作者 | 同逍
最近消費上有幾個反常的現象。
一邊是以LABUBU、蜜雪冰城、老鋪黃金為代表的新消費崛起，引發全民追捧。
而另一邊則是茅臺價格頻頻下探，昔日的“液體黃金”風光不再。
無論你是否聽說過，這個現象都值得關注。
連茅臺價格都不穩的現在，這些新消費代表居然能夠異軍突起。背後傳遞的，其實是經濟大週期轉換過程中“消費降級”的訊號。
更直白一點來說，這是“通縮”的訊號。
LABUBU爆紅
6月10日，在永樂2025春季拍賣會上，一款初代薄荷色的LABUBU竟然拍出了108萬元的天價，引發全網熱議。
LABUBU是何許物也？
其是泡泡瑪特旗下一款尖耳獠牙的 “醜萌” 精靈玩偶。
長期研究資訊趨勢的人，最早就是從股市中開始關注到這個現象，早在幾個月前，它就引起圈內人的關注。
但它真正“出圈”，主要源於幾個關鍵事件。
第一個是《紐約時報》的報道，全球頂級媒體開始聚焦。
第二個是資本市場的真金白銀開始下注。
第三個，是LABUBU在某種程度上“力壓”愛馬仕。很多人將稀有款LABUBU掛在愛馬仕包上，愛馬仕反而成了綠葉，只是用來襯托了LABUBU。
它不再只是一個潮玩，而是被頂級媒體、資本和奢侈品圈共同推向前臺的文化符號。這樣的流行背後，往往意味著趨勢訊號。
所以無論你喜不喜歡，或者即使你無感但會給孩子買，這個現象都值得我們認真研究，因為它背後可能隱藏著重要的社會變化。
在我們最新一期智谷趨勢內部研判中，我們寫得很透了。
這其實是一個重要訊號，代表了“消費降級”，是“通縮”的訊號。
有些人會質疑，說這個東西動輒炒到四五位數，怎麼能說是降級？
舉個例子大家可能就明白了。
日本最知名的文化之一是二次元動漫，是各類大IP，回想這種文化是在什麼時候開始大規模興起的？
是90年代末經濟泡沫破滅之後。
那個時期，日本出現了宅文化、樂己主義，於是二次元動漫隨之流行。這種文化浪潮，在經濟下行期間為人們提供了情緒價值。
很多東西曆史是能夠告訴我們答案的。
當然如果沒有大事件發生，它也依然會發展，畢竟日本動漫產業在70年代已存在，但90年代泡沫破裂後，它才集中爆發。本質上，這類文化是低成本的情緒寄託。
雖然價格不完全低廉，但與一次旅遊、演唱會或KTV相比，仍算是可負擔的。
低成本、情緒陪伴、個體慰藉，這就是經濟下行週期內它的價值。
同樣，在20世紀30年代的美國大蕭條時期，好萊塢電影迅速崛起，成為大眾的精神避難所。
《綠野仙蹤》《亂世佳人》《摩登時代》，給足娛樂性，更為民眾在經濟困頓中的生活注入希望與情感寄託。
歷史反覆告訴我們：當物質層面的增長放緩時，精神慰藉和情緒價值就會成為“剛需”。
所以一個事情的爆火的後面，一定有一些社會情緒、一些社會趨勢在催生它的生長。
有人告訴我，他近年的投資就傾向一個詞—— “微小卻確定的快樂”。這就是人們當下最看重的事情。
過去五年、十年，人們追求詩和遠方；而現在，追求的是觸手可及的小幸福。
現在我們的經濟也正處在從擴張期進入收縮期的轉折點，我們的“情緒寄託”又是什麼？
這一次，答案可能是LABUBU。
當人們紛紛購買LABUBU這種東西，表面上看是在消費，實際上是在尋求穩定、掌控、情緒安慰，是一種心理上的“安全感”。
有調查顯示，72%的18至30歲消費者將LABUBU視為“情緒搭子”，就是情緒陪伴物件。
現代年輕人也不想耗費力氣社交了，就透過擁有LABUBU來緩解職場和社交焦慮。
這跟90年代日本青年將動畫、遊戲視為可掌控的精神領地高度是一個道理。
通俗化的說，LABUBU就像“寵物”，滿足的是低成本情緒陪伴的需求。
說到這裡或許會有人質疑，LABUBU不僅在中國火，在海外也受到追捧，那難道說明海外也在經歷類似的降級趨勢？
話不能說得這麼絕對，因為當下我們所處的環境不同於海外，還有多種特有現象正在印證這一趨勢。
LABUBU現象，我們歸類為“消費三姐妹”之一。
“消費三姐妹”分別是泡泡瑪特、蜜雪冰城、老鋪黃金。
為什麼這三樣東西能在東大突然火起來？
它們的背後是大週期轉換時期共同的消費降級的趨勢。
泡泡瑪特盲盒文化，剛剛說了就是類似日本動漫興起，求的是一個情緒陪伴。
蜜雪冰城是最典型的價效比代表，它的奶茶價格低、連鎖門店多，據說其擁有4.5萬個布點已成為全球最大連鎖品牌。
雖然有人說它難喝，身邊有朋友起初也不給孩子買，覺得價格那麼低用料肯定不講究。
但孩子們愛喝，它三塊錢一個冰激凌口感也不差。
這就是降級——高性價比、廣覆蓋。
你看它這種消費特點是不是就把代表著消費升級的奈雪的茶和喜茶給打敗了。
這代表是普通人的消費降級。
再看老鋪黃金，有人說它不便宜，怎麼能是降級？
但你要想想，黃金被追捧的心理是什麼？
在對未來不確定的預期下，人們傾向於購買確定性強的商品，比如黃金。而老鋪黃魚的“古法金飾”既有炫耀價值，也有保值的安全感，進退均可。
