2025.04.12
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導讀：當前一個熱門問題是關稅是否會影響貿易失衡。
作者 | 第一財經 馮迪凡
在世貿組織（WTO）三十週年之際，貿易政策緊張局勢也正在迅速升級。
當地時間11日，WTO首席經濟學家奧薩（Ralph Ossa）發表長篇文章對關稅進行解釋，並對關稅同通脹、匯率以及貿易失衡之間的關係一一作答。
“關稅的核心很簡單：提高進口商品的國內價格。但關稅的影響會以複雜的方式波及整個經濟——改變價格、工資、匯率和貿易模式。當各國政府重新審視這一強有力的槓桿時，瞭解其中的經濟機制就顯得尤為重要。”奧薩表示。
他表示，“在關稅重回貿易政策議程之際，在經濟學中，關稅不僅僅是增加收入或保護國內產業的工具，它還是一種政策槓桿，具有廣泛的、往往是意想不到的後果。”
奧薩稱，“它們在短期內的吸引力可能會掩蓋其對通貨膨脹、競爭力和國際合作造成的長期代價。在貿易緊張局勢日益加劇的今天，清醒地看待這些利弊得失比以往任何時候都更加重要。”
近期，世貿組織（WTO）釋出宣告稱，最近（美方）一系列政策宣佈將對全球貿易和經濟增長前景產生重大影響。WTO初步分析表明，“目前的措施，加上今年年初以來出臺的措施，可能導致今年全球商品貿易量整體萎縮約1%，較之前預測下調近四個百分點。”
奧薩寫道，在最基本的層面上，關稅是對進口產品徵收的一種稅。例如，如果對全球價格為100美元的產品徵收10%關稅，其國內價格就會變成110美元。這中間的差額10美元將作為關稅收入被徵收，政府可以用它來支付開支。同時，關稅也會影響產品的全球價格，尤其是在大型經濟體徵收關稅的情況下。
奧薩解釋道，內在的邏輯是，國內價格上漲會降低國內需求，反過來又會降低全球需求，從而影響全球價格。
“在我們的例子中，徵收關稅後全球價格可能降至95美元，國內價格為104.50美元。在這種情況下，部分關稅實際上是由外國生產商支付的。”他寫道，“這種成本轉移為大型經濟體單方面徵收關稅提供了動力。然而，這種所謂的最優關稅論點忽略了報復的可能性。如果A國對B國徵收關稅，B國就有動機以牙還牙。最終的結果就是貿易戰，使雙方的情況都變得更糟。”
“這一邏輯是貿易談判主要理論的基礎：如果所有經濟體都試圖以犧牲對方利益為代價，那麼每個人的結局都會更糟——這就為合作性貿易政策的制定提供了動力。有關貿易政策的經濟學文獻表明，WTO的互惠和非歧視核心原則是擺脫互害關稅邏輯的有效工具。”奧薩表示。
同時，關稅在多大程度上會轉嫁到消費者價格上，他舉例道，上一次美國對華加徵關稅的證據表明，關稅完全傳遞給了美國消費者。不過，這些研究側重於短期影響，使用的方法恐無法充分考慮更廣泛的宏觀經濟調整。
“一個更廣泛的問題是關稅如何影響通貨膨脹。”奧薩表示，“當一個國家徵收關稅時，這會造成國內價格的一次性上漲，但這並不一定會轉化為持續的通脹。關稅可能導致持續通脹的一個渠道是工資-價格螺旋上升，這與其他供應衝擊可能發生的情況類似。”
此外，關稅不僅影響進口，也影響出口。奧薩解釋道，一個直接渠道是中間產品價格上漲，從而削弱出口企業的競爭力；但更廣泛的一般均衡效應也很重要。關稅允許進口競爭部門擴張，這就從其他部門（包括出口部門）吸引了勞動力、資本和土地等資源。
他表示，這一過程是透過實際匯率的變化來實現，實際匯率衡量的是國內價格相對於國外價格，並根據名義匯率進行調整。隨著進口競爭部門的擴張，它們需要更多的工人，這就推高了整個經濟體的工資。較高的工資提高了出口企業的生產成本，使其在國際市場上的競爭力下降。結果是實際匯率升值，使出口產品在國外的成本相對提高。
一個相關的問題是名義匯率會發生什麼樣的變化。最直接的便是：關稅減少了進口需求，從而減少了對外匯的需求，導致本國貨幣升值。間接的則是：關稅可能導致市場緊縮貨幣政策以應對通貨膨脹，這也會導致本幣升值。對於貿易效應而言，最重要的是實際匯率的變化；至於是透過調整工資、國內物價還是名義匯率來實現，則是次要的。
因此，關稅對通貨膨脹和競爭力的影響之間存在權衡。如果匯率大幅升值，國內價格上升幅度很小，但競爭力會受到很大影響。如果只是輕微升值，國內價格上漲較多，但競爭力受到的影響較小。無論哪種情況，關稅都會帶來經濟成本。奧薩解釋道。
當前一個熱門問題是關稅是否會影響貿易失衡。
對此奧薩解釋道，這一答案取決於考慮的是總體失衡、雙邊失衡還是部門失衡。
總體貿易失衡反映的，是國民儲蓄與國民投資之間的差距。其邏輯類似於家庭理財：如果一個家庭（國家）儲蓄，其收入（出口）就必須多於支出（進口）。為了改善總的貿易平衡，關稅需要增加國民儲蓄或減少投資，這是一種可能性。
例如，如果家庭預期關稅是暫時性的，他們可能會推遲消費，從而增加儲蓄。另外，關稅也可能增加資本貨物的成本，或造成政策的不確定性，導致企業推遲支出，從而減少投資。
奧薩認為，然而，大多數經濟學家預計關稅對總失衡的影響有限。就宏觀經濟基本面來看，比如財政政策或家庭儲蓄率發揮著更主要的作用。這一觀點得到了實證研究的支援，這些研究發現關稅迄今為止對總體貿易平衡的影響很小。
關稅還可以透過改變相對價格來影響雙邊貿易平衡。A國完全有可能對B國、B國對C國、C國對A國出現逆差，但其中任何一國都不會出現總體貿易失衡。
同時，關稅也會影響部門貿易平衡。例如，對商品進口徵收更高的關稅，往往會透過提高國內價格抑制進口，從而改善商品貿易平衡；而透過實際匯率升值減少服務出口，則會惡化服務貿易平衡。
微信編輯 | 格蕾絲
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