來源|極速財訊
3月31日，現貨黃金價格延續牛市走勢，盤中突破3120美元/盎司，連續第五個交易日刷新歷史紀錄，距離此前升破3000美元/盎司僅過去半個月，今年以來累計上漲超18%。
國內足金飾品金價也應聲上漲，截至3月31日中午，周大福為每克936元、老鳳祥為每克935元、周生生為每克935元、老廟黃金為每克934元。
這一波“黃金狂潮”的核心推手直指美國總統特朗普的關稅政策，其“說一套做一套”的貿易保護主義策略，不僅撕裂全球供應鏈，更引發市場對美元體系根基動搖的深度憂慮。
據《華爾街日報》披露，特朗普政府雖在上週多次釋放“對等關稅將比原計劃更溫和”的訊號，甚至暗示對部分盟友實施關稅豁免，但內部檔案顯示其團隊正加速制定覆蓋面更廣、稅率更高的方案。最新草案顯示，特朗普已轉向強硬立場，要求將原先針對特定國家的懲罰性關稅，升級為覆蓋全部貿易伙伴的20%全球性關稅。
加拿大已取消特斯拉電動車補貼，歐盟計劃對美國威士忌、牛仔褲等商品加徵報復性關稅，形成“貿易戰螺旋”。政策的不確定性導致資金加速湧入黃金、銅等避險資產，紐約銅期貨創歷史新高，全球囤銅潮興起，凸顯供應鏈恐慌。
黃金暴漲的背後邏輯：美元霸權終結的“明牌”
黃金突破3100美元並非單純避險情緒驅動，更深層次反映市場對美元信用體系的信任危機。特朗普關稅政策的核心目標是迫使製造業迴流美國，這意味著美國減少從全球採購商品，美元向海外輸出的渠道收窄。過去美元透過貿易逆差成為全球流動性基石，如今這一機制正在瓦解。
當美元作為全球貿易媒介的功能弱化，黃金成為填補空缺的天然選擇。2025年1月美國黃金進口量達疫情時期兩倍，瑞士向美出口黃金創13年新高，實物黃金“跨大西洋大挪移”現象印證這一趨勢。
高盛將2025年金價目標上調至3300美元，極端情景下更是看至4200美元；美國銀行預測未來18個月觸及3500美元，核心邏輯是央行購金潮與美元信用損耗。但也有觀點認為，技術面顯示黃金已進入超買區間，若4月2日關稅落地後未引發更大沖突，金價或回撥至3050-3070美元支撐位。
黃金站上3120美元，既是特朗普關稅政策引發的市場應激反應，更是美元霸權鬆動的里程碑事件。若美國持續以關稅武器重塑全球貿易規則，黃金作為“非主權貨幣”的價值錨定作用將愈發凸顯。這場由政策不確定性主導的貴金屬牛市，或成為重構21世紀貨幣秩序的先聲。
