特朗普關稅政策撼動世界，全球各類資產大幅震盪下跌，幾乎無一倖免。
但上海1-2月二手房同比大漲，3月份環比大漲再創6年新高！
不斷上升的成交量，持續升溫的刺激政策預期，讓市場泛起熱烈討論：中國房地產到反攻時刻了嗎？
資料來源：CRIC，華爾街見聞製圖
外資投行為何集體翻多？
眾多頂級外資投行翻多中國房地產。
大摩率先空翻多。
它認為中國房地產行業整體在2025年可能仍充滿挑戰，但高線城市可以得到更強大的財政支援。未來上漲的核心催化是官方收儲速度對市場庫存的去化。
除此以外，房地產新開工量在2025年將繼續下跌8.5%。
因此，新房供應尤其是優質的新房資產會是未來市場關注的核心焦點。
高盛在3月份的閉門會議上則更加積極，預計中國房地產市場將在2025年二季度觸底反彈。但新開工專案可能繼續出現雙位數下跌。
這種“唱多”趨勢在未來一年會越來越強烈，為什麼？
我們總計看到有三個巨大的訊號，正在強化這種資產價格的反轉預期。
第一，政策反轉。政府兩會工作報告史上第一次把“穩樓市穩股市”寫進年度KPI；
第二，供給凍結。上海新地供應正在快速下降。2024年出讓宅地48幅，同比減少24幅，下降三分之一，較高峰期下跌一半以上，進一步凸顯新房資產的稀缺性。根據開發週期計算，到2026年後新房供給會快速減半；
資料來源：CRIC，華爾街見聞製圖
第三，流動性充裕。居民部門存款高增，財政和貨幣政策雙雙積極，2025年流動性將會十分充裕，這意味著優質資產將帶來超額的收益率。
政策、供給和需求的三個維度已經攻守易勢，但許多人尚未回味過來。
2025年很可能上海新房資產一個重要的戰略反攻點，應當重點關注。
核心資產如何穿越週期
全球不確定性下，錢該配置哪裡？
毫無疑問，能夠穿越週期的核心城市、核心地段、核心專案的“三核”資產，應該是高淨值人群主要考慮的投資物件。
從全球大城市的房地產週期來看，“三核”資產始終是增值保值的不二之選。
例如英國倫敦最近50年房價漲幅達106倍，遠超英國整體的61倍；
法國巴黎市近50年房價上漲32.5倍，明顯超過法國整體的22.7倍；
美國紐約市近40年房價上漲8.1倍，高於美國整體的5.6倍；
我們再看核心城市區域房價的分化情況。
英國“內倫敦”房價漲幅近30年達到6.4倍，大於“外倫敦”的4.8倍；
法國巴黎市中心房價漲幅2.95倍，明顯超過近郊三省的1.97倍、遠郊的1.43倍；
紐約曼哈頓區和皇后區近30年房價突破2.2倍，高於全市的1.4倍；
“三核”資產在保值增值方面的收益率堪稱卓越。
為什麼“三核”資產能夠普遍穿越時間週期，跑贏社會平均？
長期看，全球貨幣超發是普遍現象，廣義貨幣增速多高於名義 GDP增長，能夠跑贏印鈔機的資產不多，在絕大多數發達國家，核心城市的房地產就是其中之一。
過去四十年，中國廣義貨幣供應量M2年均增速約為15%，只有少數一二線地價房價、醫療教育等服務類產品、股票市場上的核心資產等收益率能夠跑贏這臺印鈔機。
因此，找到上海這座核心城市的“三核”資產，幾乎是每一個高淨值、高認知的家庭所必備的功課！
核心資產浮出水面？
4月春風吹，新的“三核”資產正在陸續登上舞臺。
黃浦區是公認的上海頂級地段，其定位是“全球城市核心功能承載區”。在歷史風貌、高階消費、文化地標、高階產業等領域價值，不可複製、恆久稀缺。
這個相當於紐約曼哈頓中城、倫敦西區等全球大都會的中心地段，在百年計的漫長歲月裡都具備戰略級配置價值，可以跑出超額收益的頂級資產。
我們按圖索驥，參考紐約最貴的中央公園大廈，看一下最頂級的資產擁有哪些核心要素？
第一，頂級的中央公園全景景觀，視野甚至還能延伸至紐約港和長島；
第二，頂級的商業文化氛圍區，第五大道奢侈品購物區、哥布倫圓環、卡內基音樂廳等標杆；
第三，頂級的奢華設計和配套設施，由設計迪拜哈利法塔的建築師Adrian Smith操刀，外立面採用高效能玻璃幕牆，兼顧採光與私密性。
循著類似的邏輯，我們發現有一個對標的資產——擁有150米超高層景觀視野的高福裡專案，牽動著無數頂尖富豪的心跳。
為什麼會有如此多高淨值客群盯著高福裡專案？
在筆者看來，它的“三核”屬性得天獨厚，與生俱來。
這是一個在完全被限高的風貌保護區旁，拔地而起的超高層建築，擁有360度的寬廣視野，讓每一個業主享受城市最佳景觀；
這是一個在完全被延中綠地和衡復風貌區包裹的心臟地段，絕佳的商業和文化氛圍鍛造讓人傾心的生活方式；漫步即達繁華的淮海中路，恆隆廣場、K11等頂級商業地標環伺，聚富長樂路的歷史底蘊與時尚潮流在此完美交融。
波浪線條的奢華設計，用2-3倍於常態的成本，淬鍊最優質的挺拔身段。渾然天成的環境，拔地而起的視野，無法比擬的匠心。
這個傾心打造的浦西新塔尖——專注於285到600平的大平層產品，意味著入門總價可能在4000+甚至5000萬元以上。半億的門檻也註定了高福裡專案業主圈層的統一化和精英化。
只有這樣的人群，敢於在不確定性之中，下注頂豪專案的穿越週期價值。超高淨值客群屬性，反過來又意味著這一社群將形成獨特的人文氛圍與生活方式共識，成為城市中具有辨識度的居住聚落。
在歷史肌理與現代建築的交融中，150米高的城市地標巍然矗立，將開闊視野與精緻生活完美結合，詮釋當代人居美學。
正是黃浦區二十年一遇的大規模城市更新，才給人以稀缺的機會觸控到這時代的心跳，站立在這難以複製的歷史文脈之上。
結語
上海土拍價格正在以驚人的速度漲價。
比如靜安大寧地塊拍出32%溢價率，樓板價直破9.2萬/平米；
比如虹口瑞虹地塊拍出38%溢價率，樓板價直破11.48萬/平米；
這些地段的市場表現，反映了核心區位資源的獨特稟賦，其產品力與地段價值的匹配度正獲得市場更充分的認知。
參考高福裡專案隔壁長樂路40+萬一平的別墅，預計新盤價格很難低於25萬，仍會引起熱烈追逐。
在目之所及的未來，降準降息擇機而至，國債利率持續下行，債務置換貨幣稀釋，真正能夠定義資產特質的，始終在於其不可複製的城市基因與人文積澱。
黃浦核心區的城市更新承載著這座城市的發展記憶，其推進節奏始終與上海的城市脈動同頻共振。
當下人群對於宏觀經濟、房價週期和未來人口的迷惘，將來都會是後視鏡裡的草蛇灰線。回顧歷史，展望未來，稀缺資產的價值會在2025-2026年迎來重要的戰略轉折點。
凡人躊躇不前，智者前瞻佈局。於無聲處聽驚雷，克服人性的逆向操作往往能夠帶來超預期的資產收益。
買在寂靜無聲時。
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