英美協議帶來的啟示有限，多頭與空頭觀點分歧。美英貿易本就相對平衡，真正艱難的談判還在前方，即便風波平息，因整體關稅大幅提高，經濟仍存在滯漲風險。
目前既然和日韓談判都需要更多時間，短期看來難以出現重大利好，這也導致今日AH股表現遜色於其他地區。
亦令AH股今天表現比其他地區要差。但在公募基金改革下，銀行股持續上揚。由於對投資收益要求提升，市場預期公募基金將集體增加銀行股。
另一方面，隨著資金流入，香港金管局已多次拋售美元，港元流動性增加促使HIBOR下降，與其掛鉤的按揭貸款利率亦在兩年多來首次降至 3.5% 以下。
借貸成本降低，香港地產商將從中受益，但受當前環境影響，購房意願難以大幅反彈，低利率環境應該對太古地產、領展等房東更為有利。
前天中國證監會主席重申將把REITs納入滬深港通標的。雖然具體時候仍未定，但去年4月首次宣佈訊息至今已逾一年，相信很快能完成。
當前REITs股息率平均達7%，且與國內宏觀的相關性較低，相信會吸引不少南下資金的興趣。此外，在降息預期下，港股收息股受益，可看到REITs 及公用股在關稅事件後持續上漲。
根據瑞銀報告指出，國內山姆、盒馬和美團等App 下載量去年年中達到峰值，據此推測香港居民首次北上出行人數減少，香港租戶銷售額或已觸底。
雖然不能寄望領展今年有什麼好的利潤增長，但優點在於旗下商場與日常消費相關，相對穩定，股息率接近7%。如果未來能納入港股通，參考南下資金持有其他香港地產商的比例，最高可達7%，算不上高，但也是重要的增量資金。
從近期港股市況也看到，不少AH股均受惠於這類增量資金，尤其是在港上市的 A 股備受炒作。早前的赤峰黃金，折讓從30%大幅窄小至不到10%，而鈞達股份首日也漲了20%。後續仍有不少A股來港，相信是值得留意。
另外，有傳寧德時代折讓不到5%，但大概也會有投資者減持A股去認購港股，目前對應PE約15倍，這估值對長線基金來說也沒有大風險。國內電動車企業為控制成本，對寧德不利，其未來發展更多取決於國內高階純電汽車銷售情況及海外市場。
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