媒體報道，最近幾周黃金市場出現了一些非主流猜測，其中就包括美國應重新評估其黃金儲備，這在華爾街引起了關注。
雖然據知情人士向彭博新聞透露，美國總統特朗普的高階經濟顧問團隊並未認真考慮這一想法，但一些黃金市場參與者已經開始關注美國財政部長貝森特（Scott Bessent）在2月3日發表的言論。他當時表示，美國政府將“貨幣化美國資產負債表的資產端”，並建立主權財富基金。
重新估值 能一次性創收7500億美元
分析認為，市場上的猜測主要圍繞一個觀點：美國財政部可以以更高的價格重新標定其黃金儲備，從而為尋求更高效運作的政府迅速籌集現金。簡而言之就是，美國政府應將黃金儲備的官方價格從1973年設定的42美元/盎司調整至當前市場價格，這樣美國財政部可以將這一突如其來的約7,500億美元資產負債表增幅貨幣化，從而減少發債需求。
不過，這樣的舉措可能需要美國國會的批准。
與大多數國家不同，美國的黃金由政府直接持有，而非由美聯儲掌管。美聯儲持有與財政部黃金儲備價值相對應的黃金憑證（gold certificates），並以此向政府提供等值美元。
按照當前42美元/盎司的官方價格計算，這些黃金憑證對財政部的賬面價值僅為110億美元。但由於金價近期不斷創下歷史新高，接近3,000美元/盎司，如果美國政府的黃金按市價重新估值，其價值將飆升至7,600億美元以上，從而創造一次性的鉅額收益。
直接賣？會產生政治爭議 衝擊金價
除了簡單地重新評估黃金儲備，特朗普提名領導白宮經濟顧問委員會（Council of Economic Advisors）的Stephen Miran還提出了直接出售黃金的想法。Miran在去年11月的一份報告中表示，出售黃金換取美元，然後再用這些美元兌換外國貨幣，將有助於增強被特朗普認為“被低估”的貨幣。
此外，Miran還指出，用黃金換取外國政府債券可以為美國政府創造額外的收入來源。
儘管從法律上來看，這種操作可能是可行的，但Miran認為，出售國家黃金儲備以購買外匯資產在政治上可能會引發巨大爭議。如果美國政府出售其8,133公噸黃金儲備的部分或全部，可能會對金價造成嚴重衝擊。
分析師：這是絕望之舉 赤字才是真正問題
重新評估美國黃金儲備僅需美國國會同意，因此在技術上是“完全可行的”，瑞士MKS Pamp SA研究和金屬策略主管Nicky Shiels在一份報告中寫道。儘管這一舉措將提升黃金在美國乃至全球市場的地位，但如果這些黃金隨後被出售，以籌集主權財富基金的啟動資金，那麼這對金價將是極端利空的。
CreditSights Inc.投資級和宏觀策略主管Zachary Griffiths則表示：
“如果我們面臨的是債務問題，這或許是一個可行的考慮，但我們真正的問題是赤字。” “說8000億到9000億美元對於長期而言意義不大，聽起來有點瘋狂，但這幾乎就是事實。”
分析認為，美國目前的財政赤字接近GDP的7%，這是投資者湧入黃金市場尋求避險的主要原因之一。這一趨勢自去年以來推動金價屢創新高。目前，美國公共持有的聯邦債務已接近29萬億美元。
Griffiths表示，
“試圖使用‘小把戲’來填補短期財政赤字的漏洞，其潛在風險遠遠大於短期收益。這看起來像是一種絕望之舉，反映出政府不願意真正解決核心問題——即我們的財政支出和收入嚴重失衡。”
美銀美林則表示，美國黃金重新估值將對財政部和美聯儲的資產負債表都產生影響，儘管在理論上是可能的，但存在一定的法律問題，且可能會被市場視為非正統做法，可能引發對財政和貨幣當局獨立性的擔憂，並可能導致通脹風險增加：
“從本質上講，黃金重新估值將同時放鬆財政和貨幣政策，並削弱財政/貨幣政策的獨立性。總體上，我們認為美國資產貨幣化的可能性很低，直到美國財政部長貝森特提供更可靠的細節，說明他將如何‘將美國資產負債表的資產方貨幣化’。”
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