來源|鳳凰網財經
曾以為哪吒低價策略能複製特斯拉的崛起，但現在看來，這更像是賈躍亭故事的另一種翻版。
前有賈躍亭赴美造車，後有張勇跑到英國融資。近日，媒體報道稱哪吒汽車原CEO張勇被曝已在英國引發熱議。張勇在朋友圈緊急回應稱：“至今仍擔任哪吒汽車顧問，為公司四處奔波融資。” 與原CEO跑路相對應的是，網路流傳多段哪吒汽車經銷商代表齊聚桐鄉工廠討債的影片。
裁員、降薪、工廠停產……這家曾以“為人民造車”口號攪動行業的造車新勢力，如今深陷債務泥潭，而其命運軌跡正引發外界對新能源車行業集體狂熱的反思——當資本褪去，誰在裸泳？
針對裁員、降薪、工廠停產等相關傳聞，一位身處浙江省嘉興市桐鄉市的哪吒汽車客服告訴鳳凰網財經：“客服部門目前正常運營，其他部門運營情況以官方資訊為準。自去年張勇離職之後目前哪吒汽車CEO為方運舟。至於目前車輛是否會準時交付等事宜，需要與具體門店核實。”
01
從資本寵兒到“棄子”：logo設計費用高達5億元
哪吒汽車成立於2014年，創始人方運舟，安徽桐城人，曾經是奇瑞汽車的元老級人物，是奇瑞董事長尹同躍的左膀右臂。2014年，方運舟離開奇瑞新能源創立合眾新能源，即後來的哪吒汽車。合眾新能源的元老級人物大多技術出身，曾經在奇瑞、北汽擔任營銷總經理的張勇便成了營銷推廣的“天選之人”。
2021年，當360集團創始人周鴻禕以29億元注資哪吒汽車時，這家公司的估值一度衝至250億元。彼時，資本對“下沉市場”的狂熱催生了造車新勢力的第二梯隊神話：哪吒V系列以7萬元起售價橫掃網約車市場，2022年交付量飆升至15萬輛，力壓“蔚小理”登頂新勢力榜首。
很多人認為只要賣出10萬輛車，就能靠規模效應翻身。然而，這種樂觀在2023年急轉直下。哪吒汽車2023年營收為135.55億元，淨虧損68.67億元，2021、2022則分別淨虧損48.4億元、66.67億元，三年累計虧損約183億元。隨著補貼退坡和價格戰，主打B端市場的哪吒汽車毛利率跌至-18%，2023年交付量同比下滑16%。不但在當時主流的五家新勢力中墊底，且是唯一銷量負增長的頭部新勢力。
2024年，哪吒汽車銷量同比暴跌40%，2025年以來哪吒汽車整體經營情況慘淡，其中1月銷量僅為110輛，2月及3月銷量並沒有明確公開的數字。如今，面對造車虧損和高額員工工資支出等壓力，2023年還“不著急IPO”的哪吒汽車將融資續命的希望放在了港股IPO上。
事實上，合眾新能源已融資10輪，融資金額達到228億元，投資機構包括寧德時代、合肥高新、桐鄉市財政局和360集團、華鼎基金等，但是造車燒錢速度驚人。據國際洞察室報道，哪吒汽車前CEO張勇曾爆料，哪吒汽車logo的設計費用高達5億元，而被雷軍們重視的小米汽車logo，邀請的日本設計大師，總花費只有200萬。據此前披露的招股書顯示，張勇2023年的總薪酬高達3099.4萬元。
與哪吒形成映象的是賈躍亭的法拉第未來（FF）。後者曾憑藉“生態化反”概念圈錢超400億元，但量產車至今仍未交付。不同的是，賈躍亭靠“畫餅”維繫資本信心，而哪吒的問題更顯現實：低價策略雖帶來銷量，卻未能構建護城河。
02
見昔日造車“新勢力”冠軍涼了，員工、供應商上演討債大戲
被爆拖欠員工薪資、供應商款項，哪吒汽車正遊走在崩盤邊緣。
按照方運舟的話來說，創業十年的哪吒汽車正站在鳳凰涅槃的十字路口。面對近兩年市場競爭的極度內卷化、輿論傳播的瞬息擴大化，疊加自身在戰略、組織、管理體系上暴露出的一系列問題，致使公司的發展遭遇了短期震盪。
