兩部委：鼓勵外資在華開展股權投資。
作者 I 王露
報道 I 投資界-投資界前哨
2月19日，國務院辦公廳釋出關於轉發商務部、國家發展改革委《2025年穩外資行動方案》的通知。
當中留給創投圈深刻印象之一，則是《方案》中提出鼓勵外資在華開展股權投資。加大對上市公司、境外基金和投資機構等的宣介力度，引導更多優質外資長期投資我國上市公司。
開年DeepSeek爆紅，掀起外資全面重估中國科技資產浪潮。此時此刻，一級市場也翹首以盼更多美元基金的身影。
兩部委一則重磅
投資界梳理部分關於一級市場外資的關鍵內容：
鼓勵外資在華開展股權投資。抓好《外國投資者對上市公司戰略投資管理辦法》落實，制定釋出實施戰略投資的操作指引，加大對上市公司、境外基金和投資機構等的宣介力度，引導更多優質外資長期投資我國上市公司。
提高投資促進水平是本次《方案》的部署重點，20項重點任務中有8項事關此方面。
持續打造“投資中國”品牌。落實深化外商投資促進體制機制改革要求，制定打造“投資中國”品牌年度實施方案，精心設計實施“投資中國”系列活動。央地協同聯動，開展境外投資促進活動，更好利用外資推進製造業補鏈強鏈。針對我主要投資來源地不同特點，研究制定差異化引資目標和策略，與雙邊經貿聯委會（混委會）機制密切配合，全面啟用雙邊投資促進工作組機制，加大專案撮合對接力度。
鼓勵跨國公司投資設立投資性公司。最佳化外商投資舉辦投資性公司相關規定，在外匯管理、人員出入境、資料跨境流動等方面，為跨國公司投資設立投資性公司提供便利。保障相關外商投資性公司在華投資設立的企業依法依規享受外資企業待遇。
取消外商投資性公司使用境內貸款限制。允許外商投資性公司使用境內貸款開展股權投資，加大政策宣傳解讀力度，為跨國公司在華投資設立總部型機構提供便利。
此時併購潮起，《方案》同樣有所提及——
便利外國投資者在華實施併購投資。在外商投資法框架下，修訂《關於外國投資者併購境內企業的規定》，最佳化外資併購規則和併購交易程式，完善併購管理範圍，降低跨境換股門檻等。
此外，《方案》還明確，將修訂擴大鼓勵外商投資產業目錄，最佳化外商投資結構，促進外資服務我國製造業高質量發展，引導外資投向現代服務業，支援外資更多投向中西部和東北地區。
具體到投資領域來看，鼓勵外商投資養殖、飼養裝置生產、飼料獸藥生產等畜牧業相關領域並享受國民待遇。支援外資企業參與我國新型工業化程序，重點引進高技術領域外商投資，為外資企業提供更多市場機會和合作空間。鼓勵養老服務、文化和旅遊、體育、醫療、職業教育、金融等服務業領域吸引利用外資，滿足多層次服務消費需求。
在服務保障方面，《方案》鼓勵金融機構為外資企業提供融資服務，開展重點外資企業貸款需求及投資經營情況調研，有針對性舉辦銀企對接活動。引導各類基金與外資企業開展股權投資合作，支援在華外資企業擴大投資經營規模、深耕中國市場。
凡此種種，希冀給外資加碼中國帶來更多信心。
美元基金求變
這一幕，美元基金或許感觸最深。
曾幾何時，美元基金是國內風投的拓荒者，縱橫20年。不可否認的是，美元基金對中國網際網路產業崛起、獨角獸企業成長以及整個創投生態的形成，起到了至關重要的作用。
然而時至今日，當硬科技成為時代主題，以往擅長的主題遠去，疊加外部環境變化，美元基金不同程度陷入沉寂。
清科研究資料顯示，2024年外幣基金募資維持低位，共39只外幣基金完成新一輪募集，募資規模約為559.12億元人民幣，達到近十年來新低，同比降幅分別達到49.4%、48.6%。
募資是生存之本，外幣基金低迷募資效應傳導至投資端。2024年外幣投資案例數共331起，同比下降27.6%，投資額共900億元人民幣，同比下降17.6%。加之IPO退出渠道不暢，美元基金在中國面臨著較大挑戰。
美元基金的黃金時代或許已然過去，但故事還在繼續。在中國生長二十年的美元基金們也在努力求變，去中東等區域募資已成為標配，同時積極本土化向人民幣基金看齊。可以說，能在本土立足的美元基金，既要紮根中國，又要放眼全球。
而對於國外LP而言，配置中國仍是必選項。2024年11月，啟明創投美元基金年會在上海舉行，LP參會人數創下歷史記錄。當時啟明創投主管合夥人鄺子平與大部分LP進行了一對一的談話，少則30分鐘，多則一個小時。幾乎每一位都收到他同樣的問題：還要不要投向中國？最後鄺子平摸清了大家最真實的想法，“國際資本對中國的興趣還是很濃厚”。
尤其春節以來，DeepSeek一鳴驚人，中國人形機器人產業火爆，貝萊德等機構不約而同表達看多型度，認為對中國科技資產的價值重估成為不可忽視的趨勢。
無論如何，總有人會留在牌桌上。正如黑石執行長蘇世民曾公開表示，“對於任何明智的全球投資機構來說，中國都是必修課，而非選修課。”