作為新“國九條”釋出後的首隻核心寬基指數，中證A500指數憑藉其獨特的編制方案，迅速“出圈”。據統計，當前跟蹤中證A500指數的公募基金產品已超過160只。
中證A500指數從各行業中選取市值較大、流動性較好的500只證券作為指數樣本，反映各行業最具代表性上市公司證券的整體特徵。既兼顧傳統的大市值龍頭，也涵蓋三級行業龍頭，使得整個指數對於“核心資產”更具代表性。在行業覆蓋上，新質生產力特質更突出，體現經濟新動能發展方向。
這為量化模型挖掘潛在的超額收益提供了肥沃的土壤。作為新一代核心寬基，中證A500指數也成為諸多公司選擇做指增的戰場。要想實現超額收益，這就要求基金管理人具備成熟的投資框架，找到有效的因子，並且及時地更新模型，以求儘量穩定跑贏指數。
據瞭解，正在發行的華安中證A500指數增強基金將在有效跟蹤指數的基礎上，利用AF量化投資體系（即AI+Fundamental），從行業、選股兩個維度入手，挖掘和捕捉超額收益。
新一代核心寬基指數
中證A500指數的編制方式突破了傳統的僅靠市值排序的方案，吸收國內外指數編制經驗，旨在打造新一代核心寬基指數。
從指數構成來看，中證A500指數從各行業中選取市值較大、流動性較好的500只證券作為指數樣本，反映各行業最具代表性上市公司證券的整體特徵。該指數優先選取三級行業龍頭和超大市值公司，100%覆蓋中證二級行業。從成分股看，既有不少萬億市值的行業巨頭，也包含幾十億市值的細分領域的“隱形冠軍”。
與此同時，中證A500指數集結細分賽道龍頭，納入更多新興上市公司。相較於滬深300指數，中證A500指數在資訊科技、材料、醫療保健、工業、可選消費等行業權重更高，而在金融、日常消費、能源等傳統行業權重相對更低，新質生產力特質更突出，體現經濟新動能發展方向。
中證A500指數結合互聯互通、ESG等篩選條件，更加突出指數的可投資性。在當前我國科技領域重大突破從而帶動國內資產重估的情況下，不少外資看好中國資產，互聯互通的要求有助於國際資金配置。同時，ESG負面剔除，有助於降低成分股發生重大負面風險事件的機率。
AI量化助力超額收益
在業內人士看來，中證A500指數與量化增強策略天然契合。量化投資策略可以透過多因子模型、機器學習演算法等手段，對指數成分股進行深入分析和篩選，尋找被市場低估或錯配的股票，從而實現超越指數基準的超額收益。
據悉，華安中證A500指數增強基金擬任基金經理張序及團隊開發了AF量化投資體系（AI+Fundamental），在體系基礎上，分別構建選股模型與風險模型進行組合管理。
公開資料顯示，張序畢業於中科大少年班統計學專業，擁有8年金融、基金行業從業經驗。曾任瑞銀企業管理(上海)有限公司量化分析師，2017年2月加入華安基金，2020年5月開始擔任基金經理，投資經驗近5年。
以張序2020年5月18日開始管理的華安事件驅動量化策略混合基金為例，該基金以偏股基金指數為增強標的指數，2020-2024年間該基金連續5個年度戰勝萬得偏股混合型基金指數。從業績表現來看，基金定期報告資料顯示，截至2024年底，華安事件驅動量化策略混合A近5年收益率達到90.44%，同期業績比較基準收益率為1.50%。
在不斷的實踐中，張序打造出“三維一體框架”。宏觀上，判斷宏觀事件並測算行業收益與勝率，進而得出行業超低配策略。中觀上，以多因子模型為載體，考察基本面類、資金類、技術類、風險類、AI類五大類因子，將行業多維資訊與行業觀點相結合，對行業終端指標進行跟蹤並判斷相關性與領先期，從而進行行業輪動。例如在華安事件驅動量化中，2021年減配了白酒、醫美，加配了鋰電池、光伏，就是這套輪動模型的高光時刻之一。
此外，微觀上，選股模型包括資料模組、因子模組和機器學習模型模組，並使用AF量化投資體系，透過微觀選股模型與中觀配置模型相配合來提高投資效率。
華安中證A500指數增強基金將由華安基金指數與量化團隊保駕護航。據瞭解，華安基金指數與量化團隊是業內極有影響力的指數基金投資團隊之一，發行並管理了全國首隻指數基金，距今有超22年的指數產品管理經驗。華安基金持續以專業眼光甄選指數，旗下指數公募基金涵蓋A股、債券、商品以及港股、美股和其他QDII基金等，為投資者提供多元化的資產配置工具。
風險提示：投資有風險。基金管理公司不保證本基金一定盈利，也不保證最低收益，基金過往業績不能預示未來收益。我國基金運作時間較短，不能反映證券市場發展的所有階段。本基金屬股票指數基金，預期風險與收益水平高於混合基金、債券基金與貨幣市場基金。
文/安安