素材來源:金石雜談，投行圈子有補充
公募基金最近頻頻登上金融圈的熱搜。
再見公募降本增效，有博主表示：最近聽到最讓人驚訝的費用控制規定，上海某家大型基金要求員工，請客戶喝咖啡時只能報銷客戶的咖啡，自己喝的不能報銷。
現在大家都窮成這個樣子了嗎？
大家驚不驚喜，意不意外，
1）公募喝個咖啡也可以報銷？
2）這個規定出來，總感覺都是出來搞笑的，難道邀請客戶吃飯，也只能報銷一半？
對此，有網表示：讓我震驚的是請客戶喝個咖啡還能報銷；喝個咖啡也要報銷，這麼low的行為還沒人質疑？
此外，有同仁就筆者的第二點也有回覆，雖然說吃飯不能報銷一半，但有公募請客戶吃飯是要扣掉當天出差餐補的午飯/晚飯錢的。
還有網友表示，好誇張啊，要不還是倒閉得了；行業衰弱了；降本增效。
更多的網友則選擇支招：我沒喝咖啡，但是客戶特別喜歡喝咖啡，喝了兩三杯；專挑買一送一；一杯手衝冷萃美式，再給我一杯水；告訴客戶“我咖啡過敏”；跟客戶說，勻點給我；買一杯超大杯的，然後問營業員要兩個中杯，分裝好，給客戶端過去。
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公募基金人員的職業困局：從“躺著賺錢”到“跪著要飯”
裁員潮：寒冬裡的第一刀
2025年的春天，北京金融街的寫字樓裡，電梯間的寒暄不再是“今天淨值漲了沒”，而是“你們部門還剩幾個活人”。某中型公募的研究員小王，看著工位隔壁空蕩蕩的座椅，苦笑著說：“去年招進來的應屆生，現在能留下的比中新股還難。”
這不是段子。據統計，2024年基金經理離任人數突破361人，相當於每天都有一位基金經理“跑路”。更魔幻的是，一些明星經理前腳剛卸任，後腳就被發現出現在私募的酒局上——畢竟，在公募拿百萬年薪要背業績壓力，去私募管自己的錢，賺多賺少都是“自己說了算”。
裁員的重災區是投研和市場部門。前者因為業績容易量化，後者因為銷售資料一目瞭然。某小型公募的HR透露：“去年勸退了幾個基金經理，他們走的時候連電腦都沒帶走，估計是怕看到自己管理的基金淨值走勢圖。”更殘酷的是，一些部門的離職率高達50%，堪稱“鐵打的營盤流水的兵”。
薪酬縮水：從百萬年薪到“腳踝斬”
如果說裁員是明槍，那麼降薪就是暗箭。2024年，多家基金公司的年終獎遭遇“腳踝斬”，有的甚至直接“腰斬”。某銀行系公募的基金經理老張吐槽：“去年年終獎還沒我家孩子的壓歲錢多，早知道當初該去賣保險。”
薪酬體系的崩塌不僅體現在數字上，更在結構上。過去，基金經理的收入像“三高患者”——高管理費、高獎金、高跳槽溢價。如今，管理費降了，獎金沒了，跳槽也難了。某獵頭透露：“現在公募招人，連清華博士都要從研究員幹起，三年前可是直接給基金經理崗位的。”
更諷刺的是，行業內卷催生了“學歷軍備競賽”。中郵基金的年報顯示，2024年碩博員工比例上升，但人均薪酬從150萬跌到56萬。這就像在說：“雖然你學歷更高了，但工資要打骨折。”
從“躺著賺錢”到“跪著要飯”
公募行業的轉型，就像一場大型“打地鼠”遊戲。費率改革後，管理費收入銳減，中小基金公司的盈虧平衡線從200億飆升到500億。某渠道人士說：“現在賣基金，比賣理財產品還費勁，客戶開口就是‘能不能免申購費’。”
為了降本增效，基金公司八仙過海各顯神通。有的把辦公室從金融街搬到城鄉結合部，美其名曰“體驗基層生活”；有的砍了差旅費，員工出差只能坐高鐵二等座，住經濟型酒店；還有的把萬得賬號當“緊俏物資”，幾個研究員合用一個賬號，像在玩“搶車位”遊戲。
更絕的是某中型公募的“末位淘汰制”：連續兩年業績墊底的基金經理，要麼轉崗做研究員，要麼“自願離職”。有基金經理自嘲：“這哪是末位淘汰，分明是‘養蠱’，最後活下來的都是蠱王。”
未來之路：在熊市裡尋找光
儘管寒冬凜冽，但行業裡仍有逆流而上的弄潮兒。華夏基金憑藉ETF和REITs業務逆勢增長，工銀瑞信靠固收產品穩住基本盤。某頭部基金公司的策略總監說：“現在不是比誰賺得多，而是比誰虧得少。”
對於從業人員來說，轉型意味著“跨界生存”。有的基金經理開始研究AI選股，有的轉向ESG投資，還有的跑去做直播“帶貨”基金。某90後基金經理在抖音開賬號，用段子講定投，粉絲量直逼明星基金經理——畢竟，在這個時代，會講段子可能比會選股更重要。
江湖夜雨十年燈
公募基金的江湖，從來都是勝者為王。但在這場熊市裡，能活下來的不僅是“股神”，更是“打不死的小強”。當管理費從1.5%降到1.2%，當明星經理變成“前任經理”，行業正在告訴我們：沒有永遠的牛市，只有不斷進化的生存法則。
或許，正如某資深從業者所說：“公募基金的冬天，是行業迴歸理性的春天。畢竟，當潮水退去，我們才知道誰在裸泳，誰在學游泳。”
出來混，都是要還的。
時代變了。
對此，您怎麼看？
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