美債收益率回落、美股劇烈震盪、加關稅擔憂使得紐約金溢價上升進而引發套利交易盛行，多因素共同助推近期黃金快速走高。2月以來倫敦金最高觸及2886美元/盎司，上海金最高觸及674美元/盎司。週五非農就業新增就業低於預期但時薪增速超預期，美國總統特朗普在會見來訪的日本首相石破茂時宣佈下週將公佈“對等關稅”措施，貿易戰可能大幅升級。受此影響，週五黃金衝高回落。未來特朗普關稅政策不確定性較大，市場圍繞再通脹反覆博弈，結合美國製造業PMI和非製造業PMI景氣度切換，市場可能在部分時期反覆交易“滯漲”從而推動金價上行。短期倫敦金估值偏高，重點關注下週通脹資料，黃金短期可能高位震盪積蓄力量。

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1.1月新增非農就業14.3萬人，低於市場預期的17萬人，12月值上修至30.7萬人。失業率4%，低於市場預期和前值4.1%。時薪增速環比0.5%，高於市場預期的0.3%；同比增速4.1%，高於市場預期的3.8%。勞動參與率62.6%，高於市場預期的62.5%。

2.美國總統特朗普在會見來訪的日本首相石破茂時宣佈下週將公佈“對等關稅”措施，貿易戰可能大幅升級。

3.美國1月ISM非製造業PMI錄得52.8，低於市場預期的54.3。

4.美國1月ISM製造業PMI錄得50.9，高於市場預期的49.8。