作者：商業君
來源：CEO商業評論（ID: ceobiz）
3月4日深夜，李嘉誠旗下長江和記實業釋出公告，宣佈與貝萊德牽頭的財團達成原則性協議，出售其全球港口業務核心資產，其中涉及巴拿馬港口公司90%股權。
根據公告，李嘉誠此次出售的標的資產覆蓋亞歐美洲23個國家的43個港口，涵蓋199個泊位及配套的智慧碼頭管理系統、全球物流網路等核心資源。
長和特別強調，其將保留中國香港、深圳及內地港口資產，包括鹽田國際、香港國際貨櫃碼頭等戰略資產。此次整體出售總企業價值為228億美元，預期將為該集團帶來逾190億美元的現金收益。
這一次，李嘉誠跑的更果決，也更意味深長。
一、“李超人‘跑路’簡史”：五次經典撤退印證商業基因
歷史是最好註腳。
1999年“千億神話”交易。拋售英國電信公司Orange，套現1180億港元，躲過網際網路泡沫破裂危機，被譽“世紀交易”。
2013-2020年“中國樓市大撤退”。李嘉誠連續拋售上海、北京等地超千億商業地產，精準避開中國房地產下行週期，比潘石屹跑路還早幾年。
2020年在Zoom套現。疫情高峰期減持視訊會議平臺Zoom股份，套現逾200億港元，規避後續科技股暴跌風險，割了一把大韭菜。
2024年“英國電網大甩賣”，以150億英鎊出售英國電力網路。
2025年港口“清倉式拋售”。以228億美元出售全球43個港口（含巴拿馬運河關鍵資產），創史上最大單筆交易紀錄。
這就是李氏資本運作核心規律——其所有拋售均發生在資產價值高位期，且總伴隨宏觀拐點訊號，如政策轉向、地緣衝突、行業週期見頂，印證其名言“不賺最後一個銅板”。
經濟學家郎鹹平認為此次出售是典型的商業決策，符合資產最佳化邏輯。他指出李嘉誠在巴拿馬港口的利潤率僅為1%，而同期其在中國大陸和香港的11個港口利潤率達6%。從企業經營角度，剝離低效資產、聚焦高收益業務屬於常規市場行為。
郎鹹平強調李嘉誠抓住了美國試圖收回巴拿馬港口控制權的視窗期，通過出售完成了一次“最漂亮的資產置換”。這一操作既避免潛在資產貶值風險，又實現了資本重新配置。
二、李超人本輪“搶跑”的三大動因
1、地緣政治衝突
巴拿馬運河兩端港口交易直接關聯中美博弈。特朗普政府多次施壓巴拿馬政府，威脅“收回運河控制權”，並指責中國資本滲透。美國資本貝萊德接盤，李嘉誠借勢溢價退出。
長和保留了中國香港、深圳核心港口，卻清空拉美、歐洲資產，顯性規避風險，實現財務安全邊際最大化。
交易後長和淨負債率從23.6%降至18%以下，現金儲備達市值83%，為抄底下一輪危機儲備彈藥。
巴拿馬港口雖年賺34億美元，但僅佔集團利潤1%，與其承擔的政治風險不成正比，“舍卒保車”投資邏輯清晰。
2、行業週期預判
全球海運量增速從2021年6.7%降至2023年2.5%，港口產能過剩隱現，重資產模式邊際收益下滑。
另一方面李嘉誠押注新能源領域：2024年斥資3.5億英鎊收購英國風電場，港口套現資金將加速向歐洲綠色能源傾斜。
3、資本避險
此次交易公佈後長和股價大幅飆升，投資者認可其“高位套現”所帶來的投資收益，與其1999年拋售Orange後股價翻倍的歷史如出一轍。
從香港樓市、英國基建到全球港口，李嘉誠拋售從未脫離“危機前置管理”邏輯。與其說“跑路”，不如視為頂級財閥對主權信用貶值、全球化退潮的應激反應。
當普通人還在爭論“愛不愛國”時，資本早已用228億美元的交易寫下答案：在主權與資本的博弈中，後者永遠選擇活下來。
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