作者：布老斯
來源：布一定（ID：buyiding2）
根據《雪球特別版——段永平投資問答錄》的內容，段永平的投資歷程主要可以分為以下階段。
第一階段
2001年：網易（重倉），市值2000~3000萬，0.25買入，30~35賣出，100多倍。
2003年：美國拖車租賃公司，3~5塊買入，80~100賣出，20倍。
2004年：創維，市值20億，1塊多買入，5~8塊賣出，5倍左右。
2005年：萬科，市值150億，2塊多買入，10~15塊賣出，6倍左右。
2008年：GE（通用電器），6~9塊買入，20出頭賣，2.5倍左右。
2009年：雅虎，買入是為了淘寶和阿里巴巴集團，所以yahoo只要過得去就可以了，這兩年在yahoo上賺了不少錢，yahoo董事會很爛， 只能靠賣call賺錢了(賺1~2倍)。
總結: yahoo並不是最理想的投資， 理想的目標是自己能夠得自己能清楚地看到10年或更長時間，就是可以長期持有，永遠不想賣的股票。
第二階段
2011年：重倉蘋果，不到3000億市值買入（開始買蘋果市值大概11塊左右，分了兩次股，1:7，1:4），持有至今，(蘋果這些年光分紅回購都遠超3000億)，蘋果是他投資上賺錢最多的公司(不算實業的情況下)。
2013年：重倉茅臺，120~180塊買入，持有至今。
2015年：拼多多（天使投資人），預估1000~2000多倍。
2018年：入股騰訊（260塊買入）、Facebook、拼多多。
2020年：賣出Facebook，賺了不少錢（不太懂Facebook）。
失敗案例
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做空百度，虧損1.5-2億美金。(備註: 不做空這條建議值100億! 如果沒犯這個錯誤, 把資金放茅臺 蘋果上, 到今天該能賺100多億RMB，機會成本太大)
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FRNT航空股，虧了不少錢。
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UNG天然氣指數，所有賬號加起來虧了超過xx萬。
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快餐公司虧了一點錢。
遺憾的事
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錯失早期蘋果，2003年蘋果12塊多時感興趣，但沒投資。
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錯失早期騰訊，在騰訊8塊錢左右段永平還專門去拜訪過馬化騰,對公司感覺也還不錯,結果拖來拖去一直都沒投， 如果騰訊是在美國上市的話,，倒可能會投的。
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賣飛Netflix（奈飛），段永平：其實我在投資中是犯過很多錯誤的, 多數都屬於買早了或錯失了機會，這些投資中的錯誤損失的金額其實可以意想不到。比如我們曾經在$8-9塊錢時就低價買入nfix，$20左右就賣了， 其實當時我已經認為這是家公司了，但沒看懂他們的產品的未來方向 (當時還是租碟)，不然也是賺到現在，錯過的股票就很讓自己懊惱了。 (2018-10-05)
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賣飛網易，當時賣的時候賺了100多倍，如果持有到現在可能有1000多倍。
可以看到，即便是段永平，投資路上並非一帆風順。
他的投資歷程可以大致分為兩個階段。第一階段始於2001年，他重倉投資網易，獲得了100多倍的回報。隨後的幾年裡，他陸續投資了多家公司，如美國格車租賃公司、創維、萬科和通用電器，都取得了不錯的收益。這個階段的投資特點是短期內獲得高回報，反映了他對市場的敏銳洞察力。
第二階段從2011年開始，投資策略明顯轉向長期持有優質企業。他重倉買入蘋果股票，並一直持有至今，這成為他投資生涯中最成功的決策之一。隨後，他又投資了茅臺、拼多多、騰訊和Facebook等知名企業，體現了他對優質公司的長期看好。
他也經歷了一些失敗案例，最引人注目的是做空百度導致的鉅額虧損。這個教訓讓他深刻認識到，不做空可能是一條價值百億的建議。此外，他在航空股和天然氣指數上的投資也遭遇了損失，這些經歷無疑給他的投資哲學帶來了深刻的影響。
從段永平的投資經歷中，我們可以總結出幾點重要的投資智慧：
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長期持有優質公司是獲得高回報的關鍵。正如他在持有蘋果和茅臺股票上的成功所示。
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不要輕易做空，這可能會帶來巨大的風險和損失。
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對公司的深入瞭解和前瞻性判斷至關重要。例如，他早期沒有充分理解奈飛的商業模式而過早賣出。
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保持開放和學習的心態。市場總是在變化，投資者需要不斷學習和適應。
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不要因為短期收益而放棄長期潛力巨大的公司。如他所說，不要輕易賣掉好公司。
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