鉛筆道作者 | 海有夢
近日，四川成都殺出一個超級隱形冠軍：星邦互娛，向香港交易所發起IPO衝刺。
星邦互娛是一家移動遊戲公司，集開發、發行及運營業務於一體。使用者主要為移動遊戲玩家，以年輕人為主。按2023年RPG遊戲客戶支出計算，星邦互娛在全國排名第三；按小遊戲客戶支出計算，其全國排名第一，市場份額為14.8% 。
在AI大模型爆火後，星邦互娛累計推出多款AIGC工具，如孫大聖、諸葛亮等。我們來看看，AI正在怎樣重塑遊戲產業？
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2014年，郭中健在成都高新區創立星邦互娛，初期專注於移動遊戲開發。彼時，中國移動遊戲市場正處於快速增長期，郭中健選擇以RPG（角色扮演遊戲）為切入點。
2017年，郭中健之女郭小蘭加入公司，負責運營管理和遊戲開發。她將年輕一代的網際網路思維與傳統經驗結合，推動公司從單一開發向“研運一體”模式轉型。
隨後，星邦互娛推出了多款關鍵產品，如《九州仙劍傳》《天劍奇緣》等RPG遊戲——憑藉國風仙俠題材和長生命週期策略迅速崛起。截至2025年2月，《九州仙劍傳》累計流水達60億元，《天劍奇緣》突破65億元，遠超行業平均生命週期（10-24個月）。
2022年後，公司從RPG擴充套件至SLG（策略遊戲）、卡牌遊戲等型別，並透過自研+代理模式豐富產品線。例如推出的《異界深淵：大靈王》，上線半年內月均流水達7000萬元。
2023年，星邦互娛成為中國小遊戲流水第一、古風RPG流水第二的廠商。
大模型火爆後，它自主研發了“孫大聖”“諸葛亮”等AI系統，覆蓋遊戲設計、美術製作、使用者運營全鏈路，將開發週期縮短至20個月（低於行業平均水平），並實現傳統文旅元素（如三星堆、川茶）的數字化融合。
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星邦互娛的遊戲產品涵蓋：角色扮演遊戲（RPG）、卡牌遊戲、模擬遊戲（SIM）和策略遊戲（SLG）等型別。
其中，收入佔比最高的產品為《九州仙劍傳》和《天劍奇緣》兩款遊戲，在過去幾年中為公司貢獻了大部分收入。《九州仙劍傳》是一款授權的ARPG遊戲，而《天劍奇緣》則是公司自主開發的RPG遊戲。
星邦互娛所在的行業是：移動遊戲。從2010年的起步期，到2015年的快速增長期，再到2020年後的成熟與創新期，行業規模不斷擴大。每個階段的趨勢，都與技術進步、使用者需求變化和市場競爭格局相關。
例如，早期以休閒遊戲為主，隨後RPG和卡牌遊戲逐漸興起，近年來小遊戲和雲遊戲成為新的增長點。根據行業報告，2023年中國移動遊戲市場規模已達到3023億元，預計到2028年將達到3677億元。行業年複合增長率約為15.8%。
中國移動遊戲市場競爭激烈，已經形成絕對頭部。按2023年的流水計，前五大移動遊戲公司佔據了約 58.8% 的市場份額。
其中，星邦互娛的全國總排名第六，市場份額為 1.8%。在細分領域，按 2023年RPG遊戲客戶支出計算，星邦互娛全國排名第三，市場份額為6.0%；按中國古風RPG客戶支出計算，全國排名第二，市場份額為 13.0%；按小遊戲客戶支出計算，全國排名第一，市場份額為14.8% 。
星邦互娛的主要競爭對手包括其他大型移動遊戲公司，如騰訊、網易等。與競品相比，星邦互娛的最大區別在於其專注於RPG遊戲和小遊戲領域，並透過AI技術賦能。
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2022-2024年期間，星邦互娛的淨利潤呈下滑趨勢。2022年，公司收入為56.75 億元，淨利潤為3.28億元；2023年，收入為53.27億元，淨利潤為1.97億元；2024 年前三季度（未經審計），收入為20.95億元，淨虧損為0.47億元 。
當下，移動遊戲正迎來AI的超長紅利期。以星邦互娛的實踐為例，AI大模型正在從研發效率提升、使用者運營最佳化、內容生成創新等多個維度重塑移動遊戲行業。
首先是全鏈條研發提效，AI驅動工業化生產。星邦互娛推出了AI生成式工具“孫大聖”：整合AI繪畫、音訊生成（星邦TTS）、音樂創作（BGMCat）等功能，使角色原畫產出效率提升85%，UI設計效率提升80%。
其次是使用者運營智慧化：資料驅動的精細化決策。星邦互娛釋出了系統“諸葛亮”，能識別玩家付費潛力、流失風險及興趣標籤。例如在《天劍奇緣》中，它能預測玩家對節日活動的參與度，動態調整獎勵機制，使付費率提升23%。
再次是內容創作正規化革新：傳統文化與AI的融合。例如《洪荒西行錄》中，AI根據《山海經》文字自動生成異獸形態，並透過物理渲染技術實現動態效果，降低了高複雜度文化元素的美術成本。
當然，AI底層技術也給行業帶來新挑戰。比如導致行業兩極分化，騰訊網易等頭部企業優勢會繼續加大。此外，過度依賴AI可能導致內容同質化。
本文內容僅供參考，不構成任何投資建議。
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