“伴隨空氣懸架產品的滲透率上升， 該領域的新進入者增多， 使得競爭更加激烈”，這是保隆科技（603197.SH）在2024年年報給出的判斷。
作為保隆科技的重點培育業務板塊，2024年，該公司的智慧懸架業務實現收入9.93億元，同比增長41.80%，佔整體公司營收的比重進一步升至14.51%，成為第三大業務收入來源。
不過，智慧懸架業務所屬的合肥保隆（智慧駕駛零部件、汽車空氣懸架系統及零部件等業務），2024年實現營收12.22億元（空懸業務佔比超8成），淨利潤仍虧損5,270.30萬元。
圖表摘自保隆科技2024年年報
在具體產能資料方面，2024年，保隆科技的空氣懸架（包括乘用車和商用車）生產量為194.11萬支，較上年同比增長16.95%；實際銷量為180.93萬支，同比增長21.71%。不過，庫存也呈現大幅度增長，達到42.88萬支庫存，同比增長48.71%。
其中，作為保隆科技的空懸業務主要客戶之一，理想汽車由於配置策略的調整，2024年前裝標配空懸系統交付新車同比下滑9.64%。這個數字，在2023年度則是同比增長474.11%。
目前，保隆的空懸產能仍處於快速擴張週期。比如，計劃投資6.8億元的《年產482萬支空氣懸架系統部件智慧製造專案》，預計將在今年12月底達產。
高工智慧汽車研究院監測資料顯示，2024年中國市場（不含進出口）乘用車前裝標配空氣懸架交付新車82.46萬輛，同比增長44.97%；按季度來看，全年呈現逐季抬升勢頭，去年Q4交付達到28.50萬輛，創下季度新高。
進入2025年，空氣懸架市場呈現加速增長勢頭。今年第一季度標配交付20.27萬輛，同比增長68.36%；不過，季度環比則是下滑28.88%，凸顯市場仍處於波動性週期。
與此同時，大規模產能釋放視窗期臨近，可能帶來的供過於求；以及參與者不斷進入，正在加劇市場競爭日趨白熱化。
目前，以市場份額排名前三的供應商為例，孔輝科技位於湖州的基地可容納空氣彈簧總成年產能180萬臺套；位於重慶的西南生產基地，達產後空氣彈簧出貨量將達到50萬臺套/年。此外，該公司還在佈局廣州和武漢兩個生產基地。
公開資訊顯示，截至去年底，孔輝科技的空簧年產能達80萬臺套，這個數字相當於2024年中國市場乘用車空懸系統的上車總和。
此外，去年6月，憑藉問界、小米專案快速上量的拓普集團，位於二部的空懸系統工廠正式落成，新工廠在10月投產後，每年可為100萬輛車提供配套，新增年產400萬隻空簧能力。
加上此前一部工廠的產線已經具備年產50萬套的能力，整體產能已經達到150萬套。而根據保隆科技的公開資料顯示，2024年乘用車空簧年化產能在120萬支左右，相當於30萬臺套。
而除了前三大供應商，更多的新進入者也在不斷加碼。
今年3月29日，瑞瑪精密釋出定增預案（修訂稿），擬計劃4.39億元投資汽車空氣懸架系統及部件生產建設專案，達產後實現年產空氣彈簧總成160萬支、空氣供給單元40萬支等空氣懸架系統及部件的生產能力。
和上次增發預案相比，空氣懸架專案總投資額在原計劃8000萬元基礎上大幅增加。目前，擴產專案主體—普萊德（蘇州）已收到兩家國內車企的定點通知，其中包括某高階品牌。
披露資訊顯示，定點A專案生命週期為6年，合計預測多腔空氣彈簧總成銷量為48萬套；定點 B專案生命週期為10年，合計預測ECAS（電子控制空氣懸架系統）總成銷量為25萬臺。
此外，和拓普集團類似，同時佈局XYZ底盤執行控制系統產品線的伯特利，截至去年底，空氣懸架已經完成B樣開發驗證。按照計劃，2025年，該公司計劃新增空氣懸架產能20萬套/年。
而作為空懸供氣單元的頭部供應商，中鼎股份也在進入空簧賽道。
目前，中鼎股份的子公司—上海鼎瑜負責主攻空簧產品線，配套硬體產線也已建成投產。去年4月，該公司首次拿到空簧前裝定點（國內某頭部新勢力品牌）；由於中鼎旗下另一家子公司—AMK在供氣單元市場份額處於第一梯隊，綜合競爭力不容小視。
公開資訊顯示，上海鼎瑜成立於2021年，製造基地位於安徽寧國，產品型別涵蓋單腔、雙腔以及多腔空簧等市場主流需求。此外，中鼎股份也在同步推進磁流變減振器產品的落地。
2024年年報顯示，截至去年底，中鼎股份在國內市場已獲空懸業務（供氣單元為主）訂單總產值約為152億元，其中，空氣彈簧總成產品訂單總產值約為17億元。
在高工智慧汽車研究院看來，過去幾年，乘用車空懸賽道的突然爆發，除了自主品牌（尤其是新勢力）在高階市場的發力、零部件國產化降本等因素，供應商對於搭載車型價位下沉抱有極大的預期。
不過，市場依然存在較大不確定性。
比如，國內最早規模化搭載空氣懸架的理想，在爆款車型L6上，取消了空氣懸架，改為標配連續可變阻尼減振器。按照該公司的對外說法，空氣彈簧版和螺旋彈簧版在多數情況下的駕駛感受非常接近。
比亞迪推出的雲輦系列智慧底盤，也沒有全部選擇空氣懸架。其中，搭載在大部分中低價車型上的雲輦-C，主打舒適的智慧阻尼車身控制系統；高階的雲輦-P，則是採用智慧液壓懸架。
以2024年全年新車交付資料為統計口徑，比亞迪（含騰勢品牌）旗下車型，標配空氣懸架交付量僅為1.45萬輛，相比而言，僅標配連續可變阻尼減震交付6.74萬輛，FSD可變阻尼減震交付則是達到60.61萬輛。
此外，去年開始嘗試進軍20萬元以下市場的蔚來，在樂道品牌的首款車型L60上也同樣沒有配置空氣懸架，也沒有采用連續可變阻尼減震，僅僅配置了FSD可變阻尼減震。
而在整體市場空懸搭載車型價位分佈來看，以2024年為例，中國市場乘用車前裝標配空懸的車型交付量佔比最高的仍是30-35萬元區間（22.09%），其次是50萬元以上（17.67%）。
按照高工智慧汽車研究院給出的預測資料，2025年，國內市場乘用車空懸的前裝標配交付量預計在110-120萬輛區間，同比增速在40-50%左右。
考慮到市場供給的進一步釋放，以及玩家的持續進入搶單，產品毛利率預估仍將維持下行趨勢。以保隆科技為例，2022年空懸系統毛利率為26.25%，2024年降至22.62%，同比上年下滑1.92個百分點。