我們統計發現，過去熱衷買房的人，開始轉向買金；原來買奢侈品的人，也在購買黃魚金飾。
原本買奢侈品是不在乎保值，現在買黃金很顯然是要在乎了。
這是“中高淨值人群的降級”，一種資產配置上的轉向。
因此LABUBU、蜜雪冰城、老鋪黃魚三者看似無關，但都顯示了相同的趨勢——消費結構的重構與心理的轉變。
這些表面上的價格波動，本質上是趨勢力量的顯現。
你看股票市場，蜜雪冰城超121%，老鋪黃金超293%。
所以現在流行一句話：“茅臺跌倒，新消費（三姐妹）吃飽。”
現在茅臺基本上是零售在死守，大概是個心理價位。網上部分媒體更是爆出茅臺價格多次下探，甚至跌至1700元。
所以大家也不用太過執著於收藏了。有朋友之前家裡好不容易搞了幾瓶，但現在看到價格這麼低，就說直接拿出來喝掉算了。它是消費品而不是收藏品了。
茅臺代表的是擴張期的風光無限，象徵整個基建、房地產的高速發展，才有這麼大的需求。
而我們剛才說的消費“三姐妹”，某種意義上代表的是收縮期，是一個標誌性的符號。
因此，在我們看新聞、熱點、熱鬧的時候，最重要的是穿透表象，看到趨勢的本質。
我們之前一直在強調，看東方大國的經濟有沒有好轉就看三個東西。
第一個，是馬雲是不是回來重新開始幹事兒了。
第二個，茅臺價格有沒有往上走。
第三個，巴菲特、比爾蓋茨等風向標資金有沒有回到東方大國來做長線投資。
馬雲代表的是民營企業臺子，茅臺代表的是消費，巴菲特、比爾蓋茨代表的是外資。
這三個如果出現了好變化，那麼經濟應該問題不大。
所以，還是那句話資訊差決定認知差，認知差決定財富差。
茅臺跌倒，三姐妹吃飽，這個趨勢的變化說明臺子當時代表擴張期，人們更多地是向外求。
那個時候的社交夢想是往外擴張版圖，所以才喝“臺子”。
而現在三姐妹代表的是內求，是悅己。
這種轉變是對的。在這個階段，大家更多是向內求索，而不是不斷地對標外界。
在教育、職業上，如果一味地外求，是沒有邊界的。當一個經濟體發展到一定階段，恰恰需要的是停下來向內探索。
“茅臺跌倒，三姐妹吃飽”這句話，背後其實反映了接下來將是一個宏觀經濟層面的通縮大周期。
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不同的週期對應著完全相反的資產配置方向，“縮還是脹”這個判斷必須回到與你相關的資產決策上。
如果是“漲”，你應該把資金放到磚頭、票票上，因為“漲”代表貨幣放水，資產就會水漲船高。
但如果判斷是“縮”，你手上的資產應該怎麼辦？
這是最基礎的知識，很多朋友這方面都還一知半解，因為我們之前經歷的是國內黃金20年的房產週期，大家其實沒有經歷過“縮”的週期。
在“縮”的週期裡，你要懂得的是，你第一步就是要保留現金，不要負債。
如果是通脹，你可以借錢，因為未來的錢貶值，你還得更輕鬆。但在通縮下，負債就是災難，所以儘量降低負債率。
其次是要持有短期債券、現金類資產。
但如果你想突破圈子限制，需要持有更具有全域性價值的硬通貨，比如綠飄飄、黃金等，這些可以有效對沖通縮。
還有很多朋友也和我聊到，說價格便宜了，購買力增強了，這是不是好事？
表面看似乎是的，但實際上通縮帶來的影響是更深層次的，是一種負向的經濟迴圈。
通縮首先會導致你整體資產價格下降，不只是物價下降，你手頭的資產也在貶值。
其次，它形成死亡迴圈：企業不賺錢，員工收入減少，物價繼續下跌，企業更虧，整個社會陷入“通縮螺旋”。
這是非常致命的。我們幾十年來幾乎沒有經歷過這樣的情況。
最近很多東西價格都在往下走，不要只看菜市場，那些星級酒店、品牌餐廳、消費品也在降價。
三亞萬豪集團頂級的酒店麗思卡爾頓大家都知道，平時沒個兩三千根本拿不下來，現在在美團、飛豬都開始搞團購，一千出頭還包括兩大兩小的自助晚餐、行政酒廊各種待遇。
所以高階消費能力下降是非常明顯的趨勢。
廣州的瑰麗酒店，95層高空西餐的配置在本地算是數一數二的高階酒店，現在也搞套餐促銷，兩三百塊就能吃上一頓拍個盡興。
但不說你也能感覺到菜品質量在下降，用的材料在變差。
這種現象就是通縮的直接體現。
在這樣的環境下，如果你在國外賺錢、回來消費，那是非常划算的。
但如果你的企業、資產在國內，這種經濟迴圈對你來說就需要提早預警和應對。不要以為通縮是好事。
它不僅是價格下降，質量也在下降。
比如那些酒店和餐廳，雖然便宜了，但服務、食材都縮水了。
你會逐漸對高價消費失去信心，因為你知道貴的不一定好。消費者不再願意為高價買單，而企業也只能壓縮成本。
這是一個逐漸惡化的迴圈。
更嚴重的是，通縮還會影響社會秩序。
一直跟大家講，一定要關注社會秩序的變化。最近有沒有發現，社會上的某些極端事件在增加？
我們要關注的，不只是八卦、娛樂、網紅，而是那些真正對宏觀經濟走勢有影響的資訊。
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