來源：蔚然先聲Lite
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2月7日，全國企業破產重整案件資訊網釋出了一則重磅訊息：
南京市中級人民法院正式受理蘇寧電器集團有限公司、蘇寧控股集團有限公司、蘇寧置業集團有限公司的破產重整申請。
公開資訊顯示，上面這三家“蘇寧系”公司創始人均為張近東，這三家公司將於2025年4月2日召開首次債權人會議。
這也標誌著蘇寧這個曾經的零售巨頭，將正式進入司法重整程式。
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在中國零售商業史上，蘇寧都是不可忽視的一家公司。
蘇寧早期從一家空調專營店起步，後來與國美半分天下，雖然在電商時代顯得有心無力，但最終也還是發展成為橫跨零售、地產、物流、體育等多個領域的商業帝國。
然而，近年來蘇寧的經營狀況正在持續惡化，財務危機逐漸顯現。
根據公開資料顯示，截至2023年年報，僅蘇寧電器的資產總額就達1249.6億元，而負債總額更高達1344.79億元，當年淨利潤虧損57.03億元。
蘇寧的經營困境可以追溯到2019年，當時企業債務風險已經初現端倪。到了2020年，一筆對恒大集團200億元的戰略投資未能如期收回，並被迫進行債轉股處理，這成為加劇蘇寧資金鍊緊張的重要因素。
隨後，蘇寧的經營情況持續下滑，2021年蘇寧易購淨虧損432億元，創下A股虧損紀錄。2022年情況進一步惡化，營收同比下降48.6%至714億元，資產負債率攀升至89.22%。
據中信金融資產2025年1月披露，其江蘇分公司為蘇寧提供了專項紓困方案。2023年底啟動的紓困專案規模上限為50億元，首批資金15.49億元用於盤活蘇寧易購在紹興、杭州、南京及成都的物流園專案。
雖然透過債務重組、資產重組等方式，已助力實現46萬平方米高標準倉儲物流資產的竣工交付。然而，這些施救措施似乎難以從根本上扭轉局勢。
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值得注意的是，在“蘇寧系”企業陷入困境之際，作為上市公司的蘇寧易購倒是展現出較強的生存韌性。
蘇寧易購公開資訊顯示，蘇寧控股集團和蘇寧電器集團在蘇寧易購的持股比例分別為2.75%和1.4%，兩家公司均非控股股東。這種股權結構為蘇寧易購維持獨立運營提供了基礎。
據蘇寧易購2024年度業績預告，公司預計實現歸屬於上市公司股東的淨利潤5億元至7億元，成功實現扭虧為盈。特別是2024年第四季度，受益於國家家電以舊換新政策支援，公司門店銷售同比增長64.6%。
這一業績改善得益於多個方面：一是投資收益的貢獻，如從中國聯通投資獲得近3億元收益；二是果斷剝離虧損業務，如2024年8月出售天天快遞等物流資產；三是充分把握政策機遇，2025年1月商務部等四部門擴大家電以舊換新補貼範圍的政策給企業帶來新的增長動力。
如今，蘇寧易購已制定明確的發展規劃。在門店戰略上，計劃在重點城市新開和升級75家Suning Max、Suning Pro高階店面，打造家庭場景解決方案。
同時，依託遍佈全國的社群店、衛星店和零售雲門店網路，深耕社群和縣鎮市場，透過最佳化商品結構和提升服務能力，滿足不同層次消費者需求。
總的來說，蘇寧系企業的這場危機，不僅是一個企業集團的轉型陣痛，更折射出中國零售業在數字化浪潮下的深刻變革。值得讚賞的是，蘇寧易購透過聚焦主業、最佳化結構、把握政策機遇實現自我重生的經驗，或將為行業提供有益借鑑。
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