作者丨直八
近日，北京殺出一個特殊獨角獸：安諾優達，遞表港交所，衝刺IPO。
它的主要產品是：以分子診斷為基礎的IVD醫療器械，其中無創產前基因檢測（NIPT）佔總收入約40%。過去10年，安諾優達累計融資超15億元，投資方包括軟銀中國、北極光創投、中國人壽等。
截至2024年，在中國基因測序市場，安諾優達的整體排名約為第4位，在無創產前基因檢測（NIPT）市場排名第3位。
本文將詳細拆解無創產前基因檢測賽道。這個百億產業背後，隱藏著哪些新機會？
– 01 –
年營收過億
安諾優達創始人是尚夏聖存博士，畢業於武漢大學，獲得生物學學士學位。隨後，他前往美國深造，獲得加州大學伯克利分校生物化學博士學位，並在斯坦福大學完成博士後研究。
學術期間，夏博士專注於基因組學和生物資訊學的研究。畢業後，他加入了一家國際基因測序公司，擔任高階研究員，專注於基因組測序技術的研發和應用。
2012年，夏聖存博士看到了國內基因測序市場的潛力，決定離職創業，將先進的基因測序技術引入中國市場。
2012年，在北京市昌平區中關村生命科學園，夏聖存博士創立安諾優達，專注於基因測序和生物資訊分析服務。2022年至2024年，安諾優達的收入分別為4.35億元、4.75億元和5.18億元。值得一提的是，公司實控人包括比亞迪創始人之一的夏佐全。
– 02 –
安諾優達的主營業務是無創產前基因檢測（NIPT），透過孕婦血液中的胎兒遊離DNA，篩查染色體異常（如唐氏綜合徵、愛德華氏綜合徵等）。
該產業鏈可拆解為：上游是技術/裝置供應商，提供測序儀、晶片/試劑。中游是檢測服務商，提供樣本處理、資料分析、實驗室檢測等。下游是應用與支付方，包括各醫療機構和實驗室。
2-1 上游：技術和裝置供應商
2-2 中游：檢測服務商
2-3 下游：應用與終端市場
– 03 –
賽道全景
3-1 什麼是無創產前基因檢測
圖注：NIPT的主要用途。
無創產前基因檢測（NIPT）是一種透過孕婦外周血中的胎兒遊離DNA，利用高通量測序技術篩查胎兒染色體異常的無創產前診斷方法，主要用於檢測染色體非整倍體（如唐氏綜合徵）及特定基因疾病。
3-2無創產前基因檢測的分類
3-3 產業市場規模及增速
這是個百億級賽道。
全球市場：2022年規模約60億美元，預計2025年增至85億美元（CAGR 12.7%），2030年達120億美元（複核年增長率 9.1%）。增長動力包括技術普及、孕婦高齡化及醫保覆蓋擴大。
中國市場：2022年規模約100億人民幣，增速更快（2025年CAGR 20%），2030年或達300億人民幣（CAGR 13.9%），受益於政策支援和新檢測專案拓展。
3-4 發展階段
NIPT處於目前是成熟早期，接下來應該會向“深度成熟期”過渡，需突破成本控制（如測序成本降至$50以下）、服務收入佔比提升（如遺傳諮詢、資料解讀）及全球化競爭。
3-5 關鍵驅動因素
核心驅動邏輯是：技術成熟降低價格→政策推動支付能力→社會需求擴大市場→經濟效應吸引競爭→擴充套件應用反哺技術。
– 04 –
上游產業鏈刨析
無創產前基因檢測核心環節：測序裝置（如Illumina NovaSeq）、試劑耗材（探針、PCR試劑）、資料分析工具（生物資訊學演算法）。
4-1行業現狀：
無創產前基因檢測上游國產化率提升，但高階技術仍受制於海外巨頭，成本與演算法最佳化是關鍵突破點。
4-2 需要解決的痛點
4-3所處地位強弱
上游（裝置/試劑/演算法）在處於強勢地位，主要原因如下：
4-4主要代表玩家
– 05 –
中游產業鏈刨析
中游連線上游（裝置/試劑）與下游（醫療服務/應用），核心環節包括樣本處理、實驗室檢測、資料分析及報告出具，是技術落地的關鍵執行層。
5-1行業現狀：
5-2主攻任務及難點
樣本複雜性：母體DNA干擾胎兒DNA檢測（濃度僅5%-10%），需更高效富集技術；
資料分析瓶頸：海量測序資料需快速處理，演算法需最佳化以減少假陽性/陰性；
臨床解讀能力不足：部分實驗室缺乏遺傳諮詢師，報告解讀準確性待提升。
5-3所處地位強弱
中游地位中等，受上游制約，依賴測序裝置和試劑供應，議價權弱；對下游主導：掌握檢測技術和服務能力，但需符合下游臨床需求。
5-3主要代表玩家
– 06 –
下游產業鏈刨析
下游是直接面向終端使用者（孕婦及醫療機構），涵蓋檢測結果應用、醫療服務、資料管理及支付環節，是技術商業化的最終落地環節。
6-1 行業現狀
臨床普及加速：中國超50%的孕婦選擇NIPT作為常規篩查手段（2023年資料）；
服務多元化：從單一染色體篩查擴充套件到單基因病（如地中海貧血）、腫瘤早篩等；
支付方式創新：部分城市納入醫保，商業保險覆蓋率逐步提升。
6-2所處地位強弱
下游地位中等偏弱。依賴中上游技術：檢測準確性受上游裝置、中游資料分析能力制約；直接觸達使用者：透過服務創新（如線上報告解讀）提升議價權，但利潤空間受限。
6-3主要代表玩家
– 07 –
未來1-3年新機遇
7-1 技術升級
從染色體異常篩查向單基因病（如地中海貧血、SMA）擴充套件，結合AI最佳化演算法，提升檢測精度和成本效率；國產小型化測序儀（如華大智造新機型）推動基層醫療普及，解決裝置依賴進口的痛點。
7-2全球化與政策紅利
東南亞、非洲等新興市場需求增長，中國裝置/服務出口加速；國內醫保逐步覆蓋NIPT，降低支付門檻，同時資料探勘（如罕見病預測模型）和保險支付創新（如商業保險聯動）將催生新增長點。
本文內容僅供參考，不構成任何投資建議。
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