2022年3月，加拿大央行為遏制通貨膨脹，開啟了加息週期，至2023年7月，將基準利率從0.25%提升至5.0%，2023年7月至2024年5月，央行基準利率維持在5.0%，是2001年以來的最高利率水平。
2024年6月5日，加拿大央行首次降息 25個基點，進入降息週期，至2025年1月，基準利率已下調至3.0%，進入中性利率區間，高利率時代已經過去。
圖1：加拿大央行利率走勢
2025年央行利息預測
市場普遍預期，央行將在2025年繼續降息，以支援經濟增長並應對潛在的貿易衝突影響。BMO經濟學家預測央行基準利率將在2025年中期達到 2.5%。RBC經濟學家預測基準利率最終將達到2%，並表示這一水平是保證經濟增長強勁所必需的。CIBC預計，到2025年底，基準利率將降至2.25%。同時，市場普遍認為，2025 年的利率變動會趨於平穩，不會像 2024 年那麼激烈。
加拿大進一步降息的背景
通貨膨脹緩解。自加拿大開啟加息週期，加拿大的通貨膨脹率下降明顯，最近6個月通脹率都在2%或更低水平，已達到央行的控制目標。在通脹緩解的情況下，央行有進一步降息的動力。
圖2：加拿大通貨膨脹率
經濟發展壓力。加拿大經濟增長仍然面臨多重挑戰。美國與加拿大的關稅之爭可能對加拿大的進出口行業造成嚴重衝擊，進而給加拿大經濟帶來負面影響。加拿大聯邦政府收緊移民政策，並下調了移民目標，人口增長放緩可能導致勞動力市場萎縮，從而影響消費和投資。加拿大央行於1月29日將2025年經濟增長預測從2.1%下調至1.8%，並將2026年的增長預測從2.3%下調至1.8%。經濟發展的壓力將迫使加拿大央行採取更為寬鬆的貨幣政策。
進一步降息的作用和影響
刺激經濟活動。降低利率旨在鼓勵企業和消費者增加借貸和支出，從而提振經濟。加拿大央行表示，2024年的降息已透過消費和住房活動對經濟產生了積極影響。
穩定房地產市場。較低的利率通常會刺激房地產市場活動，自央行開啟降息週期，加拿大房地產已逐步開始復甦。雖然當前房地產市場面臨移民政策收緊和經濟放緩等不利因素，但是房產下行趨勢已經緩解，將回歸長期穩定增長。
加元對美元貶值壓力。與加拿大不同，美聯儲此次降息週期較為保守，目前美聯儲的基準利率區間為4.25%至4.50%，明顯高於加拿大。由於美國經濟增長強勁，通貨膨脹率仍高於2%的目標水平，美聯儲官員預計2025年降息步伐將放緩。在過去1年，美元匯率對加元已經升值超過5%，加拿大進一步降息會推動加元對美元繼續貶值。
2025年投資分析
銀行GIC利率下降明顯。自央行降息以來，在高利息時代受歡迎的銀行GIC的回報率快速下降，目前主要銀行1年期GIC的利率下降到3%左右，相比此前最高的6%利率下降了50%，2025年預計銀行定期存款類產品的回報會繼續走低。
房地產直接投資存在不確定性。溫哥華地區及加拿大的房地產市場，從2024年下半年開始復甦，成交量上升，但是成交價格並沒有大幅度上升，而是迴歸過去3年的平均值。受限於移民政策收緊和貿易摩擦的不確定性，短期內房價大幅度反彈的可能性不大。
圖3：溫哥華地區房屋平均銷售價格
房屋抵押貸款投資前景向好
房屋抵押貸款投資的貸款以實物房地產作抵押，在房地產行業趨勢穩定和上升的市場環境下，房屋抵押貸款投資是兼具高穩定回報和資產安全的優質投資工具。
景泰資本作為加拿大房地產抵押貸款投資領域的翹楚已經穩健運營近13年，目前資產管理量已經達到4.4億加元，以分散風險、為投資者提供穩定回報和現金流為目標。在過去13年，景泰持續為投資者帶來穩定且高於加拿大股票和債券市場的長期收益。自發行以來，景泰的旗艦基金–景泰房屋抵押貸款投資基金（GMIC），持續為投資人創造8.24%至9.5%的複利回報，在複利投資的情況下，截至2024年12月31日，最初的$100,000元投資已累積至$269,518.90元。