Group 1擁有超過330家汽車經銷商，華爾街預計其利潤增長相對溫和：2025年為3.8%，2026年為6.6%，該股目前的市盈率不到11倍。
線上汽車零售商Carvana股價週二上漲約5%，此前CEO 厄尼·加西亞（Ernie Garcia）稱關稅政策或刺激二手車銷售。分析師普遍認同此邏輯：預計該公司2025年營業利潤將翻番，2026年再增25%。
但Carvana目前高達58倍的市盈率已透支樂觀預期。投資者或許可以透過另一隻估值便宜得多的股票獲得更好的回報：Group 1 Automotive，該股週二上漲1.2%，至448美元以上，此前花旗集團（Citigroup）的邁克爾·沃德（Michael Ward）將其目標價從463美元上調至495美元。
Group 1擁有超過330家汽車經銷商。華爾街預計其利潤增長相對溫和：2025年為3.8%，2026年為6.6%。但該股目前的市盈率不到11倍。CFRA指出，Group 1約50%的營收來自新車銷售，而二手車僅佔33%。如果關稅促使消費者轉向二手車而非新車，這可能會削弱Group 1最大的市場。
不過，沃德指出，Group 1有25%的營收來自英國，而美國關稅計劃對英國影響不大。他說，隨著新冠疫情時代行業混亂的記憶消退，該股的估值倍數可能會擴大。"經銷商股估值仍較疫情前低15%，儘管危機期間及之後財務表現超預期。"他預計Group 1將在2025-2026年實現兩位數營收增長。
上週回顧
市場表現
美中雙方下調關稅90天：美方對中國商品關稅降至30%，中方對美國商品關稅降至10%。股市、國債收益率和美元上漲；黃金下跌。
納斯達克指數飆升4%，標普500指數上漲逾3%。4月通脹率降至2.3%，投資者解除美聯儲降息交易。
聯合健康集團（UnitedHealth Group）暫停業績指引，執行長辭職，前任迴歸，以及《華爾街日報》報道該公司因醫療保險欺詐受到調查後，股價下跌。
特朗普總統關於伊朗談判的樂觀言論導致油價下滑。本週，道瓊斯工業指數上漲3.4%；標普500指數上漲5.3%；納斯達克綜合指數上漲7.2%。週五收盤後，穆迪以債務攀升為由下調美國信用評級，撤銷其最後一個AAA評級。
公司新聞
特朗普中東行獲卡達贈送二手波音747（擬作新"空軍一號"）及210架新機訂單；沙特與阿聯酋採購人工智慧晶片；特朗普要求藥企降價80%；聯邦快遞接手亞馬遜部分UPS棄單業務；三星搶先蘋果釋出超薄手機；Coinbase Global在入選標普500前夕披露駭客事件。
交易/併購動態
微軟與OpenAI重構合作，目標包括後者IPO；Dick's Sporting Goods 24億美元收購Foot Locker。
本週展望
5月20日星期二
零售巨頭財報季收官：在行業領頭羊沃爾瑪（Walmart）報告強勁業績但警告關稅可能導致價格上漲後，更多零售商的財報即將釋出。家得寶（Home Depot）將在週二公佈財報，隨後勞氏（Lowe’s）、塔吉特（Target）和TJX Cos.將在週三釋出財報。Deckers Outdoor、Ralph Lauren、Ross Stores和Williams-Sonoma將於週四釋出其財報。
5月22日星期四
標普全球（S&P Global）將釋出5月份製造業和服務業採購經理人指數（PMI）。市場普遍預期製造業PMI讀數為49.8，服務業PMI讀數為50.6。4月份的資料分別為50.2和50.8。
全國房地產經紀人協會（National Association of Realtors）將釋出4月份二手房銷售資料。經濟學家預測，經季節性調整後的年化銷量為410萬套，環比增加約2%。但3月份的二手房銷量是該月份自2009年以來的最低水平。
5月23日星期五
美國人口普查局（Census Bureau）將釋出4月份新房銷售資料。市場預期經季節性調整後的年化銷量為69萬套新建單戶住宅，比3月份少3.4萬套。
資料一覽
11%：3月份赴美遊客下降了11%，這是貿易緊張和復活節落在4月份共同作用的結果。
21%：2024年中國結婚登記人數下降21%，創歷史新低，此前已連續十年下降且人口數量減少。
5.79美元：3月份美國平均每磅牛肉末價格為5.79美元，過去一年上漲了近13%，創歷史新高。
35%：高盛（Goldman Sachs）對美國經濟衰退機率的估計為35%，較此前的45%有所下降，原因是在美中達成貿易休戰後。
版權宣告：
本文為Barron's原創文章。未經許可，不得轉載。英文版見2025年5月16日報道“Carvana Is a Hot Stock in a Trade War. Group 1 Automotive May Be a Better Bet.”（本文內容僅供參考，不構成任何形式的投資和金融建議；市場有風險，投資須謹慎。）