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文章來源：曹多魚（XMXY0305）
作者：曹多魚
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後臺有個讀者問我了一個問題：
她發現這兩年的經濟節奏，非常反觀，越去仔細觀察，就越能感覺到什麼吧。
這兩年，越努力，越容易階層下落。
反倒是坦蕩接受躺平了，雖然風險收益沒那麼高了，但相應沒有什麼風險了。
怎麼說呢？
恭喜你，看到了債務週期的核心。
當大家都在盡力還債的時候，你越上進，跌的只會越慘。
因為你的上進，本身是在為別人還債。
我用資料來回答大家的問題好了。
從2011年至2021年，居民貸款年均增速達18.3%，遠高於居民收入增速（十年平均10%），且兩者差距在持續增大。
2015年開始，家庭購房首付支出增速超過總收入增速和消費支出增速，2018年開始，家庭還本付息支出增速超過總收入增速和消費支出增速。
大家來想，這三個時點，是不是特別有意思？
2010年開始，是四萬億經濟刺激的開始，那個時候，也是中國經濟發展最快速的時候，你再去看信貸增速，直接奔著20%去了。
而居民債務對應的就是房價。
是不是就和你的實體感受聯絡了起來？
2010年前，房價高是高，但也沒高的那麼離譜，你的收入還能勉強覆蓋到，但2010年後，房價飛漲，你的收入就再也趕不上房價的增速了。
也是從這個時候，創業不如炒房，決定老闆們財富的，不再是生意，而是買了多少房。
但你要記住，你在房子上賺的不是錢，而是別人的負債。
2015年，家庭購房首付支出增速超過總收入增速和消費支出增速，首付超越了總收入，對應到什麼呢？
沒錯，房地產神話開啟，全國普漲3倍。
那毫無疑問是房地產最賺錢的時代，中國首富全是地產老闆，連帶著上下游都在消費，出租司機，網約司機，一個月幹兩萬跟玩一樣的時代，就是在那個時候。
那個時候，你覺得賺錢容易，其實是負債容易。
好，我再問一個問題，你是什麼時候開始覺得錢不好賺了呢？
相信你問一百人，一百人都會說自己明顯感覺是疫情後錢不好賺了。
但實際的拐點，在2018年。
2018年開始，家庭還本付息支出增速超過總收入增速和消費支出增速，代入到微觀，那就是很多人的工資可能已經還不上貸款了，只能指望房價上漲才能維繫這個遊戲了。
這就是拐點。
而拐點過後，所有人都會開始進行債務修復。
因為沒辦法，自己的工資已經漲不過利息了，再不還錢，那就會把自己給拖死了。
所以你看到的是什麼呢？
也是從這個時間點，大家所有人賺錢都不好賺了。
沒辦法，大家現在需要給以前還債了。
於是你看到了什麼呢？
居民槓桿率在2019年開始築頂了，然後從2019年到2024年，基本沒有什麼變化，甚至根據國家資產負債表研究中心公佈的季度資料，今年二季度中國居民槓桿率下降了 0.5 個百分點、至 63.5%。
可能大家還不理解這個資料的含義。
按季統計的降幅裡，這個降幅是 2008 年金融危機以來最多的一次。
這背後含義是什麼呢？
是現在所有人都不願意借貸了，所有部門都在積極修復自己資產負債表，大家都不想花錢，都想趕緊掙錢，把自己的負債給降下來。
但問題來了。
你要知道，經濟這東西，是一個迴圈體。
一個人的收入對應著的另一個人的消費或者投資，在之前所有人都願意借錢，那麼對應著的，所有人都能賺錢，而且這個錢還很好賺。
但現在的情況變成了什麼呢？
現在是所有人都想賺錢，但願意消費和投資的個體已經很少了。
當市面上沒有人願意消費投資的時候，這也就意味著你根本賺不到錢，因為沒有對手盤供給你選擇。
按照資產負債表衰退理論，現在的節點就出在這裡。
現在社會上，根本沒有什麼借款人。
所以你看到了什麼？
銀行一天天，給你來回打電話，求著你借款。
前端時間官媒一連三天批評摜蛋，看似是批評企業家，實際是批評躺平。
再去想，為什麼現在滿世界都是在鼓吹奮鬥？
很簡單，企業不奮鬥，不投資，其他人就賺不到錢。
你不奮鬥，老闆就沒有廉價勞動力，就沒法賺錢。
至於奮鬥結果，沒人關心的。
就像這兩年的餐飲老闆一樣，懷著幾百萬，乾點什麼不好，躺平花半輩子沒有任何問題，但就是想不開，一猛子衝進餐飲業，結果虧完了。
對這個餐飲老闆，幾百萬積蓄，一下子沒了，是不可忍受的痛。
但反過來，對他的員工，對上下游供應商，一下子就有業務了。
還記得那句話嘛？
在經濟上升期的時候，你就像坐電梯，不管你怎麼動，都能到一個高點。
但現在階段是什麼樣子呢？
現在債務階段，就像是你陷進了泥坑裡。
現在你越上進，動的越快，你就陷的越狠，陷的越快。
而反之，如果你現在停止不動，反而可能維持一個均勢，有機會能得到經濟好轉的那一刻。
懂了嗎？
這兩年有上進心的人，都負債累累了。
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