頭圖 丨 envato
記者 丨 吳天一
出品 丨 DeThings
4 月 3 日，美國總統特朗普 2 日在白宮簽署兩項關於“對等關稅”的行政令，宣佈美國對貿易伙伴設立 10% 的“最低基準關稅”，並對某些貿易伙伴徵收更高關稅。對汽車進口徵收 25% 的關稅，並對所有輸美出口商徵收至少 10% 的關稅，其中中國多種商品的關稅上調 50%。
隨著特朗普公佈新關稅政策，加密貨幣期貨在過去 24 小時內累計清算金額達 4.5 億美元。比特幣一度突破 87,000 美元，投資者普遍認為經濟變化的長期影響較小，但本週初的風險環境顯示出一些回暖跡象。與此同時，ETH 和瑞波幣 XRP 分別維持在 1,900 美元和 2.15 美元上方，技術分析暗示短期內可能出現上漲。
美元對歐元匯率下跌 1%。美國 10 年期國債收益率降至五個月以來的最低水平，而黃金價格創下歷史新高。
目前來看，加密貨幣走勢並不是簡單的“上漲”或“下跌”，而是受到多種宏觀經濟因素的交織影響。加息和關稅政策可能在短期內引發劇烈波動，但從長期來看，比特幣作為去中心化和稀缺的數字資產，可能依然會走出一條相對正面的增長軌跡。
關稅或導致通脹，短期不利於加密貨幣
特朗普在白宮玫瑰園對媒體說，“對等關稅”“不完全對等”，美國將收取其他國家和地區“向我們收取關稅的大約一半”。“對我們不好的國家和地區，我們將計算總額，包括非貨幣壁壘。”特朗普稱。
特朗普聲稱，宣佈徵收“對等關稅”的 4 月 2 日將是美國的“解放日”。但經濟學家和投資者警告，“對等關稅”政策不僅衝擊貿易伙伴，也將損害美國消費者利益，拖累美國自身經濟增長。
經濟學家擔心，特朗普的關稅政策將不可避免地推高美國通貨膨脹並損害消費者信心。摩根大通首席全球經濟學家布魯斯·卡斯曼 3 月早些時候表示對美國經濟高度擔憂，預計今年美國經濟衰退的機率約為 40%，明顯高於年初預測的 30%。
與此同時，通脹往往會導致美聯儲加息，增加了借貸成本，使得高風險資產（如股票、加密貨幣）可能遭到投資者的拋售，轉向更穩定的回報資產。比特幣由於其波動性大，通常被認為是一種高風險資產，因此在加息期間，其價格可能面臨下行壓力。
耶魯大學預算實驗室的預測顯示，“對等關稅”實施後，如果其他國家不採取報復措施，美國個人消費支出價格短期將上漲 1.7%，2025 年實際 GDP 增長率將下降 0.6 個百分點；如果其他國家採取報復措施，美國個人消費支出價格漲幅將擴大至 2.1%，實際 GDP 增長率將下降 1 個百分點。
長期仍將穩固增長
特朗普政府的關稅政策可能從長遠來看對加密貨幣有利，儘管目前加密貨幣市場受到了負面影響。
隨著關稅加重投資者對全球經濟衰退的擔憂，傳統資產如股票和債券的波動加劇，而加密貨幣也因此受到避險情緒的壓制。加密資產與黃金的關係發生變化，黃金被視為主要避險資產，而比特幣尚未獲得廣泛認可。然而，一些分析人士認為，這種局面可能會發生改變。
哥倫比亞商學院的教授奧米德·馬萊坎指出，比特幣正在逐漸成為“數字黃金”，並且在未來經濟不確定性增加時，可能會吸引更多投資者的關注。尤其是隨著全球金融體系的分散，投資者越來越關注非美元的替代資產，這為比特幣提供了潛在的機會。
此外，高盛前宏觀經濟學家扎克·潘德爾也表示，關稅可能削弱美元的主導地位，進而為比特幣等非美元資產創造更多空間，從而增強其作為全球貨幣資產的地位。
雖然特朗普政府的關稅政策短期內可能導致經濟放緩，但潘德爾認為，關稅的實施有可能讓市場重新聚焦於比特幣等數字資產的潛力。總的來看，關稅可能間接推動比特幣的價值增長，特別是在美元主導地位受到削弱的背景下，投資者可能會更加傾向於將比特幣視為一種替代資產。
比特幣的價格受多重宏觀經濟因素的影響，在不同的政策環境下可能呈現出不同的走勢。在通脹和加息的背景下，比特幣通常會因加息抑制資金流入而出現下跌，但其作為通脹對沖工具的屬性仍使其在長期內具備上漲潛力。
而在關稅政策等全球經濟不確定性加劇的情況下，比特幣往往會被視為避險資產，吸引投資者湧入，從而推動價格上升。總的來說，比特幣的短期波動性較大，可能因加息壓力和關稅引發的市場動盪而頻繁震盪，但在長期內，隨著對比特幣避險屬性和稀缺性認知的提升，其價格可能呈現上升趨勢。
總結
在通脹和加息的背景下，比特幣等加密貨幣通常會因加息抑制資金流入而出現下跌，但其作為通脹對沖工具的屬性仍使其在長期內具備上漲潛力。而在關稅政策等全球經濟不確定性加劇的情況下，比特幣往往會被視為避險資產，吸引投資者湧入，從而推動價格上升。
總的來說，比特幣的短期波動性較大，可能因加息壓力和關稅引發的市場動盪而頻繁震盪，但在長期內，隨著對比特幣避險屬性和稀缺性認知的提升，其價格可能呈現上升趨勢。