圖片來源：Shein
Shein計劃已久的首次公開募股正面臨巨大的挑戰。
根據金融時報的報道，Shein內部材料預計 2024年預計全年收入380億美元，同比增長19%，但同期淨利潤縮水了近40%，降至10億美元。原因主要還是拼多多旗下Temu的激烈競爭與地緣政治導致的政策變化。
Shein的財務表現遠低於2023年時提供給投資人的預測。2023年初，公司向投資者展示的預計淨利潤目標為48億美元、收入為450億美元的目標相比。
利潤的下滑揭示了Shein面臨的種種挑戰，特別是在爭取倫敦上市監管批准和應對政治地緣變化方面。這些變化給上市的估值帶來了不少壓力。
2023年，Shein在最新一輪融資中被估值為660億美元，但一些投資者和其他利益相關者卻在施壓，要求Shein將估值砍至300億美元左右，這或許能幫助它在今年上半年順利完成IPO。
Shein曾對投資者表示，上市可能最快將在4月進行，而根據知情人士透露，上市計劃是如此的“迫不及待”，想要在這個春天就與投資者見面。然而，特朗普總統的關稅政策改變可能使這一計劃暫時擱置。
雖然“最低豁免”規則的實施目前暫停，但分析師預計，這一政策變化可能會讓Shein和Temu的商品價格飆升。
如果Shein不得不推遲到下半年再上市，那它將需要重新向英國監管機構提交檔案。去年，它已經提交了保密的IPO檔案，但隨著新規則的推出，原定的過渡期將在7月結束。重新提交檔案只是一個程式性步驟，但如果錯過了“視窗期”，也許上市的機會就得“等下次了”。
Shein原本打算在2023年底在紐約上市，但在被美國證券交易委員會拒絕後，它轉而考慮英國。然而，現在不確定倫敦和北京的監管機構是否會批准其上市，讓這場“跨洋之旅”變得愈加撲朔迷離。
與此同時，Shein還不得不面對來自Temu的激烈競爭，後者複製了Shein的商業模式，將廉價中國產品運送到全球消費者手中，成功擠進了市場。Temu不僅搶了Shein的一部分供應商，連Shein的運輸成本和營銷預算也因此大幅上漲。
為了應對這種競爭，Shein在2023年底短暫嘗試過跨足時尚以外的領域，但很快意識到，這樣的多元化恐怕只會讓自己掉入利潤的“深坑”，於是它決定迴歸核心業務。
參考資料
[1] Shein profits slump in fresh challenge to long-planned London IPO, https://www.ft.com/content/021b5460-76e1-408d-83f6-91b9e05180d7
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