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自新一輪關稅戰爆發以來，美國住宅建設市場已開始感受到經濟政策改變所造成的外溢效應，建材價格上漲、開發成本提升、建房節奏放緩的跡象日益明顯。儘管部分建材品類的進口關稅仍處於被豁免或過渡期階段，但根據美國住宅建築商協會（NAHB）近期的HMI和RMI指數顯示，開發商和裝修承包商的運營已受到影響。

根據去年10月的NAHB/Wells Fargo HMI美國住房市場建商信心指數和去年第三季度NAHB/Westlake Royal RMI 房屋裝修翻新市場指數，無論是開發商還是裝修承包商，約70%的建材是向零售商、木材場和批發商採購的。其中，木材類產品（如膠合板、刨花板、鋸材與工程木材等）是最常在木材場採購的品類。孫斯陶認為這一現象說明了，美國房地產開發商和裝修公司的建材採購渠道嚴重依賴於成熟的專業供應鏈。

值得注意的是，把例如家得寶（Home Depot）和勞氏（Lowe’s）這種家居建材超市作為進貨渠道的裝修公司，約為建築商的三倍。在手動與電動工具這一細分品類中，68%的裝修公司和56%的建築商選擇從家居建材超市進貨。

在美國政府於4月2日所公佈的最新一輪關稅清單中，加拿大、墨西哥的木材產品獲得豁免。而且對除中國以外國家的關稅在未來90天內限制在10%。儘管如此，美國建築行業已開始感受到壓力。

據NAHB的資料，平均每棟新建獨棟住宅中，約有7.3%的建材（約12,713美元）是從國外進口的。儘管這部分佔總建築材料成本的比重並不算高，但由關稅政策所帶來的不確定性，已令多數建材供應商上調了報價。調查指出，建築商所需的建材成本平均上漲了5.5%，裝修公司所面臨的建材漲幅則達6.9%。在部分地區，這種價格上調甚至在新關稅稅率正式實施前就已提前反映到最終價格中。

美國建材價格持續走高的現象，也得到了美國勞工統計局的印證。根據其於3月份釋出的最新生產者物價指數（PPI），截至3月，建築材料價格上漲2.7%（年化）。其中，佔比最大的建築金屬類製品漲勢尤為顯著——3月份裝飾與建築金屬製品環比增長11.2%，年增幅高達21.0%，創下該品類有史以來最大單月漲幅。但由於建築材料本身（不含能源）佔住宅建設輸入品的93%，建築材料價格的上揚對整體建造成本的推動力依舊顯著。

今年4月NAHB/Wells Fargo HMI住房市場建商情緒指數顯示，開發商的整體信心低迷。指數僅報40點，雖較3月上升一點，仍遠低於榮枯線（指數=50）。

建築商在NAHB 2025年4月HMI調研問卷中普遍表示，當前高企的建材成本與關稅預期增加了定價與決策難度。資料顯示，已有60%的建築商反映其供應商因關稅原因上調建材價格，平均上漲6.3%。這意味著每棟新建獨棟住宅的成本被推高約10,900美元。

由於美國住宅市場不確定性的上升，4月份，有29%的建築商選擇降價，降幅平均為5%；採用促銷手段的比例也從3月的59%升至4月的61%。然而，在美國勞動力短缺與可開發用地不足等結構性制約下，建築商面臨進退兩難的境地。

基於四月份公佈的這些房產資料，孫斯陶認為，市場的“不確定性”或將在今年夏季持續施壓市場表現，尤其若貿易談判未能達成明確方向，或在90天寬限期後上調更廣泛稅率，市場情緒可能進一步承壓。開發商需要在戰略上做好成本轉移與供應鏈靈活化的雙重準備。

• 洛杉磯：比佛利山莊 Beverly Hills、Rancho Palos Verdes、聖馬利諾 San Marino、亞凱迪亞 Arcadia、South Pasadena、鑽石吧 Diamond Bar、核桃市 Walnut、 羅蘭崗 Rowland Heights; 
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• 聖伯納迪諾：Ontario (安大略)、Ontario Ranch、Chino Hills (奇諾崗)、Rancho Cucamonga (庫卡蒙格牧場)； 
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