▲點選圖片報名，抓住風口（iOS使用者請用電腦端開啟小程式）
本期要點：貿易逆差背後的真相，特朗普究竟是在“裝傻”還是真不知道？
你好，我是王煜全，這裡是王煜全要聞評論。
4月3日，特朗普宣佈對全球各國加徵10%的關稅，並對主要的貿易伙伴國家加徵了所謂“對等關稅”，由此掀起了一場針對全球各國的貿易戰。
我曾有文章分析，特朗普這麼做，是為了無中生有，獲得談判籌碼。不過，中國政府拒絕配合他這種“變籌碼”的把戲。隨著特朗普暫免了絕大部分順從國家的“對等關稅”，這場貿易戰逐漸演變成了中美之間的對決。
然而，劇情發展得太快，我們還沒來得及發文章，特朗普政府又公佈了新的豁免清單，進一步取消對來自中國的手機、電腦等產品125%的“對等關稅”。特朗普真不愧是“治大國如做小生意”，這次關稅大棒似乎又要高高舉起，輕輕落下。本以為他要給全球貿易掀起驚濤駭浪，現在又暫時恢復了平靜。
但是，我認為，現在還遠遠沒到放鬆的時候，真正成熟的企業家應當對特朗普的政策有長期判斷，並做好長期應對的準備，而不是應激性的反應。要做到這一點，就必須充分了解特朗普掀起貿易戰的根源，才能找到應對之策。
首先，眾所周知，特朗普一直以美國對中國存在巨大貿易逆差為核心理由，推動加徵關稅等貿易保護措施。因為在一般人的認知中，貿易逆差數字反映了雙方貿易的不平衡程度，數字越大代表美國“吃虧”越多。
然而，仔細分析現有資料和跨國企業的運作模式，會發現美國長期逆差其實是跨國企業全球獲利的副作用。換言之，特朗普對產業的理解不足，或是出於政治原因，找錯了解決貿易逆差的物件，那麼這一問題也終將難以解決。
貿易統計通常按照最終出口國計價，但這明顯很難體現產品全球供應鏈的真實增值來源。例如iPhone這樣的高階電子消費品，很多關鍵零部件來自於韓國、日本、歐洲以及美國本土。
可是，由於iPhone主要在中國組裝，而美國又是主要銷售市場（約佔全球iPhone銷量的32%），這部分的銷售就全額算作中國對美的出口。而像iPhone這樣的情況還有很多，就無疑導致了美國公佈的對華逆差資料與實際情況嚴重不符。
大部分中國人都清楚，iPhone的大部分利潤都屬於美國蘋果公司，中國只是賺到了少量的組裝費和部分本土零部件的錢。所以，經濟學家邢予青教授倡導使用貿易增加值的核算方法，追蹤產品價值鏈上各個環節的價值增值來源國，從而反映產品實際的獲益者。
如果按增加值核算，中國在一部iPhone出口價值中實際獲得的增加值，必然遠低於手機的總出口價格。很明顯，最大受益者是蘋果公司。這麼看，特朗普恰恰應該對蘋果公司增加稅收。但我們都知道，他不僅不會對蘋果加稅，還不停地炫耀自己喜歡對企業減稅。
我想提醒的是，這恰恰是跨國公司的聰明之處。它們非但不是貿易逆差的受害者，還是現有全球貿易體系的主要塑造者和最大贏家。
像蘋果、耐克這樣的大型美國跨國企業，核心競爭力之一就在於構建和管理複雜的全球供應鏈。蘋果在美國設計研發和品牌管理，零部件則採購自全球各地，然後在亞洲（特別是中國）進行組裝。
耐克也一樣，其設計和營銷部門主要在歐美，而加工製造的主要基地，曾經在中國臺灣省、然後在中國大陸、現在又是在東南亞國家，但貨物都直接銷售到了高利潤的歐美市場，製造著歐美對窮國的貿易逆差，讓特朗普覺得自己吃虧了。
跨國公司透過構建全球供應鏈網路，在全球範圍內最佳化資源配置並獲取高額利潤，這種利益格局因為超越了國界，卻往往無法被傳統的國家貿易平衡表所體現。但當特朗普想加徵關稅來壓制逆差時，它們又能“挾通脹以令總統”，讓政府列出豁免清單。
別忘了，世界貿易組織（WTO）等國際貿易框架當年都是美國主導推動的，很大程度上是在確保全球貿易和投資的自由化，因為這恰恰對需要進行全球佈局的美國跨國公司最為有利，也從側面證明了背後真正的主導者是誰。
疲於接受採訪的特朗普總統
一個多月前，我就在特訓營的社群裡提問：為什麼美國經濟、科技和軍事實力都那麼強，結果年年逆差？按理說，實力強的一方，可以打壓別人。可是美國不僅對中國逆差，哪怕對越南、印度、墨西哥都是貿易逆差的，這明顯不太正常。
看完了前面的分析，我想大家也能發現了，美國長期存在的貿易逆差並不是國家實力衰落的標誌，而是一個被美國國內極具影響力的利益集團所維護的結果。
如果特朗普真的想解決貿易逆差，應當要看到，美國面臨的真正矛盾，不是全世界盤剝了美國，而是美國的跨國企業盤剝了美國。中國在這個過程中，或許也得到了一定的發展，但也付出了比所得巨大得多的代價。
當然，你永遠叫不醒一個裝睡的人，如果特朗普只是為了撈取政治資本，那麼未來仍然可能會在感覺自己威信下降的時候，做出過激的貿易戰舉動。
最後，大家不妨深入再問一句，貿易逆差是不是一個必須解決的問題呢？
我認為也不一定，關鍵是利潤如何分配，老百姓是否能普遍受益。目前中國製造業正在從“世界工廠”向“全球智造”轉型，透過技術輸出、關鍵零部件等方式參與全球價值分配。
隨著我們把高附加值的環節放在中國，產業鏈覆蓋全球，其實反而更能讓老百姓收入更高，工作更輕鬆且更有尊嚴。
以上就是今天的內容，此外，在上週四的加餐課上，我用了兩個多小時的時間，深入剖析了特朗普“對等關稅”，給出了未來的判斷以及應對之策。如果你感興趣，歡迎掃碼加入科技特訓營前來學習探討，和我一起，先人一步，看清未來！
王煜全要聞評論，我們明天見。
↓長按圖片掃碼報名，先人一步，領先一路
推薦閱讀：
【科技特訓營】看懂科技產業，離不開長期觀察。線上書院模式，與王老師深度連結！為未來五年做好準備，先人一步，領先一路！
↓¥399，掌握王煜全AI產業預測精華（iOS使用者請在電腦端開啟）
此外，我們還為您準備了一份清單
“美國的主要貿易伙伴國一覽表”