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本期播客錄製於春節前。春曉邀請到FOF基金經理思捷，來一起聊聊量化策略裡的指數增強策略。思捷是量化私募FOF買手，也是春曉播客“家庭理財和資產配置”系列的返場嘉賓。我們從普通人的角度出發，探討了什麼樣的人適合指數增強，它的特點和優勢，以及在2025年是否還具有配置的價值等種種問題。
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補充閱讀：
播客時間線
• 00:23 指數增強策略的配置邏輯和房產很像，不追求絕對收益
• 04:20 價格的即時反饋機制，會讓持有股票比持有房產更難受
• 04:50 房產可以居住，股票不能，也有情緒價值和小孩教育功能
• 06:00 自住需求滿足之後，才來對比持有房產和持有股票資產的配置需要
• 07:06 擇時很難，很多人哪怕賺到地產的錢也不是出於判斷和預測
• 08:45普通人重要的是站在自身的位置和時間點去做判斷
• 09:55 指數增強策略在國內有很特殊的環境，2017、2018年能跑贏指數20%-30%
• 12:05 從2019年開始出現了比較好的市場行情，指數增強表現亮眼，2023年情況變化
• 13:01 對於“超額”的詮釋，為什麼2023年底超額非常差
• 19:30 2024年1月之後，投資者對指增策略迴歸理性，管理人對披露更加透明
• 21:00 2024年全年來看，指增能做到超額12-15%已經算非常好
• 24:50 以配置思路買指數增強，是非常適合的，不是搏個股高收益
• 29:04 投資指數不代表“非常穩健”，也是誤區
• 34:10 超額會有回撤，負超額出現在行情下跌的情況下你更難受
• 38:25 很多表現穩的團隊，因為風控嚴，超額就不亮眼，但優勢在於出現極端行情時他們回撤很小
• 43:00 量化擇時策略是對指增策略的良好補充，因為現在指增超額沒有那麼高和穩定
• 45:50 做資管就是在不確定性比較強的時候保護客戶資產
• 47:00 2025年看指增：分解風險，安全性，流動性，盈利性
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*本期播客討論僅代表嘉賓和主編個人意見和理念探討，不構成任何投資建議。歡迎關注交易門公眾號，進行交流探討。
