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近期，阿里巴巴集團股價較1月低點飆升近50%。今日阿里巴巴財報公佈，市場重點關注其是否會釋放更多人工智慧投資取得成果的訊號。
David Tepper和Michael Burry等對沖基金大佬正在從2024年的建倉中受益，同樣獲利的還有景順和普徠仕等公募基金。作為中國科技巨頭，阿里巴巴的雲業務佔總收入的12%，這為其增長帶來空間。同時，與在AI模型上投資遠遠更多的美國科技巨頭相比，阿里巴巴的估值較低。期權波動隱含的變動預示著股價將在財報釋出後變動約7%。
檢視阿里巴巴持股變動
在彭博終端執行BABA US Equity HDS <GO>，檢視阿里巴巴ADR的持股變動、最大購入方：
終端操作指引：在指令行輸入“阿里巴巴”，然後選擇“BABA US Equity”。輸入“所有權” ，然後選擇“HDS -證券所有權”。快捷方式為BABA US Equity HDS。點選“最新變動”列標題，按降序進行排列。
景順、普徠仕、HHLR Advisors、瑞銀和富達為2024年買入阿里巴巴股票最多的機構。Tepper的Appaloosa LP和Burry的Scion Asset Management LLC也建立了頭寸。去年9月，Tepper曾因呼籲買入與中國有關的“一切”資產而引起轟動。2月10日披露的一份檔案顯示，Tepper在第四季度對電商公司京東的持倉數量增加約43%，對阿里巴巴的持倉數量增加18%。
自ChatGPT問世以來，阿里巴巴已投資了月之暗面和智譜等前景向好的AI初創公司。上個月，該公司表示，其通義千問Qwen 2.5-Max模型在多項測試中得分優於Meta Platforms Inc.的Llama和DeepSeek的V3模型。阿里巴巴董事會主席蔡崇信在上週四表示，蘋果中國區iPhone將採用阿里巴巴的AI技術。
彭博行業研究分析師Catherine Lim表示，該項合作“讓公司得以發掘更為富裕的iPhone使用者群，收取更高費用，從而使阿里巴巴的雲業務收入年增速更有可能超過11%的市場預期。”
檢視阿里巴巴的收入和資本支出預測
在彭博終端執行BABA US Equity MODL SOURCE <GO>，追蹤阿里巴巴的指標。
終端操作指引：載入BABA US程式碼後，在指令行輸入“company financials”，然後選擇“MODL SOURCE”。快捷方式為BABA US Equity MODL SOURCE <GO>。將週期設為“年度”，將貨幣設為“FRC（CNY）”。點選“預測可比銷售”旁的圖表圖示。勾選“Segment Revenue”下的“Cloud Intelligence Group”。然後，在側邊欄中向下滾動至“Condensed Cash Flow Statement”部分，勾選“Cash from Operating Activities”下的“預測可比資本支出”。
阿里巴巴去年的收入較2016年增長了10倍。分析師預測，該公司收入將在未來幾年逐步增長。2024年，阿里的雲業務收入為1060億元人民幣，僅佔總收入的12%。淘寶等成熟電商業務產生的現金流望能為320億元的資本支出提供一部分資金。
點選左上角程式碼框下方的“電子商務 | KPIC >>”，再點選頁面中部上方的灰色“雲”標籤，然後向下滑動至“預測可比資本支出”。在此頁面可以看到，亞馬遜2024年的資本支出是阿里巴巴的約10倍，這表明後者的資本密集程度更低。
將阿里巴巴的估值與同行進行對比
在彭博終端執行BABA US Equity EQRV <GO>，檢視阿里巴巴的相對估值。
終端操作指引：載入BABA US Equity程式碼後，輸入“股票相對估值”，然後選擇EQRV。快捷方式為BABA US Equity EQRV <GO>。在表格上方的週期欄中點選“2年”。在“BF P/E”一行，點選“3個月趨勢”列下的圖表標識。
下半圖顯示，阿里巴巴的市盈率在大多數時間裡都低於同行，但近幾周來差距大幅縮小，當前折價水平顯著高於過去兩年的常見水平，十分罕見。
執行BI ATPR <GO>，在琥珀色的“Any Source ”框中，選中“Stocks (Non US) ”類別下的“Asia ”。可以看到，根據2月13日收盤價，在港上市的阿里巴巴和比亞迪均呈現出強勁的技術突破。
檢視公佈財報後阿里巴巴股價的期權隱含一日變動情況（資料由彭博計算）
在彭博終端執行BABA US Equity ERN <GO>，追蹤阿里巴巴的盈利相關隱含變動。
終端操作指引：載入BABA程式碼後，在指令行輸入“盈利歷史”，然後選擇ERN。快捷方式為BABA US Equity ERN <GO>。將“週期”設為“季度”。
期權交易顯示，交易員們預計在2月20日財報公佈後阿里巴巴ADR股價的單日變動將為7.8%，這高於以往八個季度財報公佈後4.2%的平均波動率。過去10年，該公司相較預期的絕對正面盈利意外平均超過了13%。
需追蹤偏度、波動率離散率和期限結構的每週變化
財報的釋出正值阿里巴巴股票在近期暴漲後波動加劇之際，短期期權的價格也出現跳升。如需追蹤偏度、波動率離散率和期限結構的每週變化，您可嘗試輸入“Hong Kong term structure”，然後選擇“NSUB ASOTERM”，快去試試吧！
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