2024年10月起，哪吒汽車被爆全員降薪50%。2024年11月，哪吒汽車啟動裁員潮，承諾對於離職員工將補齊工資以及賠償N+1。據相關媒體報道，包括認購股權退還等在內，哪吒汽車累計拖欠補償、應付款項近4億元，涉及員工超3000人。
一位去年11月離開哪吒汽車的公關部人士告訴鳳凰網財經：“一直沒有收到‘N+1’的賠償，慶幸的是自己沒有欠薪，但是大部分同事都遭遇了薪資拖欠問題。有的去年9月到11月份的工資都還欠著，欠了一半。”據瞭解，目前哪吒汽車的總負債接近百億元，其中對供應商的債務佔據了絕大部分。
今年3月，哪吒汽車召開供應商大會，針對部分供應商欠債討論了債轉股方案及E輪融資進展。計劃70%債務轉為母公司合眾汽車股權；E輪融資共30億元，原定今年3月底交割，但因為目前哪吒汽車高債務風險，延期到四月。
03
哪吒還有救嗎？
哪吒汽車如今的現狀讓員工、供應商、車主等感到痛心，也讓背後的“金主”——360集團董事長兼CEO周鴻禕力推的網際網路造車模式蒙上了一層陰影。
周鴻禕在一次訪談中表示，品牌力不強是造成哪吒銷量不佳的原因之一。但業內某分析人士卻認為，根本原因還是產品力不行，沒有產品力就談不上品牌力，哪吒內部向來是把營銷看得重於研發，過去多次“硬蹭式”營銷雖帶來了流量和曝光，但沒有過硬產品支撐，長期下去難以支撐銷量的增長。
早在2024年3月，周鴻禕在參觀哪吒汽車工廠時就狂懟哪吒原CEO張勇:“你們什麼都想不明白。”他直言哪吒汽車的命名策略讓人困惑，營銷和產品規劃也存在問題，甚至呼籲哪吒高管向小米學習。
2024年12月6日，哪吒汽車創始人兼董事長方運舟接替張勇兼任CEO。方多年來在幕後運籌帷幄，技術出身，資歷足夠，卻話題不足。更糟糕的是，據愛企查顯示，2025年以來他已經收到限制消費令8次。
雖然國內業務幾近崩盤，但是海外業務對於哪吒汽車來說還有一線生機。自2024年以來，哪吒汽車的發展重點已明顯轉向海外市場。方運舟將海外市場視為救命稻草，計劃在2025年前實現“國內外銷量對半開”。
近期，哪吒汽車在東南亞、南美洲等地區動作不斷。去年11月，哪吒汽車與玻利維亞合作伙伴簽約，深化南美市場佈局；在印度尼西亞，哪吒汽車新店成功開業。2024年，哪吒汽車海外銷售佔據了將近半壁江山，累計銷售近3萬輛，銷售渠道擴充套件至184家，覆蓋東南亞、中南美等全球主要市場。
（哪吒汽車創始人兼董事長方運舟）
對於未來發展，方運舟提出了具體目標：在全力以赴實現IPO的同時，未來2-3年內能實現銷量一半在內、一半在外，2025年內整體毛利率轉正，2026 年公司整體盈利。
這一戰略令人聯想起樂視汽車早年“北洛矽線”全球化佈局——賈躍亭曾宣稱要在美國自建工廠，最終卻因資金鍊斷裂淪為笑柄。
哪吒的海外野心同樣面臨現實拷問：低價策略在競爭日漸白熱化的印尼電動汽車市場是否會有突破？面對供應鏈短板，玻利維亞工廠仍依賴中國零部件空運，單臺運輸成本高企下是否有盈利空間？此外，在政策風險方面，南美市場普遍設定本土化生產門檻，哪吒尚未取得玻利維亞整車認證，或影響其在該地區的業務擴張。
此外，想要複製小米在印度的套路，但雷軍至少先投了20億美元建廠。如今，哪吒的30億融資計劃中還有很大部分需要還債，會有錢開啟市場嗎？
從“價效比屠夫”到“債務困獸”，哪吒汽車的起伏折射出新勢力造車的集體焦慮。海外突圍與債轉股能否成為救命稻草？周鴻禕們的投資能否止損？答案或許藏在方運舟接下來的戰略執行中，但時間視窗已不容試錯。