資、價值投資方面的積極作用。
肖遠企表示，2023年10月份，金融監管總局批覆同意了中國人壽和新華人壽兩家保險公司透過募集保險資金試點發起設立證券投資資金，規模是500億元，投資股市並且長期持有。基金設立一年多來，執行比較順利，據瞭解，基金收益還是很可觀的。目前，其他保險公司也在積極申請參與這個試點。金融監管總局對第一批試點募集的500億投資的情況進行了調查研究，認為很有必要，所以將全力予以支援。
第二批試點今後在機制上比第一批試點會更加靈活
，基金可以是單獨由一家保險公司發起設立，也可以由兩家或者兩家以上的保險公司聯合發起設立。第二批試點的規模現在擬定1000億元，金融監管總局準備在今後幾天，就是在春節前，先批500億，馬上到位，投資股市。後續還將根據保險公司的意願和需要來逐步擴大參與試點保險公司的數量和基金規模。
肖遠企介紹，截至去年底，商業銀行房地產“白名單”專案貸款金額是5.03萬億元，超過了原來預計的4萬億元的預期目標。截止到1月22日，貸款金額又增加了5700億元，
房地產“白名單”專案的貸款金額現在已經到了5.6萬億元
。
“白名單”機制確立了“應進盡進、應貸盡貸、能早儘早”的原則，也就是符合“5+5”條件標準的房地產專案均應該納入“白名單”專案管理，實現“應進盡進”。專案進入“白名單”後，銀行建立綠色通道，積極予以融資支援，實現“應貸盡貸”。
而且，還允許銀行將全部貸款提前發放到房地產專案公司開立的專案資金監管賬戶，實現“能早儘早”，從而確保專案能夠及早開工，中間不斷工。截止到目前，房地產融資協調機制已經支援了1400萬套住房建設交付。
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監製：李俊虎
潘潘
來源：
國